GENIUS luật được thực thi, Stablecoin đón nhận kỷ nguyên mới
Gần đây, Hạ viện Mỹ đã thông qua ba dự luật liên quan đến tiền điện tử, trong đó dự luật "GENIUS" dự kiến sẽ sớm được chính thức ký thành luật. Điều này không chỉ đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thiết lập khuôn khổ quản lý cấp quốc gia cho stablecoin, mà còn phát đi một tín hiệu rõ ràng: stablecoin đang thoát khỏi vùng xám, tiến vào rìa của hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, Hong Kong, Liên minh Châu Âu và các trung tâm tài chính lớn khác cũng đang tăng tốc quá trình lập pháp liên quan, cấu trúc stablecoin toàn cầu đang chuẩn bị trải qua một đợt tái cấu trúc.
Trong vài tháng qua, stablecoin gần như đã biến từ một biến số tài chính dưới sự giám sát của quy định thành cơ sở hạ tầng mới được chính thức công nhận chỉ sau một đêm. Cơn sốt này không phải ngẫu nhiên, cũng không phải là sản phẩm của sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ, mà là một sự chuyển hướng cấu trúc do sức mạnh chính sách dẫn dắt.
Một loạt tín hiệu chính sách đã thúc đẩy các cơ quan quản lý toàn cầu bắt đầu xem xét lại Stablecoin. Chỉ trong vài tháng, Stablecoin đã từ một chủ đề bên lề trong giới tiền điện tử, nhảy vọt trở thành trọng tâm thảo luận ở cấp độ chiến lược quốc gia. Ngoài việc Hồng Kông Trung Quốc ấn định thời gian thực hiện cho "Quy định về Stablecoin", các nền kinh tế lớn trên toàn cầu cũng bắt đầu đồng loạt xem xét và tăng tốc thiết lập một khung quy định rõ ràng cho Stablecoin.
Sự thông qua của Đạo luật GENIUS không chỉ là sự nới lỏng đối với Stablecoin của Mỹ, mà còn là một lựa chọn rõ ràng cho lộ trình đô la kỹ thuật số - từ bỏ tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và ủng hộ Stablecoin đô la do khu vực tư nhân phát hành. Có thể dự đoán rằng tuyên bố này của Mỹ sẽ trở thành mô hình tham khảo cho thiết kế quy định của các quốc gia khác, thúc đẩy Stablecoin tham gia vào khung thảo luận chính sách tài chính toàn cầu.
Trong vài năm qua, thị trường stablecoin lâu dài bị chi phối bởi USDT và USDC, đại diện cho hai loại con đường "hiệu quả lưu thông" và "tuân thủ minh bạch". Xét về quy mô tổng thể, từ năm 2025 trở đi, stablecoin vẫn giữ được xu hướng tăng trưởng. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 18 tháng 7, tổng giá trị thị trường stablecoin trên toàn mạng khoảng 2620 tỷ USD, tăng hơn 20% so với đầu năm.
Điều này cũng có nghĩa là trong quá trình thị trường tiền điện tử hồi phục, Stablecoin vẫn là "cổng vào thanh khoản" quan trọng nhất. Trong đó, cấu trúc song trụ của USDT và USDC vẫn vững chắc, với tổng thị phần gần 90%.
Kể từ năm 2024, ngày càng nhiều doanh nghiệp tài chính Web2 và sức mạnh tài chính truyền thống bắt đầu tham gia, sử dụng stablecoin để xây dựng công cụ thanh toán trên chuỗi. Những dự án stablecoin mới nổi này đang thúc đẩy chức năng của stablecoin từ "công cụ thanh khoản Web3" trở thành cầu nối giá trị giữa Web3 và hệ thống kinh tế thực, với các tình huống sử dụng cũng đang dần thâm nhập vào tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới, thanh toán cho freelancer, giao dịch OTC và nhiều ứng dụng khác.
Đạo luật GENIUS chắc chắn đã mang lại sự công nhận từ hệ thống cho Stablecoin, nhưng cũng đi kèm với nhiều yêu cầu tuân thủ hơn, thiết lập các ranh giới quy tắc rõ ràng hơn cho sự phát triển của nó. Điều này có nghĩa là Stablecoin đã có được danh tính hợp pháp, nhưng cũng chính thức bước vào "vai trò tiền tệ có sự quản lý".
Từ góc độ này, việc các stablecoin có thể vượt qua những hạn chế ứng dụng nhãn Web3 hay không, mới là yếu tố quyết định đến khả năng hoàn thành việc triển khai gia tăng. Tiềm năng tăng trưởng lớn nhất của stablecoin không nằm trong vòng tròn nội bộ của crypto, mà nằm ở một thế giới rộng lớn hơn là Web2 và nền kinh tế thực toàn cầu.
Ứng dụng killer thực sự của Stablecoin không phải là "giao thức DeFi tiếp theo", mà là "thay thế tài khoản đô la truyền thống". Điều này cũng có nghĩa là, một khi Stablecoin trở thành phương tiện cơ bản cho đô la kỹ thuật số toàn cầu, nó chắc chắn sẽ tác động đến chủ quyền tiền tệ, các biện pháp trừng phạt tài chính và trật tự địa chính trị.
Do đó, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Stablecoin chắc chắn sẽ liên quan chặt chẽ đến bản đồ toàn cầu hóa của đô la Mỹ, và sẽ trở thành chiến trường mới giữa các chính phủ, tổ chức quốc tế và những ông lớn tài chính.
Bản chất của việc phát hành tiền tệ từ trước đến nay luôn là một sự mở rộng quyền lực, điều mà nó phụ thuộc không chỉ vào dự trữ tài sản, hiệu quả thanh toán, mà còn là sự bảo chứng của tín dụng quốc gia, giấy phép quản lý và vị thế quốc tế. Stablecoin cũng không phải là ngoại lệ, nếu muốn thực sự thâm nhập vào hệ thống kinh tế thực từ thế giới tiền điện tử, chỉ dựa vào cơ chế thị trường hoặc logic thương mại thì cuối cùng vẫn không đủ.
Sự hỗ trợ từ việc chuyển hướng chính sách toàn cầu vào năm 2025, chắc chắn là một động lực quan trọng để stablecoin trở nên phổ biến, nhưng cũng có nghĩa là nó sẽ phải tồn tại trong một cuộc chơi phức tạp hơn. Đây là một cuộc chơi dài hạn, và chúng ta đang ở giai đoạn thực sự bắt đầu của nó.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
GENIUS luật được thông qua, cấu trúc quản lý Stablecoin toàn cầu được tái cấu trúc
GENIUS luật được thực thi, Stablecoin đón nhận kỷ nguyên mới
Gần đây, Hạ viện Mỹ đã thông qua ba dự luật liên quan đến tiền điện tử, trong đó dự luật "GENIUS" dự kiến sẽ sớm được chính thức ký thành luật. Điều này không chỉ đánh dấu lần đầu tiên Mỹ thiết lập khuôn khổ quản lý cấp quốc gia cho stablecoin, mà còn phát đi một tín hiệu rõ ràng: stablecoin đang thoát khỏi vùng xám, tiến vào rìa của hệ thống tài chính chính thống. Trong khi đó, Hong Kong, Liên minh Châu Âu và các trung tâm tài chính lớn khác cũng đang tăng tốc quá trình lập pháp liên quan, cấu trúc stablecoin toàn cầu đang chuẩn bị trải qua một đợt tái cấu trúc.
Trong vài tháng qua, stablecoin gần như đã biến từ một biến số tài chính dưới sự giám sát của quy định thành cơ sở hạ tầng mới được chính thức công nhận chỉ sau một đêm. Cơn sốt này không phải ngẫu nhiên, cũng không phải là sản phẩm của sự tiến hóa tự nhiên của công nghệ, mà là một sự chuyển hướng cấu trúc do sức mạnh chính sách dẫn dắt.
Một loạt tín hiệu chính sách đã thúc đẩy các cơ quan quản lý toàn cầu bắt đầu xem xét lại Stablecoin. Chỉ trong vài tháng, Stablecoin đã từ một chủ đề bên lề trong giới tiền điện tử, nhảy vọt trở thành trọng tâm thảo luận ở cấp độ chiến lược quốc gia. Ngoài việc Hồng Kông Trung Quốc ấn định thời gian thực hiện cho "Quy định về Stablecoin", các nền kinh tế lớn trên toàn cầu cũng bắt đầu đồng loạt xem xét và tăng tốc thiết lập một khung quy định rõ ràng cho Stablecoin.
Sự thông qua của Đạo luật GENIUS không chỉ là sự nới lỏng đối với Stablecoin của Mỹ, mà còn là một lựa chọn rõ ràng cho lộ trình đô la kỹ thuật số - từ bỏ tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) và ủng hộ Stablecoin đô la do khu vực tư nhân phát hành. Có thể dự đoán rằng tuyên bố này của Mỹ sẽ trở thành mô hình tham khảo cho thiết kế quy định của các quốc gia khác, thúc đẩy Stablecoin tham gia vào khung thảo luận chính sách tài chính toàn cầu.
Trong vài năm qua, thị trường stablecoin lâu dài bị chi phối bởi USDT và USDC, đại diện cho hai loại con đường "hiệu quả lưu thông" và "tuân thủ minh bạch". Xét về quy mô tổng thể, từ năm 2025 trở đi, stablecoin vẫn giữ được xu hướng tăng trưởng. Theo thống kê từ nền tảng dữ liệu, tính đến ngày 18 tháng 7, tổng giá trị thị trường stablecoin trên toàn mạng khoảng 2620 tỷ USD, tăng hơn 20% so với đầu năm.
Điều này cũng có nghĩa là trong quá trình thị trường tiền điện tử hồi phục, Stablecoin vẫn là "cổng vào thanh khoản" quan trọng nhất. Trong đó, cấu trúc song trụ của USDT và USDC vẫn vững chắc, với tổng thị phần gần 90%.
Kể từ năm 2024, ngày càng nhiều doanh nghiệp tài chính Web2 và sức mạnh tài chính truyền thống bắt đầu tham gia, sử dụng stablecoin để xây dựng công cụ thanh toán trên chuỗi. Những dự án stablecoin mới nổi này đang thúc đẩy chức năng của stablecoin từ "công cụ thanh khoản Web3" trở thành cầu nối giá trị giữa Web3 và hệ thống kinh tế thực, với các tình huống sử dụng cũng đang dần thâm nhập vào tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới, thanh toán cho freelancer, giao dịch OTC và nhiều ứng dụng khác.
Đạo luật GENIUS chắc chắn đã mang lại sự công nhận từ hệ thống cho Stablecoin, nhưng cũng đi kèm với nhiều yêu cầu tuân thủ hơn, thiết lập các ranh giới quy tắc rõ ràng hơn cho sự phát triển của nó. Điều này có nghĩa là Stablecoin đã có được danh tính hợp pháp, nhưng cũng chính thức bước vào "vai trò tiền tệ có sự quản lý".
Từ góc độ này, việc các stablecoin có thể vượt qua những hạn chế ứng dụng nhãn Web3 hay không, mới là yếu tố quyết định đến khả năng hoàn thành việc triển khai gia tăng. Tiềm năng tăng trưởng lớn nhất của stablecoin không nằm trong vòng tròn nội bộ của crypto, mà nằm ở một thế giới rộng lớn hơn là Web2 và nền kinh tế thực toàn cầu.
Ứng dụng killer thực sự của Stablecoin không phải là "giao thức DeFi tiếp theo", mà là "thay thế tài khoản đô la truyền thống". Điều này cũng có nghĩa là, một khi Stablecoin trở thành phương tiện cơ bản cho đô la kỹ thuật số toàn cầu, nó chắc chắn sẽ tác động đến chủ quyền tiền tệ, các biện pháp trừng phạt tài chính và trật tự địa chính trị.
Do đó, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo của Stablecoin chắc chắn sẽ liên quan chặt chẽ đến bản đồ toàn cầu hóa của đô la Mỹ, và sẽ trở thành chiến trường mới giữa các chính phủ, tổ chức quốc tế và những ông lớn tài chính.
Bản chất của việc phát hành tiền tệ từ trước đến nay luôn là một sự mở rộng quyền lực, điều mà nó phụ thuộc không chỉ vào dự trữ tài sản, hiệu quả thanh toán, mà còn là sự bảo chứng của tín dụng quốc gia, giấy phép quản lý và vị thế quốc tế. Stablecoin cũng không phải là ngoại lệ, nếu muốn thực sự thâm nhập vào hệ thống kinh tế thực từ thế giới tiền điện tử, chỉ dựa vào cơ chế thị trường hoặc logic thương mại thì cuối cùng vẫn không đủ.
Sự hỗ trợ từ việc chuyển hướng chính sách toàn cầu vào năm 2025, chắc chắn là một động lực quan trọng để stablecoin trở nên phổ biến, nhưng cũng có nghĩa là nó sẽ phải tồn tại trong một cuộc chơi phức tạp hơn. Đây là một cuộc chơi dài hạn, và chúng ta đang ở giai đoạn thực sự bắt đầu của nó.