Synthetix拟停止SNX通胀：质押者权益重构，或成为通缩型蓝筹项目

近日，Synthetix社区正在就终止SNX通胀的提案进行投票。该提案若获通过，将标志着Synthetix挖矿和通胀时代的结束，SNX有望成为无通胀甚至可能通缩的蓝筹代币。

根据Synthetix的治理机制，其核心决策机构斯巴达委员会负责对改进提案和参数调整进行表决。截至目前，已有6名委员投票支持该提案，支持率达100%。预计最终投票将于12月18日结束。

此次提案通过后，SNX质押者的权益结构将发生变化。之前，质押者可获得交易对手方损益、通胀奖励以及通过手续费销毁的sUSD债务。未来，其收益将包括交易对手方损益、sUSD债务销毁以及Base网络上的交易手续费收入。

值得注意的是，SNX质押者作为流动性提供者的收益相对稳定。数据显示，质押者的损益（含交易手续费和对手方损益）一直呈上升趋势。在最近一个周期内，通胀产生的年化收益率超过10%，而通过手续费销毁sUSD带来的年化收益率超过5%。

对于普通SNX持有者而言，此提案将增加其权益，因为通胀导致的价格下行压力将消失。如果另一项提案SIP-345获得通过，SNX还将进入通缩阶段。

Synthetix保持高质押率对其运营至关重要。无论是合成资产还是永续合约，都需要足够的合成资产规模支持。sUSD作为一种"内生抵押稳定币"，其铸造需要500%的抵押率以确保稳定性。

然而，随着Synthetix即将在Base网络上部署Andromeda版本，USDC将作为保证金，这可能降低对sUSD和质押者的依赖程度，同时为质押者带来新的收益来源。

Synthetix自创立以来已多次调整通胀策略。从最初的高通胀吸引资金质押，到后来逐步降低通胀率，再到本次提议完全停止通胀，反映了项目的发展阶段和市场环境的变化。

总的来说，这项终止通胀的提案意味着SNX质押者和普通持币者之间权益的重新分配。尽管质押奖励可能减少，但质押者仍可通过交易对手方损益和手续费获得稳定收入。同时，随着新版本在Base网络上的部署，项目有望开辟新的收入来源，为未来发展注入动力。