RUU GENIUS diterapkan, stablecoin memasuki era baru
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah melalui tiga undang-undang terkait kripto, di mana "Undang-Undang GENIUS" diperkirakan akan segera ditandatangani secara resmi menjadi undang-undang. Ini tidak hanya menandai untuk pertama kalinya AS menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, tetapi juga melepaskan sinyal yang jelas: stablecoin sedang keluar dari area abu-abu dan memasuki tepi sistem keuangan arus utama. Sementara itu, Hong Kong, Uni Eropa, dan pusat keuangan utama lainnya juga mempercepat langkah legislasi terkait, pola global stablecoin sedang mengalami perombakan.
Dalam beberapa bulan terakhir, stablecoin hampir dalam semalam berubah dari variabel keuangan yang diawasi regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Gelombang ini bukan kebetulan, apalagi hasil dari evolusi teknologi yang alami, melainkan pergeseran struktural yang didorong oleh kekuatan kebijakan.
Serangkaian sinyal kebijakan secara langsung mendorong lembaga regulasi global untuk mulai meninjau kembali stablecoin. Hanya dalam beberapa bulan, stablecoin telah beralih dari isu pinggiran dalam dunia kripto menjadi fokus diskusi di tingkat strategi negara. Selain Hong Kong yang menetapkan jadwal pelaksanaan untuk "Peraturan Stablecoin", ekonomi utama di seluruh dunia juga mulai mempertimbangkan dan mempercepat untuk menetapkan kerangka kepatuhan yang jelas untuk stablecoin.
Melalui disahkannya undang-undang GENIUS, ini bukan hanya pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga pilihan yang jelas terhadap jalur dolar digital—meninggalkan mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta yang patuh. Dapat diperkirakan, pernyataan AS ini akan menjadi paradigma referensi bagi desain regulasi negara lain, mendorong stablecoin untuk masuk ke dalam kerangka diskusi kebijakan keuangan global.
Selama beberapa tahun terakhir, pola pasar stablecoin telah lama didominasi oleh USDT dan USDC, yang masing-masing mewakili "efisiensi sirkulasi" dan "kepatuhan transparan". Dari segi skala keseluruhan, sejak tahun 2025, stablecoin masih menunjukkan tren pertumbuhan. Menurut statistik dari platform data, hingga 18 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin di seluruh jaringan sekitar 262 miliar dolar, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun.
Ini juga berarti bahwa dalam proses pemulihan pasar kripto, stablecoin tetap menjadi "pintu masuk likuiditas" yang paling penting. Di antara keduanya, pola oligopoli ganda USDT dan USDC tetap kuat, dengan pangsa pasar gabungan hampir 90%.
Mulai tahun 2024, semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan kekuatan dana tradisional mulai terlibat, membangun alat penyelesaian berbasis blockchain dengan stablecoin. Proyek stablecoin yang muncul ini, mendorong fungsi stablecoin dari "alat likuiditas Web3", berevolusi menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan sistem ekonomi nyata, dan skenario penggunaannya juga secara bertahap meresap dari bursa dan dompet ke berbagai penggunaan seperti pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, penyelesaian untuk pekerja lepas, dan transaksi over-the-counter.
Undang-undang GENIUS memang memberikan pengakuan sistemik terhadap stablecoin, tetapi juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan, menetapkan batasan aturan yang lebih jelas untuk perkembangannya. Ini berarti stablecoin telah mendapatkan identitas yang sah, tetapi juga secara resmi memasuki "peran mata uang yang diatur".
Dari sudut pandang ini, kemampuan stablecoin untuk melewati batasan aplikasi label Web3 di masa depan adalah kunci untuk menyelesaikan penerapan tambahan. Potensi pertumbuhan terbesar stablecoin tidak terletak di dalam lingkaran kripto, tetapi di dalam Web2 yang lebih luas dan ekonomi riil global.
Aplikasi pembunuh yang benar-benar dari stablecoin bukanlah "protokol DeFi berikutnya", tetapi "pengganti akun dolar tradisional". Ini juga berarti bahwa, begitu stablecoin menjadi wadah dasar untuk dolar digital di seluruh dunia, itu pasti akan memengaruhi kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik yang sensitif.
Oleh karena itu, pertumbuhan tahap berikutnya dari stablecoin pasti akan berkaitan erat dengan peta global baru dolar AS, dan akan menjadi medan pertempuran baru antara pemerintah negara-negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Esensi penerbitan mata uang selalu merupakan perpanjangan dari kekuasaan, yang mendasarinya tidak hanya bergantung pada cadangan aset, efisiensi penyelesaian, tetapi juga pada kredit negara, izin regulasi, dan dukungan posisi internasional. Stablecoin tidak berbeda; jika ingin benar-benar meresap dari dunia kripto ke dalam sistem ekonomi nyata, hanya mengandalkan mekanisme pasar atau logika bisnis, pada akhirnya tidak akan cukup.
Dukungan kepatuhan yang dibawa oleh pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting bagi stablecoin untuk masuk ke arus utama, tetapi ini juga berarti bahwa ia harus bertahan dalam permainan yang lebih kompleks. Ini adalah permainan dengan siklus panjang, dan kita berada di tahap di mana ia benar-benar dimulai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Undang-Undang GENIUS disahkan, pola regulasi stabilcoin global dibentuk ulang
RUU GENIUS diterapkan, stablecoin memasuki era baru
Baru-baru ini, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah melalui tiga undang-undang terkait kripto, di mana "Undang-Undang GENIUS" diperkirakan akan segera ditandatangani secara resmi menjadi undang-undang. Ini tidak hanya menandai untuk pertama kalinya AS menetapkan kerangka regulasi tingkat nasional untuk stablecoin, tetapi juga melepaskan sinyal yang jelas: stablecoin sedang keluar dari area abu-abu dan memasuki tepi sistem keuangan arus utama. Sementara itu, Hong Kong, Uni Eropa, dan pusat keuangan utama lainnya juga mempercepat langkah legislasi terkait, pola global stablecoin sedang mengalami perombakan.
Dalam beberapa bulan terakhir, stablecoin hampir dalam semalam berubah dari variabel keuangan yang diawasi regulasi menjadi infrastruktur baru yang diakui secara resmi. Gelombang ini bukan kebetulan, apalagi hasil dari evolusi teknologi yang alami, melainkan pergeseran struktural yang didorong oleh kekuatan kebijakan.
Serangkaian sinyal kebijakan secara langsung mendorong lembaga regulasi global untuk mulai meninjau kembali stablecoin. Hanya dalam beberapa bulan, stablecoin telah beralih dari isu pinggiran dalam dunia kripto menjadi fokus diskusi di tingkat strategi negara. Selain Hong Kong yang menetapkan jadwal pelaksanaan untuk "Peraturan Stablecoin", ekonomi utama di seluruh dunia juga mulai mempertimbangkan dan mempercepat untuk menetapkan kerangka kepatuhan yang jelas untuk stablecoin.
Melalui disahkannya undang-undang GENIUS, ini bukan hanya pelonggaran AS terhadap stablecoin, tetapi juga pilihan yang jelas terhadap jalur dolar digital—meninggalkan mata uang digital bank sentral (CBDC) dan mendukung stablecoin dolar yang diterbitkan oleh sektor swasta yang patuh. Dapat diperkirakan, pernyataan AS ini akan menjadi paradigma referensi bagi desain regulasi negara lain, mendorong stablecoin untuk masuk ke dalam kerangka diskusi kebijakan keuangan global.
Selama beberapa tahun terakhir, pola pasar stablecoin telah lama didominasi oleh USDT dan USDC, yang masing-masing mewakili "efisiensi sirkulasi" dan "kepatuhan transparan". Dari segi skala keseluruhan, sejak tahun 2025, stablecoin masih menunjukkan tren pertumbuhan. Menurut statistik dari platform data, hingga 18 Juli, total kapitalisasi pasar stablecoin di seluruh jaringan sekitar 262 miliar dolar, meningkat lebih dari 20% dibandingkan awal tahun.
Ini juga berarti bahwa dalam proses pemulihan pasar kripto, stablecoin tetap menjadi "pintu masuk likuiditas" yang paling penting. Di antara keduanya, pola oligopoli ganda USDT dan USDC tetap kuat, dengan pangsa pasar gabungan hampir 90%.
Mulai tahun 2024, semakin banyak perusahaan keuangan Web2 dan kekuatan dana tradisional mulai terlibat, membangun alat penyelesaian berbasis blockchain dengan stablecoin. Proyek stablecoin yang muncul ini, mendorong fungsi stablecoin dari "alat likuiditas Web3", berevolusi menjadi jembatan nilai yang menghubungkan Web3 dengan sistem ekonomi nyata, dan skenario penggunaannya juga secara bertahap meresap dari bursa dan dompet ke berbagai penggunaan seperti pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, penyelesaian untuk pekerja lepas, dan transaksi over-the-counter.
Undang-undang GENIUS memang memberikan pengakuan sistemik terhadap stablecoin, tetapi juga membawa lebih banyak persyaratan kepatuhan, menetapkan batasan aturan yang lebih jelas untuk perkembangannya. Ini berarti stablecoin telah mendapatkan identitas yang sah, tetapi juga secara resmi memasuki "peran mata uang yang diatur".
Dari sudut pandang ini, kemampuan stablecoin untuk melewati batasan aplikasi label Web3 di masa depan adalah kunci untuk menyelesaikan penerapan tambahan. Potensi pertumbuhan terbesar stablecoin tidak terletak di dalam lingkaran kripto, tetapi di dalam Web2 yang lebih luas dan ekonomi riil global.
Aplikasi pembunuh yang benar-benar dari stablecoin bukanlah "protokol DeFi berikutnya", tetapi "pengganti akun dolar tradisional". Ini juga berarti bahwa, begitu stablecoin menjadi wadah dasar untuk dolar digital di seluruh dunia, itu pasti akan memengaruhi kedaulatan mata uang, sanksi keuangan, dan tatanan geopolitik yang sensitif.
Oleh karena itu, pertumbuhan tahap berikutnya dari stablecoin pasti akan berkaitan erat dengan peta global baru dolar AS, dan akan menjadi medan pertempuran baru antara pemerintah negara-negara, lembaga internasional, dan raksasa keuangan.
Esensi penerbitan mata uang selalu merupakan perpanjangan dari kekuasaan, yang mendasarinya tidak hanya bergantung pada cadangan aset, efisiensi penyelesaian, tetapi juga pada kredit negara, izin regulasi, dan dukungan posisi internasional. Stablecoin tidak berbeda; jika ingin benar-benar meresap dari dunia kripto ke dalam sistem ekonomi nyata, hanya mengandalkan mekanisme pasar atau logika bisnis, pada akhirnya tidak akan cukup.
Dukungan kepatuhan yang dibawa oleh pergeseran kebijakan global pada tahun 2025 memang merupakan pendorong penting bagi stablecoin untuk masuk ke arus utama, tetapi ini juga berarti bahwa ia harus bertahan dalam permainan yang lebih kompleks. Ini adalah permainan dengan siklus panjang, dan kita berada di tahap di mana ia benar-benar dimulai.