零售比特币需求下降，尽管价格创下新高

零售比特币需求降低2.45%，尽管价格接近$115K高点。

链上数据表明没有零售热情；市场由大持有者驱动。

平淡的零售活动暗示着谨慎的情绪和可能的基于ETF的投资。

尽管加密货币的价格达到历史水平，但散户投资者对比特币的参与度在过去一个月有所下降。链上分析公司 CryptoQuant 的数据显示，涉及较小金额（通常低于 10,000 美元）的交易活动已经放缓。这一趋势预示着市场动态可能发生转变，因为机构参与者可能在持续的价格上涨中发挥更大的作用。

零售狂欢尚未到来，链上需求正在下降“在过去 30 天里，零售需求下降了约 2.45%，这表明较小的投资者尚未在当前市场上达到欣快的动态@caueconomy pic.twitter.com/I5GuvtoH14。

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025 年 6 月 4 日

CryptoQuant 最近的图表追踪了 10,000 美元以下交易中比特币需求的 30 天百分比变化，该指标通常与散户投资者相关。在 2024 年下半年，特别是 7 月至 11 月，该指标显示出强劲的增长。11 月，该指标超过 30%，恰逢比特币从大约 55,000 美元攀升至 95,000 美元以上。

资料来源：CryptoQuant

然而，从 2025 年 1 月开始，零售需求开始急剧下降。到那时，该指标已跌破 -15%，尽管比特币的估值保持在 90,000 美元以上。自 2 月以来，零售需求的变化一直徘徊在 0% 附近，这表明即使价格接近并短暂超过 115,000 美元，小型投资者的新购买活动也很少。

观察到结构性需求转变

在过去的 30 天里，链上零售需求下降了约 2.45%。这种模式也表明，小投资者越来越不乐观。分析师认为，这一趋势并不意味着散户投资者完全忽视比特币，因为有些人可能正在购买交易所交易基金(ETFs)或 BTC 持有公司的股票。尽管如此，这种间接暴露不会显示在标准的链上指标中。

链上活动和价格表现之间的背离意味着当前的市场势头可能是由其他来源推动的，最值得注意的是，机构投资者或市场上已有的大持有者。如果零售市场没有完全参与，它可能会避免可能导致市场调整的激烈投机。

来自CryptoQuant的数据显示，市场价格较高，但投资者的购买兴趣正常。维持上涨趋势需要有利的经济新闻和坚实的投资者需求。