Bisakah Hong Kong Menjadi Pusat Web3 Berikutnya? Wawancara dengan Analis Terkenal Zheng Di

Perbandingan Sikap Regulasi Hong Kong dan Singapura: Pertarungan untuk Menjadi Pusat Web3

Belakangan ini, Singapura di bawah tekanan internasional, terutama dipengaruhi oleh Financial Action Task Force (FATF), telah mengambil langkah ketat terhadap penyedia layanan aset virtual (VASP). Sebagai perbandingan, Hong Kong, karena kurangnya dukungan dari industri lain, memilih pendekatan regulasi yang lebih inklusif, seperti memberikan periode transisi dan panduan lisensi yang jelas.

Kedua wilayah menghadapi tekanan regulasi eksternal yang sama, tetapi karena perbedaan struktur industri dan ruang pilihan, sikap terhadap Web3 sangat berbeda. Singapura memilih untuk "membersihkan" industri dengan mengontrol jumlah lisensi, sementara Hong Kong mengadopsi pendekatan yang relatif lebih fleksibel karena tidak memiliki banyak industri alternatif.

Evolusi Posisi Hong Kong: Kemungkinan Beralih dari Pusat Tiongkok Besar ke Pusat Web3 Global

Posisi Web3 di Hong Kong sedang bergerak dari pusat Greater China menuju menjadi pusat Asia dan bahkan global. Penyesuaian kebijakan yang halus baru-baru ini di daratan China, seperti kerjasama Conflux dengan grup Hongyi untuk meluncurkan stablecoin CNH yang muncul di halaman depan "Jiefang Daily", serta pembelajaran tentang stablecoin oleh Komisi Aset Negara Shanghai dan pemerintah Wuxi, semuanya mengeluarkan sinyal positif.

Saat ini sedang berada di titik kunci dalam rekonstruksi sistem keuangan, jika China dapat memanfaatkan jendela yang belum sepenuhnya tertutup untuk infrastruktur keuangan berbasis blockchain dan berpartisipasi dalam pembangunan sistem baru, maka akan ada harapan untuk menantang hegemoni keuangan yang ada. Terutama di negara-negara selatan global, China mungkin memiliki keuntungan besar dalam stabilcoin berbasis blockchain dan perdagangan aset.

Perang Lisensi Stablecoin di Hong Kong: Pertarungan Antara Dominasi USDT dan Jendela Regulasi

Melalui disahkannya "Undang-Undang Jenius" di Amerika Serikat, USDT dipaksa untuk memasuki proses kepatuhan, yang memberikan kesempatan bagi pemain pasar baru. Hong Kong mengambil sikap hati-hati dalam regulasi stablecoin, di mana Otoritas Moneter saat ini menerapkan kualifikasi aplikasi lisensi secara "undangan".

Masa depan stablecoin mungkin akan mengadopsi sistem whitelist yang lebih berhati-hati, mirip dengan cara transfer whitelist deposit on-chain yang digunakan oleh token pasar uang (TMMF). Hong Kong sedang mencari keseimbangan antara regulasi dan industri, menghadapi permainan keseimbangan regulasi di bawah tekanan ganda.

Bagaimana Hong Kong Menanggapi Layanan Kripto Offshore: Mencari Keseimbangan antara Regulasi dan Industri

Dibandingkan dengan Singapura, Hong Kong belum memberikan tekanan yang jelas pada bursa perdagangan offshore, bursa perdagangan terdesentralisasi (DEX), dan sebagainya, serta belum melarang mereka untuk melayani pengguna di luar lokal. Hong Kong mungkin akan mendorong lembaga-lembaga ini untuk mengajukan lisensi, bahkan secara proaktif mengeluarkan undangan, bukan seperti Singapura yang "tidak menyambut".

Namun, regulasi di Hong Kong juga semakin ketat. Misalnya, Otoritas Sekuritas dan Futures Hong Kong (SFC) meluncurkan lisensi perdagangan over-the-counter aset virtual (VA OTC), yang mungkin menyebabkan sebagian besar toko penukaran uang di pinggir jalan terpaksa tutup. Hong Kong berusaha mencari keseimbangan antara regulasi dan industri, dengan jalur yang berbeda dari Singapura.

Gelombang Tokenisasi Saham Global: Tantangan Regulasi dan Dilema Sistem di Hong Kong

Saat ini, ada tiga jalur utama untuk tokenisasi saham global: kerjasama Robinhood dengan Gemini dan Dinari, serta kerjasama Kraken dengan xStocks. Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) sedang mempertimbangkan apakah akan memberikan semacam pengecualian untuk saham yang ditokenisasi di blockchain, yang bisa menjadi terobosan besar bagi industri.

Hong Kong saat ini tidak dapat mendorong tokenisasi saham karena pembatasan sistem setelah krisis saham. Namun, jika SEC Amerika Serikat melonggarkan regulasi, mungkin akan membuka pintu untuk tokenisasi global. Apakah Hong Kong dapat melakukan reformasi secara bersamaan patut dicermati.

Kebangkitan RWA: Perbedaan Pasar Hong Kong dan Amerika Serikat serta Peluang Pengembangan Masa Depan

Amerika Serikat dan Hong Kong memiliki perbedaan yang signifikan dalam pengembangan aset dunia nyata (RWA). Aset RWA arus utama di AS adalah obligasi pemerintah dan dana pasar uang, sedangkan aset non-standar di Hong Kong dapat menjadi arus utama RWA yang patuh.

Kedua tempat menghadapi masalah likuiditas pasar sekunder. Hong Kong saat ini tidak mengizinkan RWA untuk dipindahkan secara bebas di pasar sekunder, meskipun aset dapat sesuai aturan diunggah ke blockchain, jika tidak dapat diperdagangkan, nilainya juga sulit untuk dilepaskan.

Dalam dua atau tiga tahun ke depan, bidang RWA mungkin akan mengalami terobosan besar. Teknologi bukan lagi masalah, hambatan utama adalah regulasi, kuncinya adalah menemukan solusi inovatif untuk mengatasi kebuntuan kebijakan.