Еволюція монет: Виклики, з якими стикається децентралізована система
Монета є основою економічної діяльності, але ми зазвичай не замислюємося над тим, які саме характеристики дозволяють монеті виконувати свої функції. Оскільки цифрова монета ставить під сумнів традиційні концепції монети, нам потрібно переосмислити, які характеристики можуть дозволити монеті виконувати свої основні функції в сучасній економіці.
Історія показує, що визначення монети полягає не лише в її технічних характеристиках, але й у здатності еволюціонувати з часом. Справжня монета повинна пройти через сповнений викликів шлях еволюції, що є непосильним для більшості нових монет.
Повний життєвий цикл монети
Щоб стати функціональною монетою, активи повинні успішно пройти чотири етапи розвитку:
1. Приваблення вартості
По-перше, монета повинна привертати капітал і увагу. Незалежно від того, чи це через дорогоцінні метали, державну підтримку чи потенційну можливість зростання, усі успішні монети починаються з привабливості для людей, щоб утримувати їх. Ця початкова привабливість закладає основу для подальшого розвитку.
Якщо цього етапу не вистачає, монета не може накопичити критичну кількість, необхідну для досягнення достатньої масової адаптації. Багато цифрових монет на цьому етапі демонструють хороші результати, використовуючи спекуляції та мережеві ефекти для встановлення початкової адаптації та ліквідності.
2. Масштабний розвиток
По-друге, монета повинна досягти достатнього масштабу та ліквідності, щоб підтримувати значну економічну діяльність. Вона потребує достатньої глибини ринку, щоб уникнути надмірної волатильності, а також достатнього розподілу, щоб знайти контрагентів не було надто складно.
Масштаб приносить репутацію, мережевий ефект та необхідну ліквідність для більш широкого використання. Деякі основні криптовалюти успішно пройшли цей етап, досягнувши капіталізації в кілька трильйонів.
3. Механізм стабільності
По-третє, монета повинна розвинути стабільний механізм, який робить її надійною в комерції та контрактах. Стабільність не означає фіксовану вартість, а вказує на передбачуваність та стійкість під тиском ринку. Це вимагає технологічних механізмів та інституційної підтримки.
Багато нових монет на цьому етапі зазнають невдачі. Справжня стабільність вимагає системи, яка здатна нормально функціонувати в різних ринкових умовах, не зриваючись або не потребуючи зовнішнього втручання. Це означає, що монета повинна мати вроджений механізм реагування, здатний справлятися з надлишком і нестачею попиту.
4. Економічна ефективність
Нарешті, монета повинна бути справді корисною в звичайній економічній діяльності, що виходить за межі спекуляцій. Вона повинна бути надійною одиницею обліку, засобом обміну та засобом зберігання цінності в різних економічних середовищах.
Справжня практичність означає підтримку всіх фінансових функцій, необхідних для сучасної економіки: ефективні платежі, надійні контракти, розумний ринок позик і стабільні планові цикли. Це означає, що монета стає звичайною та практичною, а не лише захоплюючою та новою.
Координаційні питання
Люди рідко усвідомлюють, що на пізніх етапах потрібно вирішити фундаментальну проблему координації, яка ускладнюється з розширенням масштабу системи.
Розглядаючи основні функції монети, такі як надання функції останнього засобу, здійснення термінових стабілізаційних заходів або втручання під час кризи. Ці функції по суті є суспільними благами. Вони вимагають, щоб суб'єкти ставили стабільність системи вище своїх власних інтересів ------ приймаючи на себе особисті ризики заради колективного блага.
У децентралізованих системах, що орієнтовані виключно на особисті інтереси, ці ключові функції позбавлені структурної підтримки. Система може нормально працювати в звичайних умовах, але може зламатися в той час, коли стабільність є критично важливою.
Ми неодноразово спостерігали цю вразливість на ринку криптовалют:
У березні 2020 року, під час обвалу, деякі біржі змушені були призупинити торги, щоб запобігти загрозі ліквідації, яка могла призвести до повного краху цілої екосистеми.
В "Чорний четвер", один децентралізований фінансовий проект потребував термінової управлінської реакції та допомоги спільноти через недостатнє забезпечення.
Деякі алгоритмічні стабільні монети спочатку пережили ринковий тиск завдяки масштабному втручанню фінансово спроможних учасників, але коли їхній масштаб зріс до того, що навіть ці підтримуючі учасники не могли забезпечити стабільність, вони повністю зазнали краху.
Ці приклади виявляють глибоку правду: хоча криптовалюти теоретично пропагують систему без довіри, їхнє виживання в кризі неодноразово залежало від дискреційного втручання учасників з прихованою довірою.
З розширенням масштабу системи ця проблема координації стає експоненційно складнішою. Проблеми, які можуть бути вирішені неформальною координацією на меншому масштабі, стають неможливими, як тільки система перевищує певні пороги.
Вимоги до формування капіталу
Окрім стабільності, доброякісна монета повинна підтримувати формування капіталу------сприяти процесу кредитування, що підвищує економічну продуктивність. Це якраз те, з чим стикаються існуючі криптовалюти, що є ще однією фундаментальною обмеженістю.
Використання криптоактивів як застави зростає, але їх дуже мало використовують як оцінювальні активи для боргу. Рідко хто хоче позичати в основних криптовалютах, оскільки їхня невизначеність створює важко керовані ризики для позичальників і кредиторів.
Функціонально досконала монета повинна забезпечити стабільну одиницю обліку для міжчасових угод. Незалежно від того, чи це позичальник для будівництва будинку, для фінансування бізнесу, чи розробки інфраструктури, їм необхідно мати розумну впевненість у майбутній вартості їхнього боргу.
Проєктування повної монетної системи
Обмеження існуючих криптовалют не є тимчасовою проблемою, а є основними проектними обмеженнями. Основні криптовалюти та інші активи були розроблені в основному для перших двох етапів розвитку ------ залучення вартості та масштабування.
Їхня фіксована або сильно обмежена модель постачання створює потужні стимули для ранніх adopters і спекулянтів. Цей дизайн показує відмінні результати в стартовій вартості та досягненні початкових масштабів, але стає тягарем, коли потрібна стабільність і практичність для досягнення більш широкого прийняття.
Якщо немає механізму для адаптації до постійно змінюваних економічних умов, забезпечення функції останнього виходу або стабільного механізму під час кризи, ці системи в принципі все ще є неповними монетарними системами. Вони добре працюють як реєстр власності, але їм важко стати повноцінною монетою.
Повна структура доброчесної монети
На основі цих спостережень ми можемо визначити, що потрібно для створення архітектурно цілісної монети:
Адаптивний механізм постачання: здорові монети повинні мати можливість розширюватися, коли попит перевищує пропозицію, і скорочуватися, коли пропозиція перевищує попит, створюючи природний стабільний тиск.
Функція останнього засобу: добрі монети повинні мати вбудовані механізми, щоб забезпечити ліквідність, стабільність та втручання під тиском ринку без зовнішньої координації.
Використання виробничих резервів: добрі гроші повинні використовувати накоплену вартість для виробничих цілей, а не дозволяти їй залишатися без діла або розпадатися, створюючи стійку цінність для системи.
Основи ринку кредитування: здорові гроші повинні забезпечувати стабільність, необхідну для розвитку функціонального ринку кредитування, що дозволяє формування капіталу без надмірного ризику.
Прозорі показники здоров'я: доброзичлива монета повинна надавати чіткі показники стану системи, які дозволяють учасникам приймати обґрунтовані рішення на основі фундаментальної сили, а не лише на основі ринкових настроїв.
Історичний розвиток традиційної валютної системи не є випадковим------ці характеристики еволюціонували, оскільки вони є необхідними для функціонування монети в умовах різноманітної економіки.
Зменшення розриву
Цей аналіз не заперечує досягнення криптовалют. Головні криптовалюти досягли неймовірних успіхів, успішно пройшовши перші два етапи розвитку------доказ того, що запуск неконтрольованої валютної системи можливий шляхом ринкових стимулів.
Їхній успіх забезпечив надзвичайно важливі стратегії для початкового етапу еволюції монет. Основне усвідомлення полягає в тому, що повна монетарна система повинна враховувати свій остаточний зрілий стан під час проектування, при цьому залишаючись здатною справлятися з ранніми еволюційними етапами.
Технології монет повинні враховувати механізми початкового зростання та спекуляцій, одночасно надаючи шлях до стабільності та практичності після досягнення достатнього масштабу. Вони повинні поєднувати в собі можливості запуску, які сприяють успіху криптовалюти, з адаптаційними механізмами, які наразі бракують.
Висновок: шлях до здорової монети
Еволюція монет не лише технічна проблема, а й вирішення координування, яке зростає з розширенням масштабу. Хороша монета повинна бути спроектована так, щоб функціонувати протягом усього свого життєвого циклу------від початкового прийняття до зрілих застосувань------маючи механізм адаптації до змінних умов без постійного зовнішнього втручання.
Це не означає повернення до повністю централізованої системи, а скоріше розробку системи з повною архітектурою та вбудованими механізмами, необхідними для функціонування монети. Це означає, що створена монета буде ефективною не лише в оптимальних умовах, але й в різних економічних сценаріях.
Оскільки ми продовжуємо розробку цифрової монети, ці insights надають нам рамки для оцінки її потенціалу. Ми не повинні зосереджуватися лише на технічних характеристиках або короткостроковому зростанні цін, а повинні замислитися, чи має монета всі необхідні елементи архітектури для виконання функцій якісної монети протягом усього процесу її еволюції.
Майбутнє валюти належить не тим, хто має найсучасніші технології або системи з найпотужнішим початковим зростанням, а тим, хто при проєктуванні повністю розуміє реальні механізми роботи валюти.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MysteryBoxOpener
· 08-16 08:29
Гроші як скажуть, так і змінюються~
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaNeighbor
· 08-14 19:33
Чи хтось приймає мої істинні знання?
Переглянути оригіналвідповісти на0
FlyingLeek
· 08-14 19:31
півночі безсоння рахуючи невдахи зростання і падіння весь досвід
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekConfession
· 08-14 19:30
Це ж просто для обману для дурнів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
liquidation_watcher
· 08-14 19:26
Еволюція є жорсткою правдою, без еволюції приречений.
Переглянути оригіналвідповісти на0
JustHereForAirdrops
· 08-14 19:19
Знову прийшли заробляти ранніми аірдропами старі невдахи.
Цифрові гроші мають чотири етапи розвитку: Децентралізація системи стикається з викликами координації
Еволюція монет: Виклики, з якими стикається децентралізована система
Монета є основою економічної діяльності, але ми зазвичай не замислюємося над тим, які саме характеристики дозволяють монеті виконувати свої функції. Оскільки цифрова монета ставить під сумнів традиційні концепції монети, нам потрібно переосмислити, які характеристики можуть дозволити монеті виконувати свої основні функції в сучасній економіці.
Історія показує, що визначення монети полягає не лише в її технічних характеристиках, але й у здатності еволюціонувати з часом. Справжня монета повинна пройти через сповнений викликів шлях еволюції, що є непосильним для більшості нових монет.
Повний життєвий цикл монети
Щоб стати функціональною монетою, активи повинні успішно пройти чотири етапи розвитку:
1. Приваблення вартості
По-перше, монета повинна привертати капітал і увагу. Незалежно від того, чи це через дорогоцінні метали, державну підтримку чи потенційну можливість зростання, усі успішні монети починаються з привабливості для людей, щоб утримувати їх. Ця початкова привабливість закладає основу для подальшого розвитку.
Якщо цього етапу не вистачає, монета не може накопичити критичну кількість, необхідну для досягнення достатньої масової адаптації. Багато цифрових монет на цьому етапі демонструють хороші результати, використовуючи спекуляції та мережеві ефекти для встановлення початкової адаптації та ліквідності.
2. Масштабний розвиток
По-друге, монета повинна досягти достатнього масштабу та ліквідності, щоб підтримувати значну економічну діяльність. Вона потребує достатньої глибини ринку, щоб уникнути надмірної волатильності, а також достатнього розподілу, щоб знайти контрагентів не було надто складно.
Масштаб приносить репутацію, мережевий ефект та необхідну ліквідність для більш широкого використання. Деякі основні криптовалюти успішно пройшли цей етап, досягнувши капіталізації в кілька трильйонів.
3. Механізм стабільності
По-третє, монета повинна розвинути стабільний механізм, який робить її надійною в комерції та контрактах. Стабільність не означає фіксовану вартість, а вказує на передбачуваність та стійкість під тиском ринку. Це вимагає технологічних механізмів та інституційної підтримки.
Багато нових монет на цьому етапі зазнають невдачі. Справжня стабільність вимагає системи, яка здатна нормально функціонувати в різних ринкових умовах, не зриваючись або не потребуючи зовнішнього втручання. Це означає, що монета повинна мати вроджений механізм реагування, здатний справлятися з надлишком і нестачею попиту.
4. Економічна ефективність
Нарешті, монета повинна бути справді корисною в звичайній економічній діяльності, що виходить за межі спекуляцій. Вона повинна бути надійною одиницею обліку, засобом обміну та засобом зберігання цінності в різних економічних середовищах.
Справжня практичність означає підтримку всіх фінансових функцій, необхідних для сучасної економіки: ефективні платежі, надійні контракти, розумний ринок позик і стабільні планові цикли. Це означає, що монета стає звичайною та практичною, а не лише захоплюючою та новою.
Координаційні питання
Люди рідко усвідомлюють, що на пізніх етапах потрібно вирішити фундаментальну проблему координації, яка ускладнюється з розширенням масштабу системи.
Розглядаючи основні функції монети, такі як надання функції останнього засобу, здійснення термінових стабілізаційних заходів або втручання під час кризи. Ці функції по суті є суспільними благами. Вони вимагають, щоб суб'єкти ставили стабільність системи вище своїх власних інтересів ------ приймаючи на себе особисті ризики заради колективного блага.
У децентралізованих системах, що орієнтовані виключно на особисті інтереси, ці ключові функції позбавлені структурної підтримки. Система може нормально працювати в звичайних умовах, але може зламатися в той час, коли стабільність є критично важливою.
Ми неодноразово спостерігали цю вразливість на ринку криптовалют:
У березні 2020 року, під час обвалу, деякі біржі змушені були призупинити торги, щоб запобігти загрозі ліквідації, яка могла призвести до повного краху цілої екосистеми.
В "Чорний четвер", один децентралізований фінансовий проект потребував термінової управлінської реакції та допомоги спільноти через недостатнє забезпечення.
Деякі алгоритмічні стабільні монети спочатку пережили ринковий тиск завдяки масштабному втручанню фінансово спроможних учасників, але коли їхній масштаб зріс до того, що навіть ці підтримуючі учасники не могли забезпечити стабільність, вони повністю зазнали краху.
Ці приклади виявляють глибоку правду: хоча криптовалюти теоретично пропагують систему без довіри, їхнє виживання в кризі неодноразово залежало від дискреційного втручання учасників з прихованою довірою.
З розширенням масштабу системи ця проблема координації стає експоненційно складнішою. Проблеми, які можуть бути вирішені неформальною координацією на меншому масштабі, стають неможливими, як тільки система перевищує певні пороги.
Вимоги до формування капіталу
Окрім стабільності, доброякісна монета повинна підтримувати формування капіталу------сприяти процесу кредитування, що підвищує економічну продуктивність. Це якраз те, з чим стикаються існуючі криптовалюти, що є ще однією фундаментальною обмеженістю.
Використання криптоактивів як застави зростає, але їх дуже мало використовують як оцінювальні активи для боргу. Рідко хто хоче позичати в основних криптовалютах, оскільки їхня невизначеність створює важко керовані ризики для позичальників і кредиторів.
Функціонально досконала монета повинна забезпечити стабільну одиницю обліку для міжчасових угод. Незалежно від того, чи це позичальник для будівництва будинку, для фінансування бізнесу, чи розробки інфраструктури, їм необхідно мати розумну впевненість у майбутній вартості їхнього боргу.
Проєктування повної монетної системи
Обмеження існуючих криптовалют не є тимчасовою проблемою, а є основними проектними обмеженнями. Основні криптовалюти та інші активи були розроблені в основному для перших двох етапів розвитку ------ залучення вартості та масштабування.
Їхня фіксована або сильно обмежена модель постачання створює потужні стимули для ранніх adopters і спекулянтів. Цей дизайн показує відмінні результати в стартовій вартості та досягненні початкових масштабів, але стає тягарем, коли потрібна стабільність і практичність для досягнення більш широкого прийняття.
Якщо немає механізму для адаптації до постійно змінюваних економічних умов, забезпечення функції останнього виходу або стабільного механізму під час кризи, ці системи в принципі все ще є неповними монетарними системами. Вони добре працюють як реєстр власності, але їм важко стати повноцінною монетою.
Повна структура доброчесної монети
На основі цих спостережень ми можемо визначити, що потрібно для створення архітектурно цілісної монети:
Адаптивний механізм постачання: здорові монети повинні мати можливість розширюватися, коли попит перевищує пропозицію, і скорочуватися, коли пропозиція перевищує попит, створюючи природний стабільний тиск.
Функція останнього засобу: добрі монети повинні мати вбудовані механізми, щоб забезпечити ліквідність, стабільність та втручання під тиском ринку без зовнішньої координації.
Використання виробничих резервів: добрі гроші повинні використовувати накоплену вартість для виробничих цілей, а не дозволяти їй залишатися без діла або розпадатися, створюючи стійку цінність для системи.
Основи ринку кредитування: здорові гроші повинні забезпечувати стабільність, необхідну для розвитку функціонального ринку кредитування, що дозволяє формування капіталу без надмірного ризику.
Прозорі показники здоров'я: доброзичлива монета повинна надавати чіткі показники стану системи, які дозволяють учасникам приймати обґрунтовані рішення на основі фундаментальної сили, а не лише на основі ринкових настроїв.
Історичний розвиток традиційної валютної системи не є випадковим------ці характеристики еволюціонували, оскільки вони є необхідними для функціонування монети в умовах різноманітної економіки.
Зменшення розриву
Цей аналіз не заперечує досягнення криптовалют. Головні криптовалюти досягли неймовірних успіхів, успішно пройшовши перші два етапи розвитку------доказ того, що запуск неконтрольованої валютної системи можливий шляхом ринкових стимулів.
Їхній успіх забезпечив надзвичайно важливі стратегії для початкового етапу еволюції монет. Основне усвідомлення полягає в тому, що повна монетарна система повинна враховувати свій остаточний зрілий стан під час проектування, при цьому залишаючись здатною справлятися з ранніми еволюційними етапами.
Технології монет повинні враховувати механізми початкового зростання та спекуляцій, одночасно надаючи шлях до стабільності та практичності після досягнення достатнього масштабу. Вони повинні поєднувати в собі можливості запуску, які сприяють успіху криптовалюти, з адаптаційними механізмами, які наразі бракують.
Висновок: шлях до здорової монети
Еволюція монет не лише технічна проблема, а й вирішення координування, яке зростає з розширенням масштабу. Хороша монета повинна бути спроектована так, щоб функціонувати протягом усього свого життєвого циклу------від початкового прийняття до зрілих застосувань------маючи механізм адаптації до змінних умов без постійного зовнішнього втручання.
Це не означає повернення до повністю централізованої системи, а скоріше розробку системи з повною архітектурою та вбудованими механізмами, необхідними для функціонування монети. Це означає, що створена монета буде ефективною не лише в оптимальних умовах, але й в різних економічних сценаріях.
Оскільки ми продовжуємо розробку цифрової монети, ці insights надають нам рамки для оцінки її потенціалу. Ми не повинні зосереджуватися лише на технічних характеристиках або короткостроковому зростанні цін, а повинні замислитися, чи має монета всі необхідні елементи архітектури для виконання функцій якісної монети протягом усього процесу її еволюції.
Майбутнє валюти належить не тим, хто має найсучасніші технології або системи з найпотужнішим початковим зростанням, а тим, хто при проєктуванні повністю розуміє реальні механізми роботи валюти.