近期，美國 30 年期國債收益率突破 5%大關，日本 30 年期國債收益率亦創歷史新高，傳統政府債券在“風險離場”時期的護盤能力明顯下降。與此形成鮮明對比的是，Bitcoin Price USD 在 107,000 美元水平完成回調後迅速反彈，當前報 107,871 美元。

政府債券避險功能的衰退

過去十年中，政府債券因其低風險與固定收益，長期被視爲投資組合中的避風港。但在高通脹與貨幣政策收緊的環境下，債券收益率反而與股市同向波動，無法有效對沖風險。

比特幣 vs. 黃金：新舊避險資產對比

• 供應上限：比特幣總量 2100 萬枚，抗通脹屬性更強；黃金供應則受礦產開採波動影響。
• 流動性：數字資產交易 24/7，無時段限制；黃金交易受市場時段影響。
• 可分割性：比特幣可細分至小數點後八位，適合小額避險。

數字黃金：市值與接受度演進

自 2020 年起，比特幣市值曾一度超萬億美元，與黃金 ETF 規模相當。機構與國家主權財富基金的逐步入場，標志着數字黃金地位的確立。

Bitcoin Price USD 的結構性優勢

當前價格已大幅脫離大多數短期交易者成本區間，形成天然護盤。在宏觀不確定性加劇之時，其避險與多元化屬性愈加凸顯。

配置建議

• 核心—衛星策略：在傳統資產配置中，給予比特幣 5% 至 10% 的配置，用於對沖極端風險。
• 定投方式：採用定期定額（如每月投入），降低入場成本波動帶來的風險。
• 風險管理：建議使用冷錢包或信托服務，多重籤名保障資產安全。