Analisis Kedalaman Stablecoin: Tipe, Risiko, dan Inovasi
Stablecoin memainkan peran yang sangat penting dalam ekosistem cryptocurrency. Hingga akhir Juli 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 165 miliar USD, yang mencakup hampir 7% dari total pasar cryptocurrency sebesar 2,417 triliun USD. Di antara mereka, Tether (USDT) sebagai pemimpin stablecoin, memiliki kapitalisasi pasar yang hanya di bawah Bitcoin dan Ethereum.
Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang definisi stablecoin, klasifikasinya, dan peran kunci mereka dalam bidang mata uang digital. Kami juga akan menganalisis mekanisme operasional dan risiko potensialnya melalui studi kasus Ethena USDe.
Definisi dan Kebutuhan Stablecoin
Menurut definisi dari Dewan Stabilitas Keuangan dan Bank Internasional, stablecoin adalah "mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil terhadap aset tertentu atau sekumpulan aset". Biasanya, stablecoin terikat pada mata uang fiat seperti dolar AS.
Keberadaan stablecoin memiliki kepentingannya sendiri:
Dibandingkan dengan aset tradisional, stablecoin menawarkan cara transaksi yang lebih mudah di lingkungan Web3, memungkinkan pembayaran lintas batas yang cepat dan biaya rendah.
Dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya, stablecoin mengurangi dampak fluktuasi nilai dan berfungsi sebagai tempat berlindung di masa-masa pasar yang bergelora.
Klasifikasi stablecoin
stablecoin主要分为两大类：
mengunci stablecoin
Didukung oleh aset lain, memastikan nilainya didukung oleh jaminan yang nyata. Utamanya mencakup:
Koin stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat: seperti USDT dan USDC, didukung oleh cadangan mata uang resmi.
Koin jaminan stablecoin: seperti Tether Gold (XAUt), didukung oleh aset fisik seperti emas.
Cryptocurrency yang dijaminkan stablecoin: seperti DAI, didukung oleh aset kripto seperti ETH.
stablecoin
Dengan algoritma memastikan keamanan jaminan atau menyesuaikan penawaran dan permintaan pasar untuk menjaga stabilitas. Metode utama termasuk:
Mekanisme likuidasi: seperti DAI, melalui lelang untuk melikuidasi risiko jaminan.
Penghancuran dan Pencetakan: Seperti TerraUSD (UST), dengan menyesuaikan jumlah pasokan koin untuk menjaga stabilitas harga.
Menyesuaikan suku bunga pinjaman: seperti Beanstalk (BEAN), mengendalikan pasokan stablecoin dengan mengubah suku bunga pinjaman.
Perlu dicatat bahwa banyak stablecoin menggunakan kombinasi berbagai mekanisme untuk meningkatkan stabilitas dan keandalannya.
Risiko Utama yang Dihadapi Stablecoin
Transparansi Agunan: Pengguna mungkin meragukan keamanan dan dapat ditariknya agunan.
Fluktuasi nilai jaminan: terutama untuk stablecoin yang dijaminkan dengan cryptocurrency, fluktuasi aset dasar cukup besar.
Kerentanan kontrak pintar: Mekanisme stabilitas yang kompleks dapat memperkenalkan risiko baru pada tingkat kode.
Fluktuasi pasar: Lingkungan pasar yang ekstrem dapat menyebabkan mekanisme stabilitas gagal.
Ikhtisar Stablecoin Utama
Berdasarkan data DefiLlama, 20 stablecoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar menyumbang lebih dari 99% dari total kapitalisasi pasar, di mana 5 stablecoin teratas (USDT, USDC, DAI, USDe, dan FDUSD) menyumbang 96%. Ini menunjukkan bahwa pasar stablecoin sangat terkonsentrasi, didominasi oleh beberapa pemain kunci.
Perlu dicatat bahwa semua 20 stablecoin teratas memiliki beberapa bentuk jaminan aset, di mana 9 di antaranya juga menggabungkan mekanisme stabilitas algoritmik. Ini mencerminkan preferensi pengguna terhadap stablecoin yang sepenuhnya terjamin, terutama stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat.
Analisis Kasus USDe dari Ethena Labs
USDe adalah stablecoin yang baru-baru ini mendapat perhatian, dan kini telah menjadi stablecoin terbesar keempat berdasarkan nilai pasar. Prinsip desainnya terutama didasarkan pada:
Menggunakan koin kripto mainstream sebagai jaminan.
Menggunakan strategi "delta hedging" untuk menjaga stabilitas aset yang dijaminkan.
Sumber pendapatan termasuk pendapatan staking dan pendapatan posisi derivatif.
Namun, USDe juga menghadapi beberapa risiko potensial:
Risiko sentralisasi: Ketergantungan pada bursa terpusat dapat menjadi titik lemah.
Risiko pasar: Di bawah kondisi pasar tertentu, mungkin menghadapi hasil negatif.
Kata Penutup
stablecoin memainkan peran kunci dalam ekosistem cryptocurrency, memberikan stabilitas dan memfasilitasi perdagangan. Dari jaminan mata uang fiat tradisional hingga mekanisme algoritmik inovatif, stablecoin memenuhi kebutuhan beragam komunitas crypto. Namun, mereka juga menghadapi risiko seperti transparansi jaminan, fluktuasi nilai, dan kerentanan kontrak pintar.
Dengan inovasi yang terus dilakukan oleh proyek-proyek seperti Ethena Labs, pasar akan memperhatikan dengan seksama apakah stablecoin yang muncul dapat mempertahankan stabilitas dan menduduki posisi terdepan di lingkungan yang sangat kompetitif. Mengingat besar nilai pasar dan pengaruh stablecoin, audit keamanan dan pemantauan yang berkelanjutan sangat penting untuk menjaga stabilitas dan kepercayaan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoMotivator
· 08-13 23:03
Data-data ini membuat saya mengantuk.
Lihat AsliBalas0
MissedTheBoat
· 08-13 17:08
Jangan dianalisis lagi, semua sudah melarikan diri baru kita bicarakan.
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter007
· 08-13 00:33
Apa pun stablecoin, tetap USDT yang paling menarik.
Lihat AsliBalas0
SelfCustodyIssues
· 08-11 00:57
Tsk tsk, nilai kapitalisasi pasar Tether ini sangat stabil ya.
Lihat AsliBalas0
MetaNeighbor
· 08-11 00:55
Ah, kejadian ust masih terlintas jelas di ingatan.
Lihat AsliBalas0
AirdropworkerZhang
· 08-11 00:53
Kapitalisasi pasar ini sudah setara dengan seekor gajah.
Lihat AsliBalas0
SerumSquirter
· 08-11 00:43
tether hampir pasti sudah doomed, kan?
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 08-11 00:40
Prajurit veteran yang memantau selama sepuluh tahun ini, kapitalisasi pasar stablecoin ini telah mencapai tujuh puluh persen dari garis suplai di garis depan, dan suplai terhambat membuat langkah sulit.
Analisis Lengkap Stablecoin: Tipe, Risiko, dan Kasus Inovasi USDe
Analisis Kedalaman Stablecoin: Tipe, Risiko, dan Inovasi
Stablecoin memainkan peran yang sangat penting dalam ekosistem cryptocurrency. Hingga akhir Juli 2024, total kapitalisasi pasar stablecoin sekitar 165 miliar USD, yang mencakup hampir 7% dari total pasar cryptocurrency sebesar 2,417 triliun USD. Di antara mereka, Tether (USDT) sebagai pemimpin stablecoin, memiliki kapitalisasi pasar yang hanya di bawah Bitcoin dan Ethereum.
Artikel ini akan membahas secara mendalam tentang definisi stablecoin, klasifikasinya, dan peran kunci mereka dalam bidang mata uang digital. Kami juga akan menganalisis mekanisme operasional dan risiko potensialnya melalui studi kasus Ethena USDe.
Definisi dan Kebutuhan Stablecoin
Menurut definisi dari Dewan Stabilitas Keuangan dan Bank Internasional, stablecoin adalah "mata uang kripto yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil terhadap aset tertentu atau sekumpulan aset". Biasanya, stablecoin terikat pada mata uang fiat seperti dolar AS.
Keberadaan stablecoin memiliki kepentingannya sendiri:
Dibandingkan dengan aset tradisional, stablecoin menawarkan cara transaksi yang lebih mudah di lingkungan Web3, memungkinkan pembayaran lintas batas yang cepat dan biaya rendah.
Dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya, stablecoin mengurangi dampak fluktuasi nilai dan berfungsi sebagai tempat berlindung di masa-masa pasar yang bergelora.
Klasifikasi stablecoin
stablecoin主要分为两大类：
mengunci stablecoin
Didukung oleh aset lain, memastikan nilainya didukung oleh jaminan yang nyata. Utamanya mencakup:
Koin stablecoin yang dijamin oleh mata uang fiat: seperti USDT dan USDC, didukung oleh cadangan mata uang resmi.
Koin jaminan stablecoin: seperti Tether Gold (XAUt), didukung oleh aset fisik seperti emas.
Cryptocurrency yang dijaminkan stablecoin: seperti DAI, didukung oleh aset kripto seperti ETH.
stablecoin
Dengan algoritma memastikan keamanan jaminan atau menyesuaikan penawaran dan permintaan pasar untuk menjaga stabilitas. Metode utama termasuk:
Mekanisme likuidasi: seperti DAI, melalui lelang untuk melikuidasi risiko jaminan.
Penghancuran dan Pencetakan: Seperti TerraUSD (UST), dengan menyesuaikan jumlah pasokan koin untuk menjaga stabilitas harga.
Menyesuaikan suku bunga pinjaman: seperti Beanstalk (BEAN), mengendalikan pasokan stablecoin dengan mengubah suku bunga pinjaman.
Perlu dicatat bahwa banyak stablecoin menggunakan kombinasi berbagai mekanisme untuk meningkatkan stabilitas dan keandalannya.
Risiko Utama yang Dihadapi Stablecoin
Transparansi Agunan: Pengguna mungkin meragukan keamanan dan dapat ditariknya agunan.
Fluktuasi nilai jaminan: terutama untuk stablecoin yang dijaminkan dengan cryptocurrency, fluktuasi aset dasar cukup besar.
Kerentanan kontrak pintar: Mekanisme stabilitas yang kompleks dapat memperkenalkan risiko baru pada tingkat kode.
Fluktuasi pasar: Lingkungan pasar yang ekstrem dapat menyebabkan mekanisme stabilitas gagal.
Ikhtisar Stablecoin Utama
Berdasarkan data DefiLlama, 20 stablecoin teratas berdasarkan kapitalisasi pasar menyumbang lebih dari 99% dari total kapitalisasi pasar, di mana 5 stablecoin teratas (USDT, USDC, DAI, USDe, dan FDUSD) menyumbang 96%. Ini menunjukkan bahwa pasar stablecoin sangat terkonsentrasi, didominasi oleh beberapa pemain kunci.
Perlu dicatat bahwa semua 20 stablecoin teratas memiliki beberapa bentuk jaminan aset, di mana 9 di antaranya juga menggabungkan mekanisme stabilitas algoritmik. Ini mencerminkan preferensi pengguna terhadap stablecoin yang sepenuhnya terjamin, terutama stablecoin yang didukung oleh mata uang fiat.
Analisis Kasus USDe dari Ethena Labs
USDe adalah stablecoin yang baru-baru ini mendapat perhatian, dan kini telah menjadi stablecoin terbesar keempat berdasarkan nilai pasar. Prinsip desainnya terutama didasarkan pada:
Namun, USDe juga menghadapi beberapa risiko potensial:
Kata Penutup
stablecoin memainkan peran kunci dalam ekosistem cryptocurrency, memberikan stabilitas dan memfasilitasi perdagangan. Dari jaminan mata uang fiat tradisional hingga mekanisme algoritmik inovatif, stablecoin memenuhi kebutuhan beragam komunitas crypto. Namun, mereka juga menghadapi risiko seperti transparansi jaminan, fluktuasi nilai, dan kerentanan kontrak pintar.
Dengan inovasi yang terus dilakukan oleh proyek-proyek seperti Ethena Labs, pasar akan memperhatikan dengan seksama apakah stablecoin yang muncul dapat mempertahankan stabilitas dan menduduki posisi terdepan di lingkungan yang sangat kompetitif. Mengingat besar nilai pasar dan pengaruh stablecoin, audit keamanan dan pemantauan yang berkelanjutan sangat penting untuk menjaga stabilitas dan kepercayaan pasar.