香港稳定币监管落地在即 各方积极布局

2025年8月1日起，香港金管局将正式开放稳定币发行人牌照申请，标志着香港稳定币监管进入实施阶段。这项政策经过长期酝酿,金管局此前已推进沙盒测试并逐步明确监管细则。目前多家机构正积极准备申请牌照。

监管制度要点

• 8月1日起接受首轮牌照申请,截止日期为9月30日
• 鼓励申请机构于8月31日前主动联系金管局沟通
• 申请条件包括全额储备、1日内处理赎回、设立实体等
• 设6个月过渡期,对现有发行机构分类处理
• 违规者将面临罚款、暂停或撤销牌照等处罚

政策定位与监管思路

• 稳定币定位为金融基础设施,而非投机工具
• 发牌门槛高,首阶段仅发少量牌照
• 应用场景以跨境结算为先,Web3次之
• 允许锚定不同法币,人民币稳定币需谨慎考虑
• 提醒投资者警惕风险,不可盲目跟风

市场反应与预期

• 首批稳定币牌照预计年底前落地,数量或为个位数
• 可能形成美元稳定币对接国际+港元稳定币连接内地的格局
• CNH稳定币备受关注,或为人民币国际化开辟新路径
• 短期带来结构性投资机会,长期影响仍待观察

企业申请动向

已有50-60家公司有意申请,主要包括:

• 沙盒试点:京东、渣打银行、HKT等5家机构
• 明确表态将申请:中国三三传媒、天盛资本、多点数智等
• 正在研究:中国平安、三未信安等

金管局表示将审慎评估每份申请,预计首个牌照将于明年年初发出。业界普遍认为,稳定币牌照将为香港金融科技发展注入新动能。