現地時間の5月29日、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長は、ドナルド・トランプ米大統領に招待され、ホワイトハウスで注目の会議を開催しました。 これは、トランプ氏が2期目を開始して以来初めての会談であり、2019年11月以来の2回目の会談です。 米連邦準備制度理事会(FRB)の公式声明によると、交渉は米国の経済発展に焦点を当て、経済成長、雇用、インフレなどの中核的な問題を取り上げました。背景：トランプとパウエルの長期的な駆け引きトランプ氏とパウエル氏の間の緊張関係には長い歴史があります。 2017年にトランプ氏がパウエル氏をFRB議長に指名して以来、両者は金融政策の不一致をめぐって公の場で繰り返し対立してきた。 トランプ氏は、経済成長を刺激するために低金利を長年提唱してきましたが、特に2期目の初めには、高関税によるインフレ圧力と市場のボラティリティに直面してFRBに対する批判が強まりました。 2025年4月、トランプ氏はソーシャルメディアを通じて「リアルソーシャル」でパウエル氏を「行動が遅い」「政治ごっこ」と繰り返し非難し、さらにはパウエル氏を解任する可能性をほのめかし、FRBの独立性に対する懸念が広がった。トランプが就任後に推進した「対等関税」政策——主要貿易相手国に対して10%から60%の関税を課す——は、アメリカの輸入コストを上昇させ、インフレ期待を高めました。イェール大学の予算実験室の試算によれば、関税政策によりアメリカの一般家庭は年間で4900ドルの追加支出を強いられる可能性があり、消費者信頼感指数もここ3年で最低水準に落ち込みました。会談の焦点：利下げの争いと経済の展望Xプラットフォーム上の複数の情報源によると、トランプは、FRBが交渉中に4.25%-4.5%のベンチマーク金利を維持することに不満を明確に表明しました。 彼は、現在のインフレ水準はFRBの目標である2%に近く、金利引き下げは消費と投資を刺激するだけでなく、関税政策が経済に与える悪影響を緩和することもできると考えています。 ホワイトハウスの報道官は、トランプ大統領の発言を引用し、「金利を引き下げないと、中国との競争で我々が不利になる」と述べた。 トランプ氏の姿勢は、彼の長年の経済戦略を反映しています:緩和的な金融政策を通じて短期的な経済成長を押し上げ、それを「アメリカファースト」の保護主義によって補完します。しかし、パウエル議長は会談でFRBの通常の独立性を示しました。 FRBの声明によると、パウエル議長は金融政策の期待に一切触れず、政策調整は最新の経済データに基づいて行われ、雇用の最大化と物価安定という2つの使命を支えることを強調したに過ぎません。 特に、トランプ政権の高関税政策はインフレを押し上げ、経済成長を鈍化させる可能性があり、FRBはこれらの外部要因の長期的な影響を評価するために政策立案を傍観する必要があると指摘しました。5月29日のインフレデータは今回の会談に背景を加えました。最新の4月の個人消費支出（PCE）価格指数によると、インフレ率は2.2%に低下し、連邦準備制度（FED）による近年の引き締め政策が一定の効果を上げていることを示しています。しかし、市場では関税による価格上昇が今後数ヶ月で顕在化するとの見方が一般的で、ウォール街のアナリストは連邦準備制度（FED）が利下げを9月、さらにはそれ以降に延期する可能性があると考えています。ソーシャルメディアの世論反応Xプラットフォーム上で、@WallStTVなどのアカウントが指摘するように、パウエルは会談の中で連邦準備制度（FED）の非政治化の立場を再確認し、外部からの政治的干渉に対する懸念を鎮めようとしました。しかし、一部の声では、トランプの公然たる圧力が、連邦準備制度（FED）への干渉の意図が「空中での声掛け」から「実質的な段階」に入ったことを示していると考えています。@hongsv11は「トランプは金利を下げることを望んでいる、これは彼の経済政策の基盤だ」とコメントしています。市場の動向としては、会談の情報が発表された後に米国株式市場はボラティリティが高まり、ダウ平均とS&P500指数は一時下落しましたが、最終的には上昇し、投資家の政策に対する不確実性に対する複雑な感情を反映しています。国家発展改革委員会対外経済研究所副研究員李馥伊は分析した。トランプの高関税、移民制限などの政策が経済の不確実性を高め、連邦準備制度（FED）はそのために観望的になり、急いで行動することはなかった。連邦準備制度（FED）の独立性が再び試されています連邦準備制度（FED）の独立性は、アメリカの金融システムの基礎であり続けてきた。しかし、トランプは最近、パウエルを解任するという脅威を何度も行い、さらには、より緩和政策を支持するケビン・ウォッシュが後任になることを密かに議論するなど、市場はドルの信用に対する懸念を引き起こしている。太和智庫の上級研究員である王在邦は警告している。もし連邦準備制度（FED）が独立性を失うならば、ドルの80年にわたる覇権の根底が揺らぎ、世界の金融市場の動揺を引き起こす可能性がある。トランプは4月22日に「解任するつもりはない」と発言を翻しましたが、今回の会合は彼の圧力が弱まっていないことを示しています。パウエルは公開声明や会後の発言を通じて、自身の任期が2026年5月までであり、法律によって政治的解雇から保護されていることを強調し、市場の期待を安定させようとしています。見通し:経済と政策の交差点今回のトランプとパウエルのホワイトハウス会議は、二人の長期的な駆け引きの継続であるだけでなく、高関税、高債務（36兆ドル）、そして世界的な「ドル離れ」のトレンドの下でのアメリカ経済の複雑な状況を反映しています。ゴールドマン・サックスは、米国債の利回りが長期にわたって6%を超える場合、ドルの準備通貨としての地位が十年以内に揺らぐ可能性があると予測しています。連邦準備制度（FED）の次の動きは6月の政策決定会合で初めて見えてくると考えられており、市場は利率が変わらないと広く予想していますが、パウエルの発言とドットプロットが今後の政策の方針に手がかりを提供するでしょう。
対面交渉：トランプとパウエルのホワイトハウス会議
現地時間の5月29日、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長は、ドナルド・トランプ米大統領に招待され、ホワイトハウスで注目の会議を開催しました。 これは、トランプ氏が2期目を開始して以来初めての会談であり、2019年11月以来の2回目の会談です。 米連邦準備制度理事会(FRB)の公式声明によると、交渉は米国の経済発展に焦点を当て、経済成長、雇用、インフレなどの中核的な問題を取り上げました。
背景：トランプとパウエルの長期的な駆け引き
トランプ氏とパウエル氏の間の緊張関係には長い歴史があります。 2017年にトランプ氏がパウエル氏をFRB議長に指名して以来、両者は金融政策の不一致をめぐって公の場で繰り返し対立してきた。 トランプ氏は、経済成長を刺激するために低金利を長年提唱してきましたが、特に2期目の初めには、高関税によるインフレ圧力と市場のボラティリティに直面してFRBに対する批判が強まりました。 2025年4月、トランプ氏はソーシャルメディアを通じて「リアルソーシャル」でパウエル氏を「行動が遅い」「政治ごっこ」と繰り返し非難し、さらにはパウエル氏を解任する可能性をほのめかし、FRBの独立性に対する懸念が広がった。
トランプが就任後に推進した「対等関税」政策——主要貿易相手国に対して10%から60%の関税を課す——は、アメリカの輸入コストを上昇させ、インフレ期待を高めました。イェール大学の予算実験室の試算によれば、関税政策によりアメリカの一般家庭は年間で4900ドルの追加支出を強いられる可能性があり、消費者信頼感指数もここ3年で最低水準に落ち込みました。
会談の焦点：利下げの争いと経済の展望
Xプラットフォーム上の複数の情報源によると、トランプは、FRBが交渉中に4.25%-4.5%のベンチマーク金利を維持することに不満を明確に表明しました。 彼は、現在のインフレ水準はFRBの目標である2%に近く、金利引き下げは消費と投資を刺激するだけでなく、関税政策が経済に与える悪影響を緩和することもできると考えています。 ホワイトハウスの報道官は、トランプ大統領の発言を引用し、「金利を引き下げないと、中国との競争で我々が不利になる」と述べた。 トランプ氏の姿勢は、彼の長年の経済戦略を反映しています:緩和的な金融政策を通じて短期的な経済成長を押し上げ、それを「アメリカファースト」の保護主義によって補完します。
しかし、パウエル議長は会談でFRBの通常の独立性を示しました。 FRBの声明によると、パウエル議長は金融政策の期待に一切触れず、政策調整は最新の経済データに基づいて行われ、雇用の最大化と物価安定という2つの使命を支えることを強調したに過ぎません。 特に、トランプ政権の高関税政策はインフレを押し上げ、経済成長を鈍化させる可能性があり、FRBはこれらの外部要因の長期的な影響を評価するために政策立案を傍観する必要があると指摘しました。
5月29日のインフレデータは今回の会談に背景を加えました。最新の4月の個人消費支出（PCE）価格指数によると、インフレ率は2.2%に低下し、連邦準備制度（FED）による近年の引き締め政策が一定の効果を上げていることを示しています。しかし、市場では関税による価格上昇が今後数ヶ月で顕在化するとの見方が一般的で、ウォール街のアナリストは連邦準備制度（FED）が利下げを9月、さらにはそれ以降に延期する可能性があると考えています。
ソーシャルメディアの世論反応
Xプラットフォーム上で、@WallStTVなどのアカウントが指摘するように、パウエルは会談の中で連邦準備制度（FED）の非政治化の立場を再確認し、外部からの政治的干渉に対する懸念を鎮めようとしました。しかし、一部の声では、トランプの公然たる圧力が、連邦準備制度（FED）への干渉の意図が「空中での声掛け」から「実質的な段階」に入ったことを示していると考えています。@hongsv11は「トランプは金利を下げることを望んでいる、これは彼の経済政策の基盤だ」とコメントしています。市場の動向としては、会談の情報が発表された後に米国株式市場はボラティリティが高まり、ダウ平均とS&P500指数は一時下落しましたが、最終的には上昇し、投資家の政策に対する不確実性に対する複雑な感情を反映しています。
国家発展改革委員会対外経済研究所副研究員李馥伊は分析した。トランプの高関税、移民制限などの政策が経済の不確実性を高め、連邦準備制度（FED）はそのために観望的になり、急いで行動することはなかった。
連邦準備制度（FED）の独立性が再び試されています
連邦準備制度（FED）の独立性は、アメリカの金融システムの基礎であり続けてきた。しかし、トランプは最近、パウエルを解任するという脅威を何度も行い、さらには、より緩和政策を支持するケビン・ウォッシュが後任になることを密かに議論するなど、市場はドルの信用に対する懸念を引き起こしている。太和智庫の上級研究員である王在邦は警告している。もし連邦準備制度（FED）が独立性を失うならば、ドルの80年にわたる覇権の根底が揺らぎ、世界の金融市場の動揺を引き起こす可能性がある。
トランプは4月22日に「解任するつもりはない」と発言を翻しましたが、今回の会合は彼の圧力が弱まっていないことを示しています。パウエルは公開声明や会後の発言を通じて、自身の任期が2026年5月までであり、法律によって政治的解雇から保護されていることを強調し、市場の期待を安定させようとしています。
見通し:経済と政策の交差点
今回のトランプとパウエルのホワイトハウス会議は、二人の長期的な駆け引きの継続であるだけでなく、高関税、高債務（36兆ドル）、そして世界的な「ドル離れ」のトレンドの下でのアメリカ経済の複雑な状況を反映しています。ゴールドマン・サックスは、米国債の利回りが長期にわたって6%を超える場合、ドルの準備通貨としての地位が十年以内に揺らぐ可能性があると予測しています。
連邦準備制度（FED）の次の動きは6月の政策決定会合で初めて見えてくると考えられており、市場は利率が変わらないと広く予想していますが、パウエルの発言とドットプロットが今後の政策の方針に手がかりを提供するでしょう。