GMX V2 在 Arbitrum STIP 計劃下的發展動態

近期，某永續合約交易平台在 Arbitrum 網路上獲得了 1200 萬 ARB 代幣的短期激勵。這筆資金主要用於支持該平台 V2 版本的發展及 Arbitrum DeFi 生態系統的共同增長。本文將分析這筆激勵資金的使用情況及其對平台發展的影響。

激勵資金的分配和使用

這 1200 萬 ARB 代幣將在 12 周內分發，每週作爲一個時期。資金主要用於以下幾個方面：

1. 激勵 V2 版本永續合約和現貨的流動性
2. 鼓勵流動性從 V1 版本向 V2 版本遷移
3. 補貼交易費用，降低至平均 0.02%
4. 贊助在 V2 版本上進行開發的項目

通過這些措施，該平台旨在提高資金效率，增強整體競爭力，並在保留自身優勢的同時與中心化交易所競爭。

平台發展現狀

激勵計劃實施近 10 天後，平台的發展情況如下：

1. 流動性變化：

   • 總流動性（V1+V2）增長 6.45%
   • V1 流動性減少 9%
   • V2 流動性增長 69.5%

2. 未平倉量：從 1.52 億美元波動到 1.37 億美元，未見顯著增長

3. 交易量：波動較大，最高日交易量達 5.55 億美元

值得注意的是，V2 版本流動性的增長主要發生在激勵開始的前兩天，之後增長趨於停滯。

多空失衡問題

V1 版本存在嚴重的多空失衡問題，多頭未平倉頭寸是空頭的近 30 倍。V2 版本雖然通過費用調整試圖解決這一問題，但效果並不明顯：

• 總體上，V2 多頭未平倉量爲 5166 萬美元，空頭爲 2867 萬美元，仍存在較大差距
• 部分資產（如 SOL、DOGE、XRP）的多頭頭寸已達上限，多空比例失衡嚴重

以 XRP/USD 交易對爲例，雖然空頭可獲得較高的資金費用收益，但由於多種因素的影響，未能如預期達到多空平衡。

總結

Arbitrum 激勵計劃確實推動了該平台 V2 版本流動性的短期增長，但增長勢頭未能持續。未平倉量和交易量未見明顯增長，可能更多受市場波動影響。此外，V2 版本仍面臨多空比例失衡的問題，特別是對於一些波動較大的資產，這可能給流動性提供者帶來較高風險。