Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung đối mặt với những thách thức và cơ hội
Gần đây, một sự kiện đáng chú ý đã xảy ra trên thị trường tiền điện tử. Một nhà giao dịch đã mở một vị thế mua ETH với đòn bẩy 50 lần trên một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, và lợi nhuận chưa thực hiện lên đến hơn 2 triệu USD. Do quy mô vị thế khổng lồ và đặc tính minh bạch của tài chính phi tập trung, hoạt động này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Thật bất ngờ, nhà giao dịch này đã không chọn tiếp tục gia tăng vị thế hoặc trực tiếp chốt lời, mà thay vào đó đã áp dụng một chiến lược độc đáo: rút một phần ký quỹ để thu lợi, đồng thời kích hoạt hệ thống tự động nâng cao giá thanh lý của vị thế mua. Cuối cùng, nhà giao dịch này đã thành công trong việc kích hoạt thanh lý, thu lợi khoảng 1,8 triệu USD.
Cách hoạt động này đã gây ảnh hưởng đáng kể đến quỹ thanh khoản của nền tảng. Do các nhà giao dịch thu lợi quá cao, nếu đóng vị thế bình thường có thể dẫn đến việc thiếu thanh khoản đối thủ. Tuy nhiên, thông qua việc chủ động kích hoạt thanh lý, các khoản lỗ liên quan sẽ do quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong một ngày 12 tháng 3, quỹ thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.
Sự kiện này đã làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà sàn giao dịch Phi tập trung hợp đồng tương lai vĩnh cửu (Perp DEX) đang phải đối mặt, đặc biệt là cần có sự đổi mới trong cơ chế của các hồ thanh khoản. Hãy cùng so sánh các cơ chế hiện tại mà Perp DEX phổ biến đang áp dụng và thảo luận về cách ngăn chặn các sự cố tấn công tương tự xảy ra.
So sánh cơ chế DEX Perp chính thống
Phương thức cung cấp thanh khoản
Nền tảng A: Hồ bơi thanh khoản cộng đồng cung cấp vốn, người dùng có thể gửi USDC và các tài sản khác để tham gia tạo thị trường. Cho phép người dùng tự xây dựng hồ bơi vốn để tham gia chia sẻ lợi nhuận.
Nền tảng B: Các bể thanh khoản đa tài sản cung cấp thanh khoản, bao gồm các loại tiền điện tử chủ yếu và stablecoin. Người dùng tham gia cung cấp thanh khoản thông qua việc hoán đổi tài sản.
Nền tảng C: Hồ bơi chỉ số đa tài sản cung cấp thanh khoản, bao gồm các loại tiền điện tử chính và stablecoin. Người dùng gửi tài sản để nhận được token thanh khoản.
chế độ làm thị trường
Nền tảng A: Sử dụng sổ đặt hàng trên chuỗi hiệu suất cao để phối hợp, hồ thanh khoản đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường cung cấp độ sâu.
Nền tảng B: Cơ chế hồ bơi thanh khoản sáng tạo cho nhà giao dịch, đạt được giao dịch gần như không trượt giá thông qua định giá của oracle.
Nền tảng C: Không có sổ lệnh truyền thống, giao dịch tự động được khớp thông qua báo giá của oracle và pool tài sản.
Cơ chế thanh lý
Nền tảng A: Kích hoạt thanh lý khi ký quỹ không đủ, bất kỳ người dùng nào có đủ vốn đều có thể tham gia. Hồ bơi thanh khoản chịu trách nhiệm tổn thất thanh lý.
Nền tảng B: Thanh lý tự động, hợp đồng thông minh thực hiện dựa trên giá của oracle. Pool thanh khoản hấp thụ lợi nhuận và thua lỗ thanh lý.
Nền tảng C: Tự động thanh lý, sử dụng Phi tập trung tiên tri để tính toán giá trị vị thế. Quỹ tài sản trực tiếp chịu trách nhiệm thanh lý lãi lỗ.
Quản lý rủi ro
Các nền tảng đều áp dụng nhiều biện pháp để quản lý rủi ro, bao gồm việc sử dụng oracle đa nguồn, đặt giới hạn vị thế, điều chỉnh yêu cầu ký quỹ, v.v. Tuy nhiên, mỗi nền tảng vẫn đối mặt với những thách thức cụ thể, chẳng hạn như tính ổn định của các chuỗi độc quyền mới nổi, độ tin cậy của mạng lưới cơ sở, v.v.
Tỷ lệ phí vốn và chi phí giữ vị trí
Nền tảng A: Mô hình phí tài chính đa chiều truyền thống, thanh toán mỗi giờ.
Nền tảng B: Sử dụng phí vay thay thế phí vốn, tích lũy theo giờ dựa trên tỷ lệ sử dụng tài sản.
Nền tảng C: Sử dụng phí vay mượn, thanh toán trực tiếp cho pool thanh khoản, điều chỉnh động theo tỷ lệ sử dụng tài sản.
Hướng phát triển tương lai
Để đối phó với các cuộc tấn công tương tự, sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung có thể cần thực hiện các biện pháp sau:
Điều chỉnh bội số đòn bẩy và yêu cầu ký quỹ, hạn chế khả năng mở vị thế lớn của người dùng duy nhất.
Thực hiện cơ chế giảm vị thế tự động (ADL) để cân bằng rủi ro trong các tình huống cực đoan.
Hoàn thiện cơ chế quỹ dự phòng rủi ro, tăng cường khả năng chống rủi ro của các bể thanh khoản.
Tối ưu hóa hệ thống oracle, đảm bảo độ chính xác và kịp thời của dữ liệu giá.
Xây dựng cơ chế điều chỉnh tỷ lệ phí linh hoạt hơn, kiềm chế vị thế một chiều lâu dài.
Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, các biện pháp này cần cân bằng giữa ý tưởng phi tập trung và nhu cầu quản lý rủi ro. Khi thị trường trưởng thành và tính thanh khoản gia tăng, chi phí tấn công sẽ dần tăng lên, cuối cùng đạt được một điểm cân bằng mới.
Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung vẫn đang ở giai đoạn đầu phát triển, những thách thức mà nó gặp phải là điều không thể tránh khỏi trong quá trình trưởng thành. Thông qua việc liên tục đổi mới và cải tiến, lĩnh vực này có khả năng mang lại một môi trường giao dịch an toàn và hiệu quả hơn cho thị trường tiền điện tử trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Perp DEX đối mặt với thách thức: cơ chế nhóm thanh khoản cần đổi mới để ứng phó với rủi ro lợi nhuận khổng lồ
Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung đối mặt với những thách thức và cơ hội
Gần đây, một sự kiện đáng chú ý đã xảy ra trên thị trường tiền điện tử. Một nhà giao dịch đã mở một vị thế mua ETH với đòn bẩy 50 lần trên một sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu, và lợi nhuận chưa thực hiện lên đến hơn 2 triệu USD. Do quy mô vị thế khổng lồ và đặc tính minh bạch của tài chính phi tập trung, hoạt động này đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ toàn bộ thị trường tiền điện tử.
Thật bất ngờ, nhà giao dịch này đã không chọn tiếp tục gia tăng vị thế hoặc trực tiếp chốt lời, mà thay vào đó đã áp dụng một chiến lược độc đáo: rút một phần ký quỹ để thu lợi, đồng thời kích hoạt hệ thống tự động nâng cao giá thanh lý của vị thế mua. Cuối cùng, nhà giao dịch này đã thành công trong việc kích hoạt thanh lý, thu lợi khoảng 1,8 triệu USD.
Cách hoạt động này đã gây ảnh hưởng đáng kể đến quỹ thanh khoản của nền tảng. Do các nhà giao dịch thu lợi quá cao, nếu đóng vị thế bình thường có thể dẫn đến việc thiếu thanh khoản đối thủ. Tuy nhiên, thông qua việc chủ động kích hoạt thanh lý, các khoản lỗ liên quan sẽ do quỹ thanh khoản chịu. Chỉ trong một ngày 12 tháng 3, quỹ thanh khoản của nền tảng đã giảm khoảng 4 triệu đô la.
Sự kiện này đã làm nổi bật những thách thức nghiêm trọng mà sàn giao dịch Phi tập trung hợp đồng tương lai vĩnh cửu (Perp DEX) đang phải đối mặt, đặc biệt là cần có sự đổi mới trong cơ chế của các hồ thanh khoản. Hãy cùng so sánh các cơ chế hiện tại mà Perp DEX phổ biến đang áp dụng và thảo luận về cách ngăn chặn các sự cố tấn công tương tự xảy ra.
So sánh cơ chế DEX Perp chính thống
Phương thức cung cấp thanh khoản
chế độ làm thị trường
Cơ chế thanh lý
Quản lý rủi ro
Các nền tảng đều áp dụng nhiều biện pháp để quản lý rủi ro, bao gồm việc sử dụng oracle đa nguồn, đặt giới hạn vị thế, điều chỉnh yêu cầu ký quỹ, v.v. Tuy nhiên, mỗi nền tảng vẫn đối mặt với những thách thức cụ thể, chẳng hạn như tính ổn định của các chuỗi độc quyền mới nổi, độ tin cậy của mạng lưới cơ sở, v.v.
Tỷ lệ phí vốn và chi phí giữ vị trí
Hướng phát triển tương lai
Để đối phó với các cuộc tấn công tương tự, sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung có thể cần thực hiện các biện pháp sau:
Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, các biện pháp này cần cân bằng giữa ý tưởng phi tập trung và nhu cầu quản lý rủi ro. Khi thị trường trưởng thành và tính thanh khoản gia tăng, chi phí tấn công sẽ dần tăng lên, cuối cùng đạt được một điểm cân bằng mới.
Sàn giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu phi tập trung vẫn đang ở giai đoạn đầu phát triển, những thách thức mà nó gặp phải là điều không thể tránh khỏi trong quá trình trưởng thành. Thông qua việc liên tục đổi mới và cải tiến, lĩnh vực này có khả năng mang lại một môi trường giao dịch an toàn và hiệu quả hơn cho thị trường tiền điện tử trong tương lai.