輝達親兒子CoreWeave股價狂飆，多空對峙會引發軋空行情嗎？

由以太坊挖礦公司成功轉型成為 AI 雲端運算基礎設施供應商的 CoreWeave (股票代碼 CRWV)，在三月在 Nasdaq 上市，股票至今狂飆 163%，雖然許多投資者擔心其債務水準上升、現金消耗速度以及雲端運算服務是否能長期穩定，但仍不敵多方搶購熱潮，引發激烈的多空對峙。

輝達親兒子 CoreWeave，與 OpenAI、微軟合作緊密

CoreWeave 目前擁有 30 間資料中心、25 萬顆 GPU，並在近期與 OpenAI 達成一項價值高達 40 億美元的交易，以出租運算能力來處理人工智慧需求。

同時，CoreWeave 本月的首份收益報告顯示其營收穩定成長，微軟等客戶承諾將繼續在人工智慧運算方面投入巨資。

輝達 (Nvidia) 持有其 7% 的股份，憑藉著與輝達的緊密合作關係，讓它能優先使用輝達最新的晶片，也讓它擁有輝達親兒子之稱。而 CoreWeave 與 OpenAI、微軟等 AI 企業的合作也讓其在 AI 領域擁有極大的優勢。

CRWV 飆升引發空頭者興趣

但圍繞該公司的看漲情緒引來了越來越多的看跌者，他們積極趁勢做空，沒有絲毫鬆懈的跡象。到目前為止，該公司的支持者一直佔上風，這要歸功於可供交易的股票數量相對有限，這可能會誇大股價的波動。

但到目前為止，這波上漲只是增加了交易員做空該股的興趣。根據 S3 Partners LLC 的數據，被空頭借入的 CoreWeave 股票比例從 4 月底的 18% 上升至本周初的 45%。

股價上漲最終可能會給賣空者帶來足夠的損失，迫使他們平倉並回購他們借入的股票。這可能導致買盤螺旋式上升，即所謂的「軋空」 (short squeeze) 行情，進一步推高股價。但 S3 預測分析總經理 Ihor Dusaniwsky 表示，他尚未看到這種屈服的跡象。

在這個價位上，有大量新的空頭部位。因此，很有可能你會看到空頭部位被擠出市場，並立即被新的空頭部位所取代。

高額債務引擔憂，分析師認為風險過高

對於看跌者來說，該公司龐大的資本需求、高昂的借貸成本以及對人工智慧服務長期需求的不確定性是一個危險的組合。第一季度，CoreWeave 每股虧損擴大至 1.49 美元，高於去年同期的 0.62 美元。

該公司今年的資本支出目標是 200 億至 230 億美元，將透過舉債籌集資金。根據彭博社彙編的數據，截至 3 月 31 日，該公司的債務與總資產之比為 54%，高於納斯達克 100 指數 30% 的平均值。

彭博社追蹤的涵蓋 CoreWeave 的分析師中，超過 65% 給予了持有或賣出同等評級。分析師認為，相對於該商業模式而言，當前的風險水平實在太高，存在太多未知數。

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