Luật hóa Stablecoin chỉ là khởi đầu, ngành mã hóa đối mặt với những biến đổi sâu sắc
Gần đây, Hoa Kỳ lần đầu tiên ban hành dự thảo luật đặc biệt về quản lý mã hóa, mang tính bước ngoặt. Điều này đánh dấu việc thị trường tài chính lớn nhất thế giới chính thức thiết lập khung quản lý cho mã hóa, nhưng đây chỉ là khởi đầu của quá trình quản lý. Một hệ thống quản lý phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.
Quy định mới sẽ cho phép sử dụng ETH hoặc Bitcoin cho tiêu dùng hàng ngày và dự kiến sẽ được đưa vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí và tài khoản 401k. Bước đột phá này nhờ vào sự thúc đẩy từ cấp cao, nhưng phản ứng của thị trường lại gây bất ngờ. Mặc dù có tin tốt, giá Bitcoin vẫn thấp hơn so với tuần trước. Hiện tượng "tin tốt được hiện thực hóa ngay lập tức" không phải là lần đầu tiên, cho thấy bầu không khí đầu cơ trên thị trường rất mạnh.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn lạc quan. Mức tăng của Bitcoin trong năm nay đã rất đáng kể, biến động giá ngắn hạn không thể che lấp những thay đổi cơ bản do cấu trúc thị trường và khuôn khổ quản lý hoàn thiện mang lại. Đáng chú ý là nhiều ngân hàng lớn đã cho biết sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa riêng, cho thấy quá trình chuyển đổi của các tổ chức tài chính có thể tăng tốc vượt mong đợi.
Cột mốc này sẽ mang lại hai sự chuyển biến cơ bản: một là sự kết hợp sâu sắc giữa mã hóa và công nghệ tài chính, tái cấu trúc hạ tầng tài chính; hai là hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua sự biến đổi cấu trúc, tầm quan trọng của các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán có thể sẽ giảm đáng kể trong vòng mười năm tới.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm thận trọng về việc các ông lớn thanh toán sẽ bị thay thế nhanh chóng. Các công ty như Visa và MasterCard đã tích lũy hàng thập kỷ kinh nghiệm trong dịch vụ khách hàng, xử lý tranh chấp và quản lý thương nhân, nên lợi thế cạnh tranh cốt lõi này khó có thể bị thay thế trong ngắn hạn. Hơn nữa, nếu các ông lớn như Alipay quyết định tham gia vào lĩnh vực Stablecoin, cấu trúc thị trường sẽ càng trở nên phức tạp.
Trong môi trường lãi suất giảm, các nhà phát hành Stablecoin dựa vào lợi nhuận chênh lệch sẽ phải đối mặt với thách thức. Các nhà đầu tư có thể chuyển sang lĩnh vực DeFi để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Trong ba năm tới, có thể sẽ xuất hiện các Stablecoin phân khúc cho các tình huống khác nhau, thị trường sẽ có xu hướng phát triển đa dạng.
Từ góc độ bên hưởng lợi, các tổ chức tài chính truyền thống, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa và lĩnh vực DeFi có thể trở thành những người chiến thắng lớn nhất. Trong khi đó, các trung gian như ngân hàng khu vực và ngân hàng đầu tư có thể phải đối mặt với rủi ro lớn hơn. Quy luật phát triển của chủ nghĩa tư bản chỉ ra rằng cần giảm chi phí giao dịch và nâng cao phúc lợi cho người tiêu dùng, công nghệ mã hóa đang tái cấu trúc cấu trúc thị trường vốn.
Tỷ lệ ETH/BTC gần đây đã tăng mạnh, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường. Việc các tổ chức lưu ký tài sản số mua vào với quy mô lớn đã trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành lớp hạ tầng của hệ sinh thái Stablecoin. Mặc dù ETH vẫn tồn tại các vấn đề cốt lõi như mô hình kinh tế, nhưng sự đổi mới trong văn hóa tổ chức và cải thiện môi trường quản lý đang mang lại sự cải thiện cơ bản đáng kể.
Lĩnh vực mã hóa vẫn còn tồn tại khoảng cách nhận thức, khi chính sách được thực hiện trở thành tin tức, các nhà đầu tư mới mới bắt đầu quan tâm, thị trường vẫn chưa được định giá đầy đủ. Cơ chế vận hành của thị trường tồn tại một nghịch lý thú vị: càng là hệ thống phi tập trung, càng cần có năng lực lãnh đạo thị trường tập trung.
Gần đây, nhiều ông lớn trong lĩnh vực mã hóa đã nộp đơn IPO, nhưng hệ thống định giá có sự phân hóa rõ rệt. Một số dự án tư nhân chỉ được định giá bằng 35% so với các đồng nghiệp niêm yết, trong khi một sàn giao dịch có tỷ lệ giá trên lợi nhuận lên tới 60 lần. Dự kiến, trong quý IV sẽ xuất hiện nhiều trường hợp IPO hơn, và thị trường có thể hồi phục vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Ở cấp độ vĩ mô, dữ liệu hiện tại cơ bản phù hợp với kỳ vọng, lý do giảm lãi suất không đủ. Cần cảnh giác với tác động tiềm tàng của can thiệp chính trị đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này có thể dẫn đến tình trạng lạm phát xấu đi trong dài hạn. Khả năng giảm lãi suất trong năm nay gần như bị loại trừ, điều quan trọng là Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì tính độc lập trong chính sách hay không.
Tổng thể, ngành mã hóa đang đối mặt với những thay đổi sâu sắc. Sự hoàn thiện của khung pháp lý, sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống, sự xuất hiện của các mô hình kinh doanh mới và các yếu tố khác đang cùng nhau thúc đẩy ngành phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn. Mặc dù sự biến động của thị trường trong ngắn hạn là khó tránh khỏi, nhưng triển vọng dài hạn vẫn sáng sủa.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainDoctor
· 12giờ trước
Thị trường Bear监管thị trường tăngbơm lớn Đây là đợt tôi先 nằm phục kích.
Xem bản gốcTrả lời0
ChainWallflower
· 08-15 08:40
bullish, đã mua một số lượng lớn btc
Xem bản gốcTrả lời0
WalletDetective
· 08-15 08:32
Tài sản tiền điện tử sẽ bị mất hết.
Xem bản gốcTrả lời0
StakeOrRegret
· 08-15 08:27
Không có người chơi, bull x không
Xem bản gốcTrả lời0
MetaverseHermit
· 08-15 08:22
Lại không tăng lên được, hoảng cái gì
Xem bản gốcTrả lời0
MevHunter
· 08-15 08:19
bán phá giá thật sự có tay nghề đấy.
Xem bản gốcTrả lời0
DaisyUnicorn
· 08-15 08:17
Cô hoa nhỏ đáng yêu của cơ quan quản lý cuối cùng cũng sắp nở rồi!
Khung pháp lý được thiết lập, ngành mã hóa đối mặt với sự biến đổi sâu sắc
Luật hóa Stablecoin chỉ là khởi đầu, ngành mã hóa đối mặt với những biến đổi sâu sắc
Gần đây, Hoa Kỳ lần đầu tiên ban hành dự thảo luật đặc biệt về quản lý mã hóa, mang tính bước ngoặt. Điều này đánh dấu việc thị trường tài chính lớn nhất thế giới chính thức thiết lập khung quản lý cho mã hóa, nhưng đây chỉ là khởi đầu của quá trình quản lý. Một hệ thống quản lý phức tạp hơn vẫn đang được xây dựng.
Quy định mới sẽ cho phép sử dụng ETH hoặc Bitcoin cho tiêu dùng hàng ngày và dự kiến sẽ được đưa vào phạm vi đầu tư của quỹ hưu trí và tài khoản 401k. Bước đột phá này nhờ vào sự thúc đẩy từ cấp cao, nhưng phản ứng của thị trường lại gây bất ngờ. Mặc dù có tin tốt, giá Bitcoin vẫn thấp hơn so với tuần trước. Hiện tượng "tin tốt được hiện thực hóa ngay lập tức" không phải là lần đầu tiên, cho thấy bầu không khí đầu cơ trên thị trường rất mạnh.
Tuy nhiên, triển vọng dài hạn vẫn lạc quan. Mức tăng của Bitcoin trong năm nay đã rất đáng kể, biến động giá ngắn hạn không thể che lấp những thay đổi cơ bản do cấu trúc thị trường và khuôn khổ quản lý hoàn thiện mang lại. Đáng chú ý là nhiều ngân hàng lớn đã cho biết sẽ ra mắt stablecoin hoặc tiền gửi được mã hóa riêng, cho thấy quá trình chuyển đổi của các tổ chức tài chính có thể tăng tốc vượt mong đợi.
Cột mốc này sẽ mang lại hai sự chuyển biến cơ bản: một là sự kết hợp sâu sắc giữa mã hóa và công nghệ tài chính, tái cấu trúc hạ tầng tài chính; hai là hệ thống thanh toán truyền thống sẽ trải qua sự biến đổi cấu trúc, tầm quan trọng của các ông lớn trong lĩnh vực thanh toán có thể sẽ giảm đáng kể trong vòng mười năm tới.
Tuy nhiên, cũng có quan điểm thận trọng về việc các ông lớn thanh toán sẽ bị thay thế nhanh chóng. Các công ty như Visa và MasterCard đã tích lũy hàng thập kỷ kinh nghiệm trong dịch vụ khách hàng, xử lý tranh chấp và quản lý thương nhân, nên lợi thế cạnh tranh cốt lõi này khó có thể bị thay thế trong ngắn hạn. Hơn nữa, nếu các ông lớn như Alipay quyết định tham gia vào lĩnh vực Stablecoin, cấu trúc thị trường sẽ càng trở nên phức tạp.
Trong môi trường lãi suất giảm, các nhà phát hành Stablecoin dựa vào lợi nhuận chênh lệch sẽ phải đối mặt với thách thức. Các nhà đầu tư có thể chuyển sang lĩnh vực DeFi để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Trong ba năm tới, có thể sẽ xuất hiện các Stablecoin phân khúc cho các tình huống khác nhau, thị trường sẽ có xu hướng phát triển đa dạng.
Từ góc độ bên hưởng lợi, các tổ chức tài chính truyền thống, quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa và lĩnh vực DeFi có thể trở thành những người chiến thắng lớn nhất. Trong khi đó, các trung gian như ngân hàng khu vực và ngân hàng đầu tư có thể phải đối mặt với rủi ro lớn hơn. Quy luật phát triển của chủ nghĩa tư bản chỉ ra rằng cần giảm chi phí giao dịch và nâng cao phúc lợi cho người tiêu dùng, công nghệ mã hóa đang tái cấu trúc cấu trúc thị trường vốn.
Tỷ lệ ETH/BTC gần đây đã tăng mạnh, phản ánh sự thay đổi đáng kể trong kỳ vọng của thị trường. Việc các tổ chức lưu ký tài sản số mua vào với quy mô lớn đã trở thành động lực chính, với logic cốt lõi là cho rằng Ethereum sẽ trở thành lớp hạ tầng của hệ sinh thái Stablecoin. Mặc dù ETH vẫn tồn tại các vấn đề cốt lõi như mô hình kinh tế, nhưng sự đổi mới trong văn hóa tổ chức và cải thiện môi trường quản lý đang mang lại sự cải thiện cơ bản đáng kể.
Lĩnh vực mã hóa vẫn còn tồn tại khoảng cách nhận thức, khi chính sách được thực hiện trở thành tin tức, các nhà đầu tư mới mới bắt đầu quan tâm, thị trường vẫn chưa được định giá đầy đủ. Cơ chế vận hành của thị trường tồn tại một nghịch lý thú vị: càng là hệ thống phi tập trung, càng cần có năng lực lãnh đạo thị trường tập trung.
Gần đây, nhiều ông lớn trong lĩnh vực mã hóa đã nộp đơn IPO, nhưng hệ thống định giá có sự phân hóa rõ rệt. Một số dự án tư nhân chỉ được định giá bằng 35% so với các đồng nghiệp niêm yết, trong khi một sàn giao dịch có tỷ lệ giá trên lợi nhuận lên tới 60 lần. Dự kiến, trong quý IV sẽ xuất hiện nhiều trường hợp IPO hơn, và thị trường có thể hồi phục vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.
Ở cấp độ vĩ mô, dữ liệu hiện tại cơ bản phù hợp với kỳ vọng, lý do giảm lãi suất không đủ. Cần cảnh giác với tác động tiềm tàng của can thiệp chính trị đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, điều này có thể dẫn đến tình trạng lạm phát xấu đi trong dài hạn. Khả năng giảm lãi suất trong năm nay gần như bị loại trừ, điều quan trọng là Cục Dự trữ Liên bang có thể duy trì tính độc lập trong chính sách hay không.
Tổng thể, ngành mã hóa đang đối mặt với những thay đổi sâu sắc. Sự hoàn thiện của khung pháp lý, sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống, sự xuất hiện của các mô hình kinh doanh mới và các yếu tố khác đang cùng nhau thúc đẩy ngành phát triển theo hướng trưởng thành và quy chuẩn hơn. Mặc dù sự biến động của thị trường trong ngắn hạn là khó tránh khỏi, nhưng triển vọng dài hạn vẫn sáng sủa.