Xu hướng phát triển của đầu tư mạo hiểm mã hóa: Sự thống trị của Token và sự nổi lên của đầu tư thanh khoản

Gần đây, môi trường huy động vốn trở nên chặt chẽ hơn, chủ yếu do tỷ suất lợi nhuận vốn đầu tư giảm và các nguồn vốn đối tác hạn chế gặp khó khăn. Ngành đầu tư mạo hiểm đang đối mặt với vấn đề giảm dòng tiền, dẫn đến việc "bột khô" có thể đầu tư giảm sút, làm tăng độ khó khăn trong việc huy động vốn cho các nhà sáng lập.

Xu hướng này đã có ảnh hưởng đáng kể đến đầu tư mạo hiểm mã hóa. Số lượng giao dịch trong năm 2025 có sự chậm lại, nhưng nhịp độ triển khai vốn về cơ bản vẫn ổn định so với năm 2024. Sự giảm bớt về số lượng giao dịch có thể liên quan đến việc hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm đang tiến gần đến cuối vòng đời, dẫn đến việc giảm nguồn vốn khả dụng. Tuy nhiên, một số quỹ lớn vẫn đang thực hiện các giao dịch lớn, duy trì sự ổn định của việc đầu tư vốn.

Hoạt động mua lại trong lĩnh vực mã hóa đã liên tục cải thiện trong hai năm qua, tạo ra điều kiện thuận lợi cho thanh khoản và cơ hội thoái vốn. Nhiều vụ mua lại lớn gần đây đã cung cấp thêm sự đảm bảo cho việc hợp nhất ngành và thoái vốn từ quỹ đầu tư mạo hiểm mã hóa.

Từ góc độ giai đoạn tài chính, các dự án giai đoạn đầu chiếm ưu thế. Số lượng giao dịch của các accelerator và nền tảng khởi nghiệp đứng đầu, điều này có thể phản ánh môi trường tài chính đang thắt chặt, các nhà sáng lập có xu hướng phát hành token sớm để khởi động dự án. Quy mô trung bình của các vòng tài chính đầu tiên đang có xu hướng phục hồi, đặc biệt là quy mô tài chính vòng trước hạt giống tiếp tục tăng trưởng so với năm trước, cho thấy nguồn vốn ở giai đoạn đầu nhất vẫn còn dồi dào.

Đối với sự phát triển tương lai của đầu tư mạo hiểm mã hóa, có ba dự đoán chính sau đây:

1. Token sẽ trở thành cơ chế đầu tư chính: Thị trường sẽ chuyển từ cấu trúc "Token + cổ phần" sang mô hình "tài sản đơn lẻ mang giá trị".

2. Đầu tư mạo hiểm công nghệ tài chính và đầu tư mạo hiểm mã hóa đang tăng tốc hòa nhập: Các nhà đầu tư công nghệ tài chính truyền thống đang chuyển sang lĩnh vực mã hóa, tập trung vào các mạng lưới thanh toán thế hệ mới, ngân hàng số và các nền tảng token hóa tài sản blockchain.

3. Sự trỗi dậy của "Thanh khoản đầu tư mạo hiểm": Mô hình đầu tư mới này tìm kiếm cơ hội tương tự như đầu tư mạo hiểm trong thị trường Token có thể lưu thông, với tính thanh khoản cao hơn, rào cản thấp hơn và quản lý vị thế linh hoạt hơn.

Lĩnh vực mã hóa tiếp tục dẫn đầu đổi mới đầu tư mạo hiểm, xu hướng tích hợp giữa thị trường vốn công và tư ngày càng rõ rệt. Khi nhiều tài sản được đưa lên chuỗi, dự kiến sẽ có nhiều công ty lựa chọn phương thức huy động vốn "ưu tiên trên chuỗi". Mặc dù phân bố lợi nhuận trên thị trường mã hóa ngày càng cực đoan, nhưng tiềm năng lợi nhuận không đối xứng của nó vẫn sẽ thu hút lượng lớn vốn đổ vào, thúc đẩy sự phát triển bền vững của ngành.