牛仔莊家腐敗加密貨幣市場，但好人正在反擊

在加密貨幣中，莊的角色常常被誤解，但簡單來說，他們的職責是爲市場提供足夠的流動性，以確保數字資產能夠被參與者輕鬆交易。因此，如果有人試圖拋售一種加密貨幣，他們總能找到願意購買的人，反之亦然。

然而，一些加密做市商已經因不道德的交易活動而聲名狼藉，以幫助有些可疑的項目利用投資者。這是因爲在提供流動性和從事更具縱性的行爲之間有一條微妙的界限，例如洗牌交易、誇大交易量以及拉高和傾銷代幣價格。這些活動並不總是那麼容易被發現

遺憾的是，這些非法的莊操縱嘗試在加密世界中變得太過普遍，使莊的聲譽受到影響，盡管絕大多數人都試圖遵循規則。

雖然在加密貨幣中很難找到有關洗盤交易的確切數字，但有一些研究發布了令人 alarm 的發現。例如，2019年，加密貨幣交易所 Bitwise 承認其平台上高達 95% 的交易量是由機器人人工生成的，而 2022年，國家經濟研究局的一項研究揭示，它監測的各種去中心化交易所的洗盤交易佔所有交易的約 70% 。

同一項研究還顯示，受監管的加密貨幣交易平台總是試圖根除洗牌交易和其他非法交易，僅佔所有現貨市場交易的 3%。它表明，絕大多數加密貨幣交易都是在不受監管的去中心化平台的“狂野西部”進行的，幾乎任何東西都在那裏進行

什麼是道德莊？

爲了了解清洗交易，了解道德做市商在加密市場中的作用是關鍵。做市商迎合兩類客戶，爲交易平台提供服務，旨在爲其用戶創造一個高流動性但穩定的交易環境。他們將爲每個代幣對採用精心設計的交易策略，以確保交易所的用戶始終可以以最小的滑點進行買賣。第二項服務針對爲其原生代幣尋求流動性的加密項目。確保他們的代幣有足夠的流動性，以便用戶可以暫存它們，尤其是在他們首次推出新資產時，這符合這些項目的利益。總體思路是，做市服務可以幫助新代幣獲得知名度，提高採用率並找到相對穩定的價格

合規的莊主要通過保持健康的訂單簿來實現這一點，爲一種數字資產進行大量的買入和拋出訂單，以便真正的交易者能夠始終在沒有顯著價格影響的情況下完成他們的訂單。通過不斷在雙方下單，莊確保總有願意匹配真實交易者請求的人。他們提高了該數字資產的可用流動性。

做市商採用的策略很復雜，他們通常會使用自動化軟件算法下達多個訂單，以不同的價格買賣資產。價格之間的差異被稱爲 “點差”，其想法是使其盡可能縮小。如果資產的價差很窄，則意味着有足夠的流動性來吸收大訂單，但如果價差較大，則意味着流動性有限，導致用戶的交易成本更高

狹窄的價差通常意味着市場在訂單簿上有足夠的深度，這對於支持交易者是必要的。只要有大量的深度可用，市場就可以毫無問題地吸收大量交易，而不會影響流動性。

莊的黑暗面

莊在確保市值較小的代幣能夠輕鬆交易方面發揮着至關重要的作用，如果沒有他們，新加密貨幣獲得關注將變得更加困難。那些理解市場運作的人意識到這些參與者的必要性。確實，莊在傳統金融市場上也存在。

然而，挑戰在於，做市與縱並無太大不同，在縱中，不良行爲者（有時被稱爲“牛仔”）走極端，試圖人爲地抬高新資產的價格。清洗交易存在於中心化和去中心化交易平台上，但在後者上似乎更爲常見。在 2024 年的一項研究中，Chainalaysis 公布的數據顯示，五個 DEX 交易池如何在當年 4 月產生超過 7800 萬美元的洗牌交易量。有趣的是，同一項研究表明，這些平台上的洗牌交易每個月都波動很大，這表明此類活動是由相對少數的不良行爲者實施的

牛仔做市商試圖將交易量誇大到遠遠超過其實際水平，主要是通過使用交易機器人來實現的。NBER 的調查顯示，一些牛仔做市商會收取 2,000 美元左右的大致價格，以使用他們的機器人產生高達 100,000 美元的交易量。交易機器人相互合作，反復來回買賣代幣，人爲提高交易量。他們會在這樣做時使用多個錢包，以試圖掩蓋這些交易是假的事實。這些牛仔還提供其他服務，例如搶先新聞事件，以試圖推高代幣價格

不幸的是，似乎一些加密交易所無意中激勵某些項目參與洗盤交易，因爲它們對代幣上市的嚴格要求。爲了保護客戶，中心化交易所可能會堅持要求代幣的交易量超過最低交易量閾值。這樣的想法是，如果一個代幣每天有一定的交易量，它一定是一個受歡迎且合法的項目，從而減少客戶被詐騙者欺騙的機會。交易所還會堅持查看代幣的法律文件，包括法律意見書和項目所持有的任何許可證，並評估其社交媒體社區。

然而，一些遊擊隊運營商提供服務，旨在幫助加密項目繞過這些保護措施並滿足這些最低上市要求，因爲如果他們能夠在主要交易平台上市，他們就可以嘗試操縱交易量，並從合法交易者那裏獲得可觀的資本。

建設健康市場

真正的加密項目需要莊，但他們需要注意那些提供倫理服務的人，這些服務可以幫助他們滿足交易所的要求，而不訴諸可疑的做法。

Kairon Labs 將自己定位爲道德做市商，爲加密項目提供機構級流動性，確保他們能夠維持一個健康和可持續的代幣市場，而沒有任何有趣的業務。它爲各種 CEX 和 DEX 平台上的每種代幣提供定制的做市策略，使他們能夠瞄準自己的優惠平台和市場。它的祕訣是其專有的算法交易軟件，該軟件跨越 100 多個加密貨幣交易所，甚至可以即時適應最不穩定的市場條件，確保代幣始終有足夠的流動性，而不會增加交易活動

加密項目可以依賴Kairon Labs維持最高標準，因爲它爲客戶提供深入的分析，以審計任何交易所的交易活動。相同的分析工具還幫助Kairon完善其量身定制的市場制造策略。它擁有悠久、成功且可驗證的記錄，爲加密代幣帶來了穩定性，展示了道德市場制造的好處。

這些倫理莊將在未來變得更加顯著，而有效維持流動性同時確保代幣符合基本標準的能力將成爲一個關鍵的差異化因素，特別是隨着監管者開始打擊不法經營者。去年，FBI調查員在創建一個假虛擬貨幣公司以誘捕參與非法交易活動的不法經營者時，引起了媒體的關注。四家莊 – ZM Quant、CLS Global、GotBit 和 MyTrade – 因宣傳非法莊服務而被控欺詐，這在美國是一個法律上的首次。

其中一位牛仔交易員爲其客戶提供了一個“交易量支持”儀表板，客戶可以選擇他們在任何他們想要的加密交易所上的洗盤交易量。此外，它還提供了一項服務，爲項目生成足夠的交易量，以避免代幣上市費用。

最後的想法

感謝立法者和執法機構對這些行爲的打擊，洗盤交易似乎正在減少，這對更廣泛的加密行業無疑是件好事，有助於爲市場帶來更大的合法性。

從歷史上看，提供真正價值的資產是那些在長期內產生最可持續回報的資產，惠及每一個利益相關者。這正是合法的加密項目在試圖創造真正的服務或產品時必須追求的目標。 =