Peluang dan Tantangan Proyek RWA: Transformasi dari Konsep ke Implementasi

Pada awal tahun 2025, pasar keuangan Hong Kong menyambut dua berita baik: peluncuran dana tokenisasi ritel pertama dan segera dirilisnya deklarasi kebijakan pengembangan aset virtual yang baru. Pergerakan ini dianggap sebagai sinyal penting untuk kepatuhan proyek RWA. Sementara itu, Bursa Aset Digital Shanghai sukses menerbitkan proyek "Anggur Malu" dan mengumpulkan dana sebesar 10 juta, menandai langkah nyata dari konsep tokenisasi RWA ke praktik.

Baru-baru ini, berbagai pihak di industri secara aktif melakukan pekerjaan terkait RWA, yang mencakup beberapa bidang seperti obligasi, emas, logam langka, aset bermasalah, dan produk pertanian. Namun, seiring dengan semakin mendalamnya verifikasi proyek, banyak perusahaan mulai berpikir: apakah proyek mereka cocok untuk dijadikan RWA? Apa saja persyaratan RWA terhadap aset dasar? Bagaimana cara menghindari penerbitan "koin udara"? Apakah aset yang terikat fisik memiliki daya tarik investasi?

Artikel ini akan mencoba menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dan mengajukan satu poin inti: jalur RWA yang paling ideal seharusnya adalah aset daratan + kepatuhan data untuk keluar + penggalangan dana luar negeri, untuk mencapai aset yang dapat dikendalikan, data yang dapat dipercaya, dan dana yang dapat dihimpun.

I. Esensi dan Karakteristik RWA

RWA(Tokenisasi Aset Dunia Nyata) adalah proses mengubah nilai, operasional, dan data pendapatan dari aset dunia nyata menjadi token digital melalui teknologi blockchain, dan menerbitkan serta memperdagangkannya di jaringan. Pembiayaan RWA memiliki karakteristik sebagai berikut:

1. Berbasis pada aset dasar: Pembiayaan RWA bergantung pada penilaian nilai aset dasar, bukan pada kredit entitas perusahaan. Selama aset yang dimiliki perusahaan memiliki nilai dan potensi, maka dapat dilakukan pembiayaan dengan mengemasnya ke dalam rantai.

2. Tingkat pendanaan tinggi: Dengan memanfaatkan teknologi blockchain seperti kontrak pintar, RWA akan mendigitalisasi seluruh proses pendanaan di blockchain, secara signifikan meningkatkan efisiensi pendanaan.

3. Meningkatkan likuiditas aset: melalui tokenisasi, fraksionalisasi, RWA menurunkan ambang investasi, meningkatkan likuiditas aset.

Jenis aset yang cocok untuk RWA meliputi: stablecoin, obligasi dan saham, real estate, komoditas, dan aset bernilai tinggi, berkualitas baik, yang perlu meningkatkan likuiditas.

Dua, Tantangan yang Dihadapi RWA Perusahaan

Meskipun prospek RWA menggoda, namun kasus sukses perusahaan di daratan masih dapat dihitung dengan jari. Tantangan utama yang dihadapi adalah dua hal:

1. Tantangan kepatuhan

Tiongkok daratan secara tegas melarang kegiatan bisnis yang terkait dengan mata uang virtual. Oleh karena itu, perusahaan di daratan harus merencanakan jalur kepatuhan yang lengkap untuk mewujudkan RWA, termasuk:

• Token diterbitkan di luar negeri
• Aset dasar dapat berada di dalam negeri atau luar negeri
• Proyek dapat terhubung dengan dalam dan luar negeri atau hanya di luar negeri

Proyek yang melibatkan lintas batas harus terlebih dahulu mewujudkan finansialisasi aset, mengaitkan produk dengan produk keuangan standar ( saham, obligasi, dan saham ) untuk menyesuaikan dengan kerangka hukum yang ada.

2. Daya Tarik Investor

Setelah token RWA memasuki pasar sekunder, bagaimana menarik investor adalah tantangan kunci. Calon investor harus memenuhi dua syarat sekaligus:

• Ada daya beli: Token RWA terikat pada aset, nilainya relatif stabil, sulit untuk mengalami lonjakan besar. Investor perlu tertarik pada aset yang mendasarinya.

• Termasuk ( investor yang memenuhi syarat di luar negeri ): Untuk melindungi investor, bursa biasanya akan menetapkan ambang batas masuk.

Kedua kondisi ini sangat mempersempit jangkauan investor potensial.

Tiga, Jalur Implementasi Proyek RWA dan Persiapan Perusahaan

1. Penyaringan awal proyek RWA yang dapat dilakukan

Perusahaan perlu memahami secara menyeluruh situasi aset mereka, menentukan aset dasar, dan mengaitkannya dengan operasi perusahaan. Ini memerlukan perusahaan untuk memiliki talenta lintas bidang, yang tidak hanya memahami operasi perusahaan dan karakteristik aset, tetapi juga memahami ekosistem Web3.

2. Teknologi dan kepatuhan yang diutamakan

Studi mendalam tentang solusi RWA, termasuk merancang model ekonomi token, mengembangkan arsitektur teknologi, menetapkan metode pengumpulan data, mengevaluasi siklus biaya, merencanakan jalur kepatuhan, dan lainnya.

3. Pelaksanaan proyek

Menyelesaikan due diligence yang mendalam, penulisan white paper, pengembangan dan penyebaran kontrak pintar, penyusunan dokumen hukum, dan pekerjaan lainnya untuk mewujudkan tokenisasi aset.

4. Perencanaan di atas dan peredaran pasar sekunder

Berdasarkan lingkungan kebijakan, kebutuhan perusahaan, dan perubahan investor, membantu perusahaan menyelesaikan listing di bursa, memasuki pasar sekunder.

5. Operasi komunitas dan konsultasi berkelanjutan

Merancang dan melaksanakan rencana operasional komunitas, menghubungkan media dan sumber daya KOL, mengoptimalkan proses operasional, menerapkan strategi manajemen nilai pasar, dan sebagainya.

Empat, Tim Profesional Mendukung Implementasi RWA

Untuk mewujudkan proyek RWA dengan sukses, diperlukan tim profesional yang memberikan dukungan menyeluruh. Tim layanan yang ideal harus memiliki sifat-sifat berikut:

• Memiliki pengalaman lengkap dalam RWA
• Memahami dengan tepat titik sakit dan kebutuhan perusahaan
• Menyediakan layanan satu atap, semua port, semua rantai
• Anggota tim mencakup pakar dari berbagai bidang seperti kepatuhan hukum, penasihat strategis, teknologi blockchain, dan keuangan.

Memilih tim profesional yang tepat akan sangat meningkatkan peluang keberhasilan proyek RWA, membantu perusahaan untuk mengambil inisiatif di bidang yang sedang berkembang ini.