加密老兵們，誰是你的交易對手？

你要做一隻順從的羊，不要逆勢而為。本文源自 Tulip King 所著文章，由 Luffy，Foresight News 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：30年期美債殖利率飆破5%！美國痛失所有3A信評，投資人該緊張嗎 ） （背景補充：山寨季若降臨：如何構建一個合適的山寨幣投資組合？ ） Alpha First: 散戶沒有參與本輪週期 你的交易對手都是身經百戰的老兵 順應共識而行 每場戰爭的開端都如出一轍。老人們因信仰、權力和資源陷入無法調和的爭論，最終的解決方案是派年輕人互相殘殺。我們都知道 「老人宣戰，青年赴死」 的諺語，但無人談及戰後之事。 隨著戰爭消耗持續，人力銳減，各國不得不從更大年齡群體中徵兵。突然之間，戰壕裡出現了青少年和中年男子。到了最後階段，你會看到孩童和老人顫抖著緊握步槍。這就是我們如今在加密貨幣戰壕中的處境。 我們早邁過了 2021 年的巔峰時刻 「加密貨幣」 的Google搜尋趨勢在 2021 年 DeFi 夏季達到峰值，此後再未恢復。即便 「加密兄弟」 幫助川普當選，也只能將 「加密貨幣」 的搜尋熱度拉回至前高的 61%。不得不說，加密戰壕裡幾乎沒有新鮮血液。如果你正在讀這篇文章，恭喜，你已是仍在戰壕中戰鬥的 「老人」 之一。接下來，讓我們制定生存計劃。 不要害怕順應共識 「共識總是錯的」 是常見的謬誤，何時從眾是一門微妙的藝術。還記得沃倫・巴菲特 2016 年開始買入蘋果股票時，它已是全球市值最大的上市公司，而不是他典型的 「深度價值投資」。在這個市場中，你要做一隻順從的羊，不要逆勢而為。 在過去的週期中，新散戶的湧入拉低了加密戰壕的整體智商和經驗水平。這讓你可以輕易利用自身經驗，將新的龐氏騙局拋售給他們。如果我們有 2021 年規模的散戶參與，Launchcoin 可以輕鬆突破 10 億美元市值，而如今它甚至未能突破 4 億美元就開始回落。 請記住，加密推特只是行業的一個小眾角落。我們都在讀相同的文章和吐槽，盯著 DEX Screener 上相同的 5 分鐘圖表，交易相同的代幣。這也意味著 Launchcoin 之類的專案已是我們見過的第五代收割型 memecoin，人們實在沒有興趣再玩一次這種遊戲。 這種現象的反面也同樣成立。這就是為什麼比特幣和 Hyperliquid 表現優於其他網路。戰壕裡的每個人都達成了共識：我們確實看好這些代幣。比特幣從未讓我們失望，Hyperliquid 也是一個真正優秀的產品。只要這些代幣保持積極的共識情緒，你就可以繼續增持。 在本輪週期中，對比特幣和 Hyperliquid 等共識資產的新資金流入將來自機構和放棄逆勢操作的資深加密交易者。 不要逆勢而行，要及早行動 如今市場缺少沒有經驗的散戶，這也意味著你很難通過逆勢操作賺錢。本輪週期中，你的交易對手和你一樣聰明。如果你的逆勢交易尚未開始獲得共識，那它就不會成功。 以太坊持續跑輸其他網路 這就是為什麼 .eth 的擁躉們無法改變以太坊的敘事。我們已經聽 Bankless 嘮叨過無數次相同的陳詞濫調。除非我看到 Vitalik 把以太坊 L1 擴容路線圖紋在額頭上，否則你永遠無法說服我再次買入那個 「詛咒之幣」。我很聰明，在你們大多數人之前（2023 年初）就把以太坊換成了比特幣，但我仍為持有它這麼久感到後悔。我想市場上的其他人也有同感。 與其逆勢而為，不如趁早介入尚未被討論的領域。不要押注自己能與市場對抗，而要押注自己能更努力地研究和挖掘潛力專案。真正的優勢在於，在共識形成之前發現優質標的： 投資橋接功能不完善的新網路 買入滑點高的小市值代幣 尋找使用者體驗極差但創意極佳的專案 聯絡你身邊最深入比特幣和 HyperEVM 生態的朋友，詢問他們認為哪些新興專案尚未得到足夠關注，並深入研究專案文件。策略不是對抗共識，而是比所有人更快地深入共識。 機構資金將流向何方？ 儘管散戶在場外觀望，但機構實際上正在入場。好訊息是：機構本質上是 「共識市場參與者」： 它們無法投資流動性差的資產，必須聚焦最大的資產 它們無法向投資者證明 「逆勢押注 Memecoin」 的合理性，他們有做出合理決策的受託責任 它們行動緩慢但資金龐大，會形成可預測的趨勢 更妙的是，機構的動向相對容易預測，因為大規模業務模式只有兩種： 資產管理 / 託管：貝萊德等機構希望託管最大規模的資產，以獲取最高收益。它們的 ETF 資金流入首先利好比特幣，可能外溢到 XRP 等其他大盤資產。 交易量 / 波動性：Citadel Securities 等機構通過在訂單簿中比你更精明地交易賺錢。它們需要流動性充足且波動性合理的市場，這正是 Hyperliquid 在衍生品領域提供的。 所以問問自己：共識最大的託管資產是什麼？比特幣。再問問自己：交易所有新資產的共識場所是哪裡？Hyperliquid。不要耍小聰明試圖勝過 機構，有時事情就是這麼簡單，把自己置於機構資金將流向的地方，而不是你認為它們該去的地方。 散戶可能入場的領域 AI 熱度仍在上升 最後留一個對衝策略。「AI」 的搜尋熱度在 ChatGPT 推出近三年後仍在攀升至新高。加密貨幣與 AI 的交叉領域有可能吸引資金流入。 然而，具體會如何發展尚不明確。散戶會真正買入加密專案，還是繼續追捧NVIDIA？他們會買入 Bittensor 等加密專案，還是 Sam 的 Worldcoin？AI 敘事可能是唯一有足夠力量將散戶帶回加密市場的催化劑。但它可能只會利好特定專案，而非普漲。 老兵的優勢 散戶的缺席並不意味著本輪牛市無法盈利，只是它將獎勵不同的技能。仍在戰壕中的老兵有以下優勢： 能夠在敘事完全形成前識別趨勢的轉變 對市場週期的理解和何時獲利了結的判斷 與其他老兵共享資訊的網路 經過實戰檢驗的風險管理策略 本輪週期將獎勵耐心、紀律、順應共識，同時提前佈局新興敘事的能力。它不會獎勵對抗既定趨勢的逆勢押注，或試圖復活已死敘事的努力。 在加密戰壕中作戰並不容易，但對於適應新戰場環境的人...