Cập nhật mới nhất năm 2025

Sau sự phát triển đáng chú ý của Kamino Finance trong năm 2024, nền tảng này đã củng cố vị thế của mình như một trong những giao thức DeFi hàng đầu của Solana vào năm 2025. Nhiều phát triển quan trọng đã nâng cao chức năng của hệ sinh thái và sự chấp nhận của người dùng:

Hiệu suất giao thức được cải thiện

Kamino Finance đã đạt được các chỉ số hiệu suất ấn tượng trong năm 2025:

• Giá trị tổng bị khóa (TVL) đã vượt qua 950 triệu đô la, tương ứng với mức tăng 215% so với năm 2024
• Người dùng hoạt động hàng ngày đã đạt 45.000, cho thấy sự tăng trưởng ổn định trong việc áp dụng nền tảng
• Thông lượng giao dịch cải thiện 40% trong khi duy trì phí gas cạnh tranh

Mở rộng hệ sinh thái

Giao thức đã giới thiệu một số tính năng mới bổ sung cho các dịch vụ hiện có của nó:

• Tích hợp chuỗi chéo: Mở rộng ra ngoài Solana để hỗ trợ tài sản từ các mạng Layer 1 và Layer 2 bổ sung.
• Công cụ Quản lý Rủi ro Nâng cao: Đã triển khai phân tích dự đoán dựa trên AI cho quản lý vị trí
• Tính năng tổ chức: Đã giới thiệu các dịch vụ chuyên biệt cho các đối tượng tổ chức với các giao thức bảo mật nâng cao

Hiệu suất Token KMNO

Token KMNO đã thể hiện hiệu suất thị trường mạnh mẽ trong suốt năm 2025:

Cấu trúc tokenomics tiếp tục thúc đẩy tiện ích thông qua sự tham gia quản trị và phần thưởng staking, với hơn 45% nguồn cung lưu hành hiện đang được staking tích cực trong giao thức.

Đối tác chiến lược

Kamino Finance đã thiết lập các hợp tác chiến lược với một số đối tác quan trọng trong không gian blockchain:

• Tích hợp với các nền tảng trung ương lớn để cải thiện quyền truy cập thanh khoản
• Hợp tác với các nhà cung cấp oracle hàng đầu để cải thiện độ chính xác của giá
• Hợp tác với các giao thức bảo hiểm DeFi để bảo vệ tài sản của người dùng

Thích ứng quy định

Giao thức đã duy trì cam kết tuân thủ trong khi thích ứng với bối cảnh quy định đang phát triển:

• Khung KYC/AML nâng cao cho các đối tượng tham gia tổ chức
• Cơ chế báo cáo minh bạch cân bằng giữa tuân thủ và quyền riêng tư của người dùng
• Triển khai các cuộc kiểm toán bảo mật tiêu chuẩn ngành với việc công bố công khai kết quả

Gate cung cấp quyền truy cập vào các token KMNO với các cặp giao dịch cạnh tranh, hỗ trợ hệ sinh thái ngày càng phát triển xung quanh Kamino Finance. Sự tiến hóa của nền tảng trong suốt năm 2025 chứng tỏ sự kiên cường và cam kết đổi mới trong lĩnh vực DeFi, định vị nó như một giao thức nền tảng trong hệ sinh thái Solana với khả năng mở rộng liên chuỗi.

Kamino Finance là gì?

Kamino Finance là một giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) trên Solana cung cấp các giải pháp cho vay, mượn và quản lý thanh khoản. Nó bắt đầu như một nền tảng thanh khoản tập trung cho các nhà tạo lập thị trường và đã phát triển thành một dự án DeFi hoàn chỉnh.

Nền tảng cho phép người dùng gửi tài sản của họ và kiếm lãi. Các tài sản đã gửi này sau đó được tập trung vào các chiến lược thanh khoản được thiết kế cho các sàn giao dịch phi tập trung (DEXs). Sự phát triển thành một dự án DeFi chức năng đã cho phép Kamino phát hành Kamino 2.0.

Nâng cấp đã giới thiệu K-Lend, một ứng dụng tích hợp hoàn toàn với các tính năng như thị trường thanh khoản thống nhất, k-Tokens, cơ chế quản lý rủi ro nâng cao, mô phỏng rủi ro theo thời gian thực và hệ thống Oracle được cải thiện.

Điều này cho phép dự án đơn giản hóa các hoạt động của người dùng DeFi trong khi nâng cao hiệu quả vốn và khả năng quản lý rủi ro.

Lịch sử Dự án Kamino

Dự án Kamino được ra mắt vào năm 2022 bởi bốn đồng sáng lập. Gonzalo Parejo, Rodrigo Perenha, Benjamin Gleason và Guto Fragoso.

Gonzalo Parejo là giám đốc điều hành của dự án, trong khi Rodrigo Perenha là giám đốc và giám đốc công nghệ. Henrique Netzka là thành viên của đội ngũ quản lý, chịu trách nhiệm tối ưu hóa các sản phẩm được trình bày bởi dự án Kamino.

Dự án đã tiến hành một vòng gọi vốn hạt giống duy nhất để huy động 6.1 triệu đô la. Vòng gọi vốn này được hỗ trợ bởi Ariel Patschiki, Clocktower Technology Ventures, David Arana, Flourish Ventures và Gilgamesh Ventures.

Dự án cũng đã tiến hành mùa 1 của Sáng kiến Điểm Kamino, nhằm mục đích thưởng cho người dùng hiện tại trong khi khuyến khích người dùng mới tham gia vào hệ sinh thái. Sự kiện dự kiến sẽ diễn ra trong ba tháng từ quý 1 năm 2024.

Các nguyên tắc cơ bản

Hầm Thanh Khoản Tự Động

Các kho thanh khoản tự động là các pool thanh khoản tập trung tự động hóa thu nhập thụ động của người dùng. Trong các Nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung truyền thống (CLMMs), người dùng gửi tài sản lên nền tảng sẽ phải chịu sự biến động giá có thể dẫn đến tổn thất tạm thời (IL).

Việc thiết lập các khoảng hợp lý cho việc cung cấp thanh khoản yêu cầu chuyên môn, điều chỉnh thủ công và tái đầu tư các khoản phí đã kiếm được. Những điều này cần nhiều tương tác và phí gas. Dự án Kamino giải quyết những thách thức này thông qua tự động hóa. Các vị trí được cân bằng liên tục để đạt hiệu suất tối ưu, và phần thưởng được tự động cộng gộp để tăng trưởng nhanh chóng.

Các kho tự động cho phép gửi và rút tiền một mặt, loại bỏ nhu cầu gửi nhiều token. Để đơn giản hóa trải nghiệm người dùng, Kamino phát hành k-Tokens cho những người gửi.

Đây là chứng cứ giao dịch của các khoản tiền gửi mà người dùng có thể sử dụng để vay vốn và tăng lợi suất của họ. Những token này giữ giá trị sinh lợi của chúng trong khi được sử dụng làm tài sản đảm bảo. Tính năng này cho phép dự án cung cấp các chiến lược và tiện ích hiệu quả về vốn cho người dùng.

Kamino Lend

Kiến trúc KaminoLend là một cấu trúc thanh khoản đơn lẻ thay thế cho các cấu trúc đa hồ bơi truyền thống. Bằng cách không phân mảnh thanh khoản có sẵn, dự án giảm thiểu việc sử dụng thanh khoản thấp, điều này ngăn cản các người cho vay kiếm được phí thấp hơn.

Cấu trúc thanh khoản đơn K-Lend kết hợp các tài sản khác nhau, chẳng hạn như SOL và các token SOL-LST, vào một hồ bơi duy nhất, cho phép người dùng giao dịch giữa nhiều tài sản. Trong khi dự án thu thập thanh khoản có sẵn, nó có các hệ thống để giảm thiểu rủi ro. Một trong những hệ thống đó là chế độ nâng cao, hay chức năng e-Mode, cho phép tùy chỉnh các tham số tài sản trong hồ bơi duy nhất.

Tính năng e-Mode tương tự như Chế độ Hiệu quả của Aave V3. Nó cho phép người dùng vay các tài sản có tương quan cao với tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) hiệu quả. K-Lend nhóm các tài sản vào "các nhóm nâng cao" trong thị trường thống nhất. Mỗi nhóm có thể thiết lập các tham số LTV và ngưỡng thanh lý riêng với các tỷ lệ phần trăm phù hợp, cho phép tăng cường kiểm soát rủi ro và đòn bẩy.

Các tính năng của Hệ sinh thái Kamino: Vaults nhân đôi, Vay/Mượn và Bảng điều khiển rủi ro

Nhân Vaults

Nguồn: Trang web Kamino Finance

Multiply Vaults là một sản phẩm của Kamino cho phép người dùng tăng cường tài sản của họ và tận dụng các cơ hội sinh lời. Tính năng này được xây dựng bằng cách sử dụng eMode của K-Lend và tài sản thế chấp kToken để cung cấp các chiến lược cho việc sử dụng vốn hiệu quả.

Giao diện Vault Multiply cho phép người dùng mở và quản lý một vị thế trong khi quản lý các rủi ro liên quan đến vị thế đó. Nếu người dùng cung cấp JitoSOL cho vault multiply, họ sẽ nhận được k-Token tương đương, có thể được sử dụng làm tài sản đảm bảo để vay SOL và cung cấp lại nhằm tăng cường đòn bẩy của họ.

Truyền thống, việc vay tài sản có tỷ lệ LTV 75%, cho phép đòn bẩy 4x. Tuy nhiên, e-Mode của Kamino có thể tăng LTV lên 90%, cho phép đòn bẩy lên đến 10x. Bằng cách vay SOL và gửi lại vào kho, người dùng khuếch đại sự tiếp xúc của họ với các biến động giá của SOL, điều này có khả năng mang lại lợi nhuận và rủi ro cao hơn đáng kể.

Khi người dùng có thể duy trì APY ròng tích cực, số SOL đã vay sẽ tiếp tục mang lại lợi suất.

Vay/Mượn

Nguồn: Trang web Kamino Finance

Tính năng này sử dụng Kamino Lnd để cung cấp, vay và rút tài sản. Giao diện cho phép người dùng điều hướng đến APY tài sản ưa thích của họ, xác nhận số lượng cung cấp và khởi động việc cung cấp. Khi đã cung cấp, người dùng có thể theo dõi vị trí của họ trên nền tảng.

Tài sản được cung cấp khiến nền tảng phát hành kTokens, đại diện cho vị trí thanh khoản và lợi nhuận tích lũy của người dùng. Những kTokens này có thể được gửi làm tài sản thế chấp trên K-Lend, giống như bất kỳ token nào khác. Điều này mở khóa nhiều chiến lược vay khác nhau cho người dùng, chẳng hạn như vòng lợi suất và định vị delta-neutral.

Hoạt động vay mượn tương tự như cung cấp. Người dùng điều hướng đến APY vay mượn, nhập số tiền và khởi động sự kiện vay mượn. Rút tài sản cũng thuận tiện không kém. Người dùng có thể điều hướng đến tài sản mong muốn, chọn "Rút" và rút tài sản của họ.

Long/Short

Nguồn: Trang web Kamino Finance

Tính năng Long/Short trong Kamino Finance cho phép các nhà giao dịch suy đoán về sự biến động giá của các loại tiền điện tử bằng cách sử dụng đòn bẩy. Khi một nhà giao dịch thực hiện vị thế mua, họ về cơ bản cược rằng giá của tài sản sẽ tăng. Ngược lại, một vị thế bán được thực hiện khi một nhà giao dịch tin rằng giá của một tài sản sẽ giảm.

Để sử dụng tính năng này, các nhà giao dịch sẽ điều hướng đến tab Long/Short, chọn cặp tài sản mong muốn và quyết định về mức đòn bẩy áp dụng. Những tính năng giao dịch nâng cao này cho phép các nhà giao dịch sử dụng hiệu quả vốn được cải thiện của dự án.

Tính thanh khoản

Nguồn: Trang web Kamino Finance

Dự án Kamino được thiết kế để nâng cao hiệu quả vốn và tối ưu hóa việc sử dụng tài sản do các nhà cung cấp thanh khoản (LP) cung cấp. Trong các Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) truyền thống, các LP gửi tài sản vào các bể thanh khoản được sử dụng bởi các nhà giao dịch trên nền tảng.

Tuy nhiên, những tài sản này được phân bổ trên toàn bộ phạm vi giá cho cặp đã chọn trong các khoảng giá có khối lượng giao dịch thấp. Tính năng thanh khoản của Kamino sử dụng công cụ nhà tạo lập thị trường thanh khoản tập trung (CLMM) cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LPs) chọn các khoảng giá cụ thể. Điều này cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tập trung vào các khoảng có khối lượng giao dịch cao hơn, dẫn đến việc sử dụng vốn hiệu quả hơn và thu nhập cao hơn.

Nền tảng cũng cung cấp cho các nhà cung cấp thanh khoản một kToken, có thể được sử dụng để vay tài sản và tăng cường đòn bẩy của người nắm giữ.

Bảng điều khiển rủi ro

Nguồn: Trang web Kamino Finance

Bảng điều khiển rủi ro Kamino là một giao thức an toàn phân tích các yếu tố rủi ro của token bằng cách sử dụng Khung Đánh Giá Rủi Ro Kamino (KRAF). Khung này phân tích mức độ rủi ro tổng thể, có thể dẫn đến việc thanh lý tài sản cho vay.

Bảng điều khiển rủi ro bao gồm tổng quan về rủi ro, phân tích khoản vay, phân tích chi tiết các mã thông báo, phân tích biến động, phân tích thanh khoản, phân tích sốc giá, phân tích rủi ro thị trường, phân tích khoản vay đơn lẻ, phân tích giao dịch, và nhiều hơn nữa.

Khung KRAF được thiết kế để mạnh mẽ và linh hoạt. Nó chủ động xác định các lỗ hổng trước khi chúng trở thành mối đe dọa, cho phép các bên liên quan thực hiện hành động dựa trên thông tin có sẵn.

KMNO Token là gì?

Nguồn: Bản trắng của Kamino Finance

Token KMNO là token gốc của dự án Kamino. Token này được ra mắt trên Solana vào năm 2024 trong đợt airdrop Kamino Genesis. Với tư cách là token gốc, nó mang lại quyền quản trị và quyền staking cho người nắm giữ, cho phép họ kiếm tiền một cách thụ động.

Token này có tổng nguồn cung là 10 tỷ token, với 431 nghìn token hiện đang được giao dịch trên Raydium. Hiện tại nó có thuế bán hàng bằng 0, cho phép người nắm giữ giao dịch với chi phí thấp hơn.

Tokenomics đã phân bổ 35% cho cộng đồng và quỹ, 35% cho các bên liên quan chính, 20% cho các đóng góp cốt lõi của dự án, 10% cho kho bạc để cung cấp thanh khoản, và 7.5% cho phân bổ cộng đồng khởi đầu.

Việc phân bổ cho các bên liên quan và những người đóng góp chính sẽ bị khóa trong 12 tháng sau sự kiện phát hành token. Sau đó, nó sẽ được phân bổ trong 24 tháng.

Token có phải là một khoản đầu tư tốt không?

Token KMNO cho phép người dùng stake trong giao thức Kamino, tạo ra nhiều cơ hội thu nhập thụ động hơn cho những người nắm giữ. Dự án Kamino là một nền tảng cho phép người dùng tận dụng các token sinh lợi trên Solana.

Điều này đặt dự án và token gốc của nó ở vị trí tốt hơn để khai thác không gian DeFi đang phát triển. Trong những năm tới, các nhà đầu tư sớm trong dự án Kamino sẽ có khả năng quyết định cách mà một dự án tiềm năng khổng lồ sẽ phát triển, cho phép họ có tiếng nói trong tính khả thi lâu dài của nó.

Phân tích rủi ro

Ưu điểm

Dự án Kamino đơn giản hóa việc tham gia DeFi thông qua các kho tự động, k-Tokens và khung đánh giá rủi ro. Điều này cho phép dự án loại bỏ sự phức tạp trong việc tương tác với CLMM, giúp dễ dàng hơn trong việc kiếm lợi suất trên tài sản.

Dự án ưu tiên hiệu quả vốn và quản lý rủi ro, cho phép người dùng hành động một cách phù hợp bằng cách cung cấp tất cả thông tin cần thiết để thực hiện các giao dịch an toàn.

Khó khăn

Trong khi tự động hóa có thể đơn giản hóa việc tham gia DeFi, nó cũng giảm bớt quyền kiểm soát của người dùng. Người dùng phải ủy thác tài sản cho các thuật toán của nền tảng để quản lý các vị trí thanh khoản của họ, có thể hạn chế khả năng điều chỉnh các chiến lược đang hoạt động.

Một bất lợi khác là Kamino Finance là một dự án mới. Điều này có nghĩa là dự án thiếu hồ sơ theo dõi để thu hút các nhà đầu tư và người tham gia bảo thủ.

Thách thức

Không gian DeFi gần như đã bão hòa với những người chơi đã được thiết lập cung cấp các chức năng tương tự. Kamino phải liên tục đổi mới và nâng cao các dịch vụ của mình để thu hút và giữ chân người dùng.

Một thách thức khác là bối cảnh quy định của không gian DeFi và sự biến động giá của tài sản tiền điện tử. Các giai đoạn biến động cao sẽ gây khó khăn cho nền tảng, đặt ra câu hỏi về khả năng cung cấp hiệu quả vốn của nó.

Phân tích cạnh tranh

Dự án Orca được xây dựng trên lớp CLMM của mạng Solana, tương tự như Kamino, cho phép nó cung cấp các tính năng tương tự. Mặc dù cả hai dự án đều có những điểm tương đồng, nhưng chúng cung cấp các tính năng của mình theo cách khác nhau.

Dự án Kamino tập trung vào hiệu quả vốn cho cả người dùng có kinh nghiệm và người mới. Orca được thiết kế để phục vụ nhu cầu của các nhà giao dịch mới, và nền tảng của nó được thiết kế với sự đơn giản đó trong tâm trí. Điều này cũng được phản ánh trong tính năng quản lý rủi ro của nền tảng.

Dự án Kamino sử dụng một khung rủi ro cung cấp các công cụ quản lý rủi ro tự động và tiên tiến cho người dùng ở mọi trình độ kinh nghiệm. Dự án Orca, mặt khác, sử dụng các công cụ quản lý rủi ro thiết yếu như tổn thất phân kỳ, điều này ít hữu ích cho người dùng nâng cao.

Mặc dù dự án Orca tập trung vào các trader mới hơn trong lĩnh vực này, nhưng nó có một cộng đồng lớn hơn nhờ vào sự tập trung vào cộng đồng. Điều này mang lại cho nó lợi thế so với dự án Kamino.

Làm thế nào bạn có thể sở hữu KMNO?

Người dùng có thể theo dõi một quy trình đơn giản để sở hữu token KMNO và trở thành một phần của hệ sinh thái Kamino.

Thiết lập ví

Một cách để sở hữu token KMNO là mua chúng thông qua một sàn giao dịch. Để làm điều này, người dùng phải tạo một Gate.io tài khoản, hoàn thành quy trình KYC, và thêm tiền vào tài khoản. Người dùng sẽ được phép mua token KMNO khi nó được niêm yết.

Sử dụng các Token KMNO

Khi người dùng đã sở hữu token KMNO, họ có thể khám phá nền tảng KMNO Finance bằng cách staking, cho vay, vay mượn và tham gia quản trị.

Hành động trên KMNO

Người dùng có thể giao dịch token KMNOở đây.