Quy định về Stablecoin tại Hồng Kông sắp được triển khai, các bên đang tích cực chuẩn bị.

Từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, Ngân hàng Trung ương Hồng Kông sẽ chính thức mở đơn xin cấp giấy phép cho các nhà phát hành Stablecoin, đánh dấu sự chuyển sang giai đoạn thực hiện trong việc quản lý Stablecoin tại Hồng Kông. Chính sách này đã được chuẩn bị trong một thời gian dài, ngân hàng đã tiến hành thử nghiệm trong môi trường sandbox và dần dần làm rõ các quy định quản lý. Hiện tại, nhiều tổ chức đang tích cực chuẩn bị để nộp đơn xin giấy phép.

Những điểm chính của quy định quản lý

• Bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, chấp nhận đơn xin cấp giấy phép vòng đầu tiên, hạn chót là ngày 30 tháng 9
• Khuyến khích các tổ chức nộp đơn chủ động liên hệ với Cơ quan Quản lý Tiền tệ trước ngày 31 tháng 8.
• Điều kiện đăng ký bao gồm dự trữ toàn bộ, xử lý hoàn trả trong 1 ngày, thành lập thực thể, v.v.
• Thiết lập thời gian chuyển tiếp 6 tháng, xử lý phân loại đối với các tổ chức phát hành hiện tại
• Người vi phạm sẽ phải đối mặt với các hình phạt như phạt tiền, tạm ngừng hoặc thu hồi giấy phép.

Định vị chính sách và tư duy quản lý

• Stablecoin được định vị là cơ sở hạ tầng tài chính, chứ không phải công cụ đầu cơ
• Ngưỡng phát hành thẻ cao, giai đoạn đầu chỉ phát một lượng nhỏ thẻ
• Ứng dụng chủ yếu là thanh toán xuyên biên giới, Web3 là thứ yếu
• Cho phép neo vào các loại tiền tệ pháp định khác nhau, stablecoin nhân dân tệ cần được cân nhắc cẩn thận.
• Nhắc nhở nhà đầu tư cảnh giác với rủi ro, không được mù quáng theo phong trào

Phản ứng và kỳ vọng của thị trường

• Giấy phép stablecoin đầu tiên dự kiến sẽ được cấp trước cuối năm, số lượng có thể chỉ là số chẵn.
• Có thể hình thành cấu trúc kết nối giữa stablecoin USD với quốc tế + stablecoin HKD kết nối với nội địa.
• CNH Stablecoin được chú ý, có thể mở ra con đường mới cho việc quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ
• Mang lại cơ hội đầu tư cấu trúc trong ngắn hạn, ảnh hưởng lâu dài vẫn chưa được quan sát.

Xu hướng đăng ký doanh nghiệp

Đã có 50-60 công ty có ý định đăng ký, chủ yếu bao gồm:

• Thí điểm Sandbox: JD.com, Ngân hàng Standard Chartered, HKT và 3 tổ chức khác
• Rõ ràng tuyên bố sẽ nộp đơn: Trung Quốc San San Truyền Thông, Thiên Thắng Tư Bản, Đa Điểm Số Trí.
• Đang nghiên cứu: China Ping An, Sanwei Xinan, v.v.

Ngân hàng Trung ương cho biết sẽ đánh giá cẩn thận từng đơn xin cấp phép, dự kiến giấy phép đầu tiên sẽ được cấp vào đầu năm tới. Ngành công nghiệp chung cho rằng, giấy phép Stablecoin sẽ mang lại động lực mới cho sự phát triển công nghệ tài chính ở Hồng Kông.