全球金融市場在周一呈現出一種緊張的氛圍，似乎預示着重大事件即將發生。美元出現反常漲，而黃金和美國國債則在短暫漲後回落，美國股市在接近歷史高點時陷入停滯。表面上看，市場波動似乎並不劇烈，但深入分析市場結構，我們可以發現一些值得關注的信號。

'美元漲，其他資產下跌'的格局逐漸形成，這可能意味着投資者已經提前得到了某些信息，並在傑克遜霍爾年會召開前主動調整了投資組合，爲联准会可能的政策表態做好準備。

本週市場的焦點無疑將集中在周五联准会主席鲍尔在傑克遜霍爾的演講上。華爾街的動向和預期已經透露出他們對联准会政策走向的判斷。有兩個關鍵信號值得我們特別關注：

首先，市場對联准会9月降息的預期已經降溫。降息概率從上周的100%下降到了80%，這表明降息的確定性已經明顯減弱。

其次，主流金融機構的研究報告幾乎一致預期鲍尔將釋放鷹派立場。例如，匯豐銀行指出，當前市場同時面臨通脹壓力和就業放緩，已經出現'滯脹'跡象，鲍尔很難再釋放鴿派信號。美國銀行認爲，鲍尔有充分理由選擇'按兵不動'，在年會上保持謹慎態度。花旗銀行則表示，其美元持倉指標已從小幅空頭轉爲中性，這爲鲍尔釋放鷹派信號提供了良好的時機。

接下來，市場可能不會等到鲍尔演講當天才做出反應，而是在會議前就開始消化可能的'失望'風險，即降息預期進一步落空。根據鲍尔過去的表現風格，在長期保持政策謹慎之後，這次他很可能不會給出明確的表態。然而，近期的勞動力市場數據可能會影響他的立場。

鲍尔更有可能使用模糊且較爲深奧的表述，給市場留下解讀的空間，避免直接錨定政策方向。這種策略可以讓联准会在不同的經濟情況下保持靈活性，同時也能夠引導市場預期，避免出現劇烈波動。

總的來說，全球市場正在爲即將到來的傑克遜霍爾會議做準備，投資者們正密切關注联准会的政策走向。無論結果如何，這次會議都可能對全球金融市場產生重要影響。