加密市场普涨行情分析：山寨季来临还是昙花一现？

近期，加密货币市场迎来了一轮广泛的上涨行情。自6月22日比特币跌破10万美元后，市场经历短暂恐慌，随即展开新一轮大幅反弹。这次上涨不仅涉及BTC、SOL、ETH等主流代币，许多长期低迷的代币也有亮眼表现。

为了深入了解市场实际情况，我们对403个代币的交易数据进行了全面分析，试图捕捉市场的真实脉动。

分析基于某交易平台的USDT现货交易对，结合代币分类、市值等基础信息。时间范围为2025年6月22日至7月15日，涨跌幅以该期间的起始价和结束价计算。

94.8%代币上涨，平均涨幅30%

数据显示，403个分析对象中有382个代币处于上涨状态，占比94.8%。平均涨幅为30.38%，中位数为25.92%。相比四月份的反弹，这次反弹势头更为强劲。

上涨代币中，7个涨幅超100%，最高达335%。34个代币涨幅在50%~100%之间，占比8.4%。大部分代币涨幅在50%以下，占比84.6%。这轮行情呈现普涨特征，略显"山寨季"迹象。值得注意的是，307个代币涨幅超过BTC的15.31%，大多数代币终于跑赢了比特币。

然而，20个代币逆势下跌，表现不佳。

涨幅前20的代币呈现以下特点：

• 市值：主要集中在小市值（<1亿）或中市值（1亿-10亿）范畴，10亿美元以上市值的仅3个。
• 类别：以MEME、AI、DeFi相关为主，基础设施类也有4个进入前20。
• 生态：主要分布在以太坊、BSC、Solana三大公链。

MEME领跑，GameFi异军突起

从赛道表现看，MEME表现最佳，平均涨幅42.2%。基础设施类紧随其后，涨幅40.98%。出人意料的是，GameFi相关代币表现出色，平均涨幅35.15%。DEX、AI、智能合约平台紧随其后。备受关注的RWA类代币涨幅平平，仅11.94%。钱包相关代币平均跌幅3.09%。

主要公链生态表现

Solana生态以39.41%的涨幅领跑。某新兴Layer 2生态代币涨幅33.86%位居第二。紧随其后的是另一Layer 2（31.42%）、以太坊（31.14%）、BSC（28.41%）。Avalanche生态相关代币表现一般，平均涨幅仅10.86%。

市值与涨幅关联度低

大小市值代币涨幅差异不大。10亿美元以上大市值代币平均涨幅33.93%，小市值（<1亿美元）代币平均涨幅30.41%，1亿到10亿美元之间代币平均涨幅29.45%。小市值和中市值代币仍是市场主力，共348个。本轮上涨实现了普涨，与市值大小关系不大。

新旧代币表现对比

2024年上线代币表现最佳，平均涨幅42.76%。2023年代币次之，涨幅34.57%。2019年、2025年、2018年上线代币也表现不俗。2017年和2021~2022年上线代币涨幅相对较低。结合4月份分析，2017年上线代币表现持续垫底，或表明早期项目正逐渐失去市场关注。

山寨季真的来了吗？

尽管普涨明显，但山寨季似乎还未真正到来。仅7个代币超过2024年高点，341个未能突破前高。38个代币距2024年高点仍相差90%，146个相差80%以上，302个相差50%以上。大多数代币至少需再涨一倍才能回到2024年水平。

从这个角度看，山寨季潜力巨大，但目前尚不清楚这轮上涨是昙花一现还是新一轮牛市的开端。市场参与者需保持警惕，密切关注后续发展。