Регулювання стейблкоїнів у Гонконзі незабаром вступить в силу, всі активно готуються

З 1 серпня 2025 року Гонконгська грошово-кредитна адміністрація офіційно відкриє подання заявок на ліцензії для емітентів стейблкоїнів, що знаменує собою перехід Гонконгу до етапу впровадження регулювання стейблкоїнів. Ця політика була довгий час в розробці, адміністрація вже просувала тестування в пісочниці та поступово уточнювала регуляторні деталі. Наразі кілька установ активно готуються до подання заявок на ліцензії.

Основні моменти регуляторної системи

• З 1 серпня приймаються заявки на отримання першої ліцензії, кінцевий термін - 30 вересня
• Заохочення заявників зв'язатися з Управлінням грошового обігу до 31 серпня
• Умови申请 включають повну резерву, обробку викупу протягом 1 дня, створення юридичної особи тощо
• Встановити 6-місячний перехідний період для класифікації існуючих емітентів.
• Порушники понесуть штрафи, тимчасове призупинення або анулювання ліцензії.

Політична позиція та регуляторний підхід

• Стейблкоїн позиціонується як фінансова інфраструктура, а не як спекулятивний інструмент
• Вимоги до ліцензування високі, на першому етапі буде видано лише обмежену кількість ліцензій
• Сценарії використання спочатку для міжнародних розрахунків, потім Web3
• Дозволяється прив'язувати до різних фіатних валют, стейблкоїн на юанях слід ретельно розглянути
• Нагадуємо інвесторам бути обережними з ризиками, не слід сліпо йти за модою

Реакція ринку та очікування

• Перші ліцензії на стейблкоїни, ймовірно, будуть видані до кінця року, їхня кількість може бути однозначною.
• Можливе формування структури, в якій доларовий стейблкоїн з'єднує міжнародний ринок, а стейблкоїн гонконгського долара з'єднує материковий Китай.
• CNH стейблкоїн привертає увагу, можливо, відкриває нові шляхи для міжнародалізації юаня
• Короткостроково принесуть структурні інвестиційні можливості, довгостроковий вплив ще потрібно спостерігати

Напрямки подання заявок від підприємств

Вже 50-60 компаній висловили намір подати заявку, основні з них:

• Пілотний проєкт: JD.com, Standard Chartered Bank, HKT та інші 5 установ
• Чітко заявлено про намір подати заявку: Китайська трійка медіа, Тяньшень капітал, Додаткова розумна точка тощо
• Вивчається: China Ping An, Sanwei Xinan тощо

Китайське управління валютного контролю повідомило, що буде обережно оцінювати кожну заявку, очікується, що перша ліцензія буде видана на початку наступного року. Галузь загалом вважає, що ліцензія на стейблкоїни надасть новий імпульс розвитку фінансових технологій Гонконгу.