Apa itu DAI dan mengapa itu penting dalam DeFi?

DAI adalah stablecoin yang dirancang untuk mempertahankan peg 1:1 dengan Dolar AS. Tidak seperti token yang dipatok dolar tradisional yang diterbitkan oleh perusahaan, DAI terdesentralisasi dan over-collateralized. Ini berarti DAI dibuat dan dikelola oleh kontrak pintar dan tata kelola komunitas, bukan oleh otoritas pusat. Nilainya didukung oleh jaminan dalam bentuk cryptocurrency lain (seperti ETH, USDC, dan lainnya) yang terkunci dalam protokol MakerDAO. Tujuannya sederhana: Anda mendapatkan stabilitas dolar tanpa perlu mempercayai bank atau perusahaan untuk menyimpan uang Anda.

Dalam ekosistem DeFi, DAI memainkan peran penting sebagai medium pertukaran yang stabil dan penyimpan nilai. Platform DeFi berfokus pada penghapusan pihak ketiga dalam layanan keuangan seperti pinjaman, peminjaman, perdagangan, dan investasi. Namun, menggunakan koin yang volatil seperti ETH atau BTC untuk layanan ini dapat berisiko karena fluktuasi harga. Di sinilah DAI berperan – ia menyediakan mata uang stabil yang dapat digunakan aplikasi DeFi untuk penetapan harga barang, mengagunkan pinjaman, membayar bunga, dan lainnya. DAI telah menjadi dolar terdesentralisasi DeFi, memungkinkan pengguna kripto untuk berpartisipasi dalam protokol keuangan yang kompleks tanpa harus beralih ke uang tradisional.

Terdesentralisasi dan Andal: Apa yang Membuat DAI Stabil?

Mekanisme stabilitas DAI adalah campuran cerdas dari kolateral kripto dan pemerintahan otonom. Ketika seseorang ingin menghasilkan DAI, mereka menyetor cryptocurrency ke dalam brankas MakerDAO (sebuah kontrak pintar) sebagai kolateral. Karena harga kripto bisa sangat fluktuatif, MakerDAO mengharuskan bahwa nilai kolateral melebihi jumlah DAI yang dicetak – ini dikenal sebagai over-collateralization. Misalnya, seorang pengguna mungkin mengunci $150 dalam bentuk ETH untuk mencetak $100 dalam bentuk DAI. Dukungan berlebih ini membantu memastikan bahwa bahkan jika nilai kolateral turun, DAI yang beredar tetap sepenuhnya didukung oleh aset.

Tata kelola MakerDAO (melalui pemegang token tata kelola MKR) menetapkan parameter kunci yang menjaga DAI tetap dapat diandalkan. Ini termasuk biaya stabilitas (tingkat bunga bagi mereka yang meminjam DAI dengan mengunci jaminan) dan jenis aset yang diperbolehkan sebagai jaminan. Jika harga DAI menyimpang dari $1, peserta pasar memiliki insentif untuk arbitrase kembali: jika DAI > $1, pengguna termotivasi untuk mencetak lebih banyak DAI (dengan meminjam melawan jaminan) dan menjualnya, meningkatkan pasokan hingga harga kembali turun ke $1; jika DAI < $1, pengguna dapat membeli DAI murah untuk membayar kembali pinjaman, mengurangi pasokan hingga harga naik kembali. Mekanisme umpan balik ini membantu mempertahankan ikatan. Ada bahkan Tingkat Tabungan DAI (DSR) yang memungkinkan pemegang DAI mengunci token mereka dalam kontrak untuk mendapatkan bunga, menyesuaikan permintaan untuk memegang DAI dan membantu stabilitas harga. Semua ini terjadi melalui kontrak pintar yang transparan – siapa pun dapat mengamati kesehatan sistem (berapa banyak jaminan yang terkunci, tingkat utang, dll.) di blockchain. Hasilnya adalah stablecoin yang secara andal telah mempertahankan ikatannya melalui beberapa siklus pasar, tanpa otoritas pusat yang mengelola nilainya.

Kasus Penggunaan Utama untuk DAI

Stabilitas dan sifat desentralisasi DAI membuatnya sangat serbaguna. Berikut adalah beberapa cara utama orang menggunakan DAI di dunia kripto:

• Peminjaman dan Pemberian Pinjaman DeFi: DAI adalah mata uang pokok di platform pinjaman seperti Aave, Compound, dan Maker itu sendiri. Pengguna dapat meminjamkan DAI mereka untuk mendapatkan bunga, atau meminjam DAI dengan menjaminkan crypto lain. Ini menggerakkan pinjaman terdesentralisasi dan pasar kredit tanpa bank. Misalnya, Anda dapat menyetorkan ETH dan meminjam DAI untuk dibelanjakan atau diinvestasikan di tempat lain, semuanya melalui kontrak pintar.
• Pertanian Hasil dan Tabungan: Memegang DAI membuka pintu untuk pendapatan pasif di DeFi. Selain Tingkat Tabungan DAI yang ditawarkan oleh MakerDAO, banyak kolam likuiditas dan ladang hasil memungkinkan pengguna untuk mempertaruhkan DAI dan mendapatkan imbalan. Karena nilai DAI stabil, petani dapat menghasilkan bunga atau insentif tanpa khawatir tentang nilai pokok mereka yang berfluktuasi secara liar. Ini adalah pilihan populer bagi mereka yang mencari hasil yang stabil dalam crypto.
• Pembayaran dan Pengiriman Stabil: Sebagai Dolar digital, DAI sangat ideal untuk pembayaran lintas batas dan pengiriman uang. Siapa pun yang memiliki koneksi internet dapat mengirim DAI secara global dalam hitungan menit, menghindari biaya bank dan keterlambatan. Yang penting, penerima dapat menyimpan DAI tanpa rekening bank, menjaga nilai dalam mata uang yang stabil. Ini terutama kuat di daerah dengan inflasi tinggi atau akses perbankan terbatas – orang menggunakan DAI untuk melindungi tabungan dan bertransaksi dalam mata uang yang tidak akan kehilangan nilai dalam semalam.
• Melindungi Volatilitas Crypto: Trader dan investor crypto sering mengonversi aset yang volatile menjadi DAI selama kondisi pasar yang turbulen. Dengan menyimpan nilai dalam DAI (alih-alih, misalnya, mencairkan ke bank), mereka tetap berada dalam ekosistem crypto sambil menghindari fluktuasi harga. Ini menjadikan DAI sebagai aset tempat berlindung yang nyaman – seperti mencari perlindungan selama badai, lalu dengan mulus kembali ke koin crypto lainnya ketika langit cerah.
• Pembelian Sehari-hari dan Perdagangan DeFi: Dengan semakin diterimanya pembayaran crypto, DAI menemukan jalannya ke e-commerce dan pengeluaran sehari-hari. Karena ini adalah token ERC-20, ia dapat digunakan di pasar berbasis Ethereum, dApps, atau bahkan dimuat ke kartu debit crypto untuk membayar kopi atau bahan makanan. Stabilitasnya membuatnya jauh lebih praktis untuk menentukan harga barang dan jasa dibandingkan token yang volatil. Pada dasarnya, DAI memungkinkan pengguna crypto menghabiskan uang digital dengan kepastian seperti dolar.

DAI vs. USDT: Bagaimana Perbandingannya?

Sekarang, mari kita bandingkan DAI dengan USDT (Tether), stablecoin yang paling terkenal, untuk menyoroti perbedaan kunci dalam desain dan penggunaannya. Keduanya bertujuan untuk bernilai $1, tetapi berasal dari filosofi yang sangat berbeda:

• Desentralisasi vs. Sentralisasi: DAI bersifat desentralisasi, dikelola oleh komunitas (MakerDAO) dan dipelihara oleh kontrak pintar. Tidak ada entitas tunggal yang mengontrol penerbitan DAI; pengguna menciptakan DAI dengan memanfaatkan jaminan mereka sendiri. Sebaliknya, USDT bersifat sentralisasi, diterbitkan oleh perusahaan swasta (Tether Ltd). Tether secara sentral mengontrol pencetakan dan pembakaran USDT serta memegang cadangan yang mendukung token tersebut. Ini berarti menggunakan DAI tidak memerlukan kepercayaan pada perusahaan mana pun, sedangkan menggunakan USDT secara implisit berarti mempercayai manajemen Tether.
• Jaminan dan Dukungan: DAI didukung oleh aset kripto yang terkunci di blockchain. Nilai jaminan (ETH, token lainnya, bahkan beberapa stablecoin terpusat) melebihi pasokan DAI, memberikan buffer terhadap fluktuasi harga. USDT, di sisi lain, didukung oleh cadangan keuangan tradisional. Tether mengklaim bahwa untuk setiap 1 USDT yang diterbitkan, mereka memegang aset senilai $1 dalam cadangan (seperti uang tunai atau obligasi pemerintah). Jaminan DAI transparan dan terdiversifikasi (meskipun dapat mencakup aset seperti USDC, menjadikan sebagian dukungan DAI secara tidak langsung berbasis fiat), sedangkan jaminan USDT berada di luar rantai dalam rekening bank dan instrumen investasi, yang tidak dapat diverifikasi secara independen oleh pengguna di dalam rantai.
• Transparansi: Dengan DAI, transparansi sangat tinggi – siapa pun dapat memeriksa blockchain Ethereum untuk melihat total DAI yang beredar dan komposisi serta nilai jaminannya secara real-time. MakerDAO juga menyediakan dasbor di mana Anda dapat melacak metrik sistem secara terbuka. Transparansi USDT relatif rendah; sementara Tether menerbitkan laporan berkala dan pernyataan tentang cadangannya, pengguna harus mempercayai laporan ini. Tidak ada cara bagi publik untuk mengaudit rekening bank Tether melalui blockchain. Selama bertahun-tahun, USDT telah menghadapi pengawasan dan kontroversi tentang apakah selalu didukung sepenuhnya dan tentang ketidakjelasan pelaporan cadangannya.
• Adopsi dan Penggunaan Pasar: USDT adalah raja dari stablecoin. Ia memiliki kapitalisasi pasar terbesar dan merupakan salah satu cryptocurrency yang paling banyak diperdagangkan berdasarkan volume di dunia. USDT banyak digunakan di bursa terpusat sebagai pasangan perdagangan dasar dan didukung di berbagai blockchain (Ethereum, Tron, Binance Chain, dan lainnya), menjadikannya sangat likuid. DAI, meskipun sangat populer di kalangan DeFi, memiliki kapitalisasi pasar yang lebih kecil dan adopsi yang lebih khusus. Ia sangat digunakan di dalam platform DeFi Ethereum dan menjadi favorit untuk perdagangan terdesentralisasi, peminjaman, dan pertanian hasil. Namun, DAI tidak seumum digunakan di bursa terpusat atau untuk perdagangan crypto ritel dibandingkan dengan USDT. Singkatnya, USDT saat ini menikmati penggunaan dan likuiditas yang lebih luas di kalangan mainstream, sementara DAI adalah batu penjuru dalam ekosistem DeFi.
• Faktor Risiko: Kedua stablecoin memiliki bentuk risiko yang berbeda. Dengan USDT, risiko utama adalah sentralisasi dan kepercayaan – pengguna harus mempercayai bahwa cadangan Tether dikelola dengan baik dan bahwa masalah regulator atau bank tidak akan tiba-tiba menghentikan operasi USDT. Ada juga risiko bahwa Tether dapat membekukan dana (dan mereka telah membekukan alamat individu di masa lalu ketika diminta oleh penegak hukum). Dengan DAI, risikonya lebih teknis dan berbasis pasar. Stabilitas DAI bergantung pada kesehatan jaminan dan fungsi yang tepat dari kontrak pintar MakerDAO. Kejatuhan parah di pasar kripto dapat mengancam peg DAI jika nilai jaminan anjlok dan lelang tidak terjadi cukup cepat. Selain itu, karena sebagian jaminan DAI sebenarnya adalah stablecoin lain (seperti USDC), ada ketergantungan pada aset terpusat tersebut – misalnya, jika jaminan utama seperti USDC dibekukan atau terdevaluasi, DAI dapat menghadapi tekanan. Terakhir, kompleksitas DAI berarti ia dapat terkena serangan pemerintahan atau bug potensial (meskipun tidak ada yang telah merusak sistem hingga saat ini). Singkatnya, USDT membawa risiko kustodian dan regulasi, sementara DAI membawa risiko kontrak pintar dan jaminan.

Kelebihan dan Kekurangan DAI vs. USDT

Jadi, koin stabil mana yang lebih baik? Jawabannya tergantung pada apa yang Anda hargai. Berikut adalah ringkasan keuntungan dan kerugian DAI dan USDT:

Kelebihan DAI (Stablecoin Terdesentralisasi)

• Terdesentralisasi dan Tahan Sensor: Tidak ada entitas pusat yang dapat membekukan DAI di dompet Anda atau menutupnya. Ini diatur oleh komunitas, sejalan dengan etos terdesentralisasi crypto.
• Kollateral Transparan: Semua aset yang mendukung DAI terlihat di blockchain. Mudah untuk memverifikasi bahwa DAI sepenuhnya terjamin, memberikan kepercayaan pada stabilitasnya.
• Over-Collateralization: DAI biasanya didukung oleh nilai lebih banyak daripada yang diwakilinya, yang menawarkan bantalan keamanan dan mengurangi risiko default.
• Integrasi DeFi: DAI terintegrasi secara mendalam ke dalam platform DeFi. Anda dapat menggunakannya dalam berbagai dApps untuk mendapatkan hasil, menyediakan likuiditas, atau menggunakannya sebagai jaminan, menjadikannya sangat serbaguna bagi para investor kripto.
• Aksesibilitas Global: Siapa pun dengan dompet Ethereum dapat memperoleh dan menggunakan DAI tanpa izin, memungkinkan akses keuangan bagi orang-orang tanpa mata uang lokal yang stabil atau layanan perbankan.

Kekurangan DAI

• Adopsi Utama yang Terbatas: Di luar platform DeFi, DAI tidak seakrab atau seumum itu diterima atau diperdagangkan. Mungkin lebih sulit untuk ditemukan di beberapa bursa dan tidak digunakan secara umum untuk penetapan harga atau pembayaran seperti USDT.
• Ketergantungan pada Kesehatan Jaminan: Stabilitas DAI bergantung pada pasar kripto. Kejatuhan tajam dalam aset jaminan (atau masalah dengan jaminan seperti pembekuan USDC) dapat membebani sistem. Pengguna harus mempercayai mekanisme MakerDAO untuk menangani kejadian ekstrem.
• Kompleksitas: Sistem di balik DAI (vault, tata kelola, lelang likuidasi) adalah kompleks. Pengguna rata-rata tidak perlu mengetahui semua detail untuk menggunakan DAI, tetapi model ini lebih sulit dipahami daripada sistem sederhana "Dolar 1 masuk, 1 DAI keluar". Kompleksitas ini juga berarti menggunakan DAI untuk menghasilkan pinjaman memerlukan manajemen jaminan yang hati-hati untuk menghindari likuidasi.
• Risiko Tata Kelola: Perubahan dalam kebijakan MakerDAO (yang diputuskan oleh pemilih MKR) dapat mempengaruhi suku bunga DAI atau campuran jaminan. Ada tingkat risiko tata kelola DAO, di mana keputusan atau bahkan potensi serangan tata kelola dapat mempengaruhi stabilitas atau proposisi nilai DAI.

Kelebihan USDT (Tether)

• Adopsi yang Luas: USDT adalah stablecoin yang paling banyak digunakan di seluruh dunia. Ini tersedia di hampir setiap bursa dan blockchain, yang berarti likuiditas yang tinggi dan kemudahan dalam perdagangan. Jika Anda membutuhkan stablecoin untuk perdagangan atau mentransfer nilai dengan cepat, USDT kemungkinan akan didukung di mana pun Anda pergi.
• Likuiditas Tinggi dan Kapitalisasi Pasar: Dengan nilai puluhan miliar Dolar yang beredar, USDT dapat menangani transaksi besar dengan dampak harga yang minimal. Trader dapat masuk dan keluar dari USDT tanpa khawatir tentang slippage, menjadikannya kendaraan yang nyaman untuk mengelola dana antara perdagangan koin.
• Simplicity: Konsepnya sederhana – sebuah perusahaan terpusat mengeluarkan token yang terikat pada dolar. Pengguna tidak perlu berinteraksi dengan protokol yang rumit atau khawatir tentang mengelola rasio jaminan. Bagi kebanyakan orang, memegang atau menggunakan USDT terasa seperti berurusan dengan pengganti dolar digital yang disediakan oleh penerbit yang dikenal.
• Ketersediaan Multi-Rantai: USDT ada di banyak jaringan (Ethereum, Tron, Solana, dan lainnya), memungkinkan pengguna untuk memilih jaringan yang lebih cepat atau lebih murah untuk transaksi. Fleksibilitas ini telah membantu USDT tetap populer untuk tujuan seperti transfer pertukaran dan pembayaran, karena orang dapat memilih jaringan dengan biaya rendah.

Kekurangan USDT

• Sentralisasi dan Kepercayaan: Menggunakan USDT berarti mempercayai Tether Ltd. Anda harus yakin bahwa perusahaan tersebut benar-benar memiliki cadangan yang diklaim dan akan bertindak demi kepentingan terbaik pemegang token. Ada risiko pihak ketiga yang melekat – jika operasi Tether dihentikan atau jika cadangannya dikelola dengan buruk, pemegang USDT bisa ditinggalkan dalam kesulitan.
• Kekhawatiran Transparansi: Tether secara historis kurang transparan dibandingkan yang diinginkan banyak orang. Meskipun mereka menyediakan laporan, komposisi dan keamanan cadangan mereka yang tepat telah dipertanyakan. Kurangnya transparansi penuh ini bisa menjadi masalah, karena pengguna tidak dapat secara independen memverifikasi dukungan USDT di on-chain.
• Risiko Regulasi dan Hukum: Sebagai stablecoin yang dikelola secara terpusat, USDT terpapar pada penegakan regulasi. Otoritas dapat menekan Tether atau mitra perbankannya, yang dapat mengganggu stabilitas atau proses penukaran USDT. Tantangan hukum di masa lalu telah menciptakan periode ketidakpastian seputar USDT.
• Sensor dan Kontrol: Tether memiliki kemampuan untuk membekukan atau memblacklist alamat USDT tertentu (dan telah melakukannya dalam beberapa kasus, biasanya melibatkan permintaan penegakan hukum). Ini berarti USDT Anda tidak sepenuhnya di luar kendali orang lain. Selain itu, menukarkan USDT dengan USD yang sebenarnya tidaklah sederhana bagi sebagian besar pengguna – Tether terutama menukarkan untuk klien institusi besar, dan pengguna biasa biasanya harus menukar USDT di pasar daripada langsung dengan penerbit.

Kesimpulan: Stablecoin yang Anda Pilih Mencerminkan Prioritas Anda

DAI dan USDT keduanya memberikan pengguna kripto cara untuk mempertahankan nilai yang stabil, tetapi mereka melayani prioritas yang berbeda. DAI menawarkan pendekatan terdesentralisasi dan transparan yang sesuai dengan semangat tanpa kepercayaan dari DeFi, menjadikannya favorit bagi mereka yang menghargai otonomi dan verifikasi di blockchain. USDT, di sisi lain, menyediakan kenyamanan, likuiditas besar, dan kesederhanaan, yang menarik bagi trader dan institusi yang nyaman dengan penerbit terpusat.

Pada akhirnya, pilihan antara DAI dan USDT tergantung pada apa yang lebih penting bagi Anda: desentralisasi dan transparansi, atau ubiquitas dan kemudahan penggunaan. Banyak pengguna kripto bahkan memegang dan menggunakan keduanya – memanfaatkan DAI dalam dApps DeFi untuk ketahanan sensor, sementara menggunakan USDT saat memindahkan dana antara bursa atau ke platform di mana itu adalah opsi utama. Kedua stablecoin telah terbukti tangguh dalam mempertahankan pegangannya terhadap Dolar melalui naik turunnya pasar kripto. Seiring dengan perkembangan ruang stablecoin, DAI dan USDT kemungkinan akan terus berdampingan, masing-masing memainkan kekuatannya. Dengan memahami perbedaan mereka, Anda dapat dengan percaya diri memilih stablecoin yang paling sesuai dengan kebutuhan kripto Anda, sambil menikmati stabilitas Dolar di dunia cryptocurrency yang dinamis.

Perdagangkan DAI/USDT di Gate