イーサリアムが価値保存競争で頭角を現す

最近の分析によると、イーサリアムはビットコインの価値保存分野において強力な競争相手となりつつあります。この傾向は、デジタル資産トレジャリー（DATs）の普及が進む中で、世界の企業がイーサリアムとビットコインをデジタル資産の備蓄として選ぶ傾向が高まっていることによって推進されています。

初期、ビットコインはその有限な供給と認められた安定性により、デジタル資産の国庫としての選択肢となりました。しかし、最近の発展により市場はイーサリアムに対してより多くの関心を寄せています。アメリカの規制環境の変化は、ステーブルコインとトークン化の重要性を際立たせており、まさにそれがイーサリアムエコシステムの核心的な強みです。

この変化はETHの適用範囲を拡大し、多くの大手ブローカーや取引所がイーサリアムブロックチェーン上でトークン化された株式を導入しました。また、イーサリアムの柔軟性は、ビットコインに対する大きな利点と見なされています。アナリストは、イーサリアムが複雑な金融戦略に対してより多くの可能性を提供し、機関がより効率的にETHを増やすことを可能にすると指摘しています。

イーサリアムのステーキング機能は、国庫がネットワークに参加することで追加のETHを得ることを可能にします。これはビットコインが提供できない収益源です。イーサリアムはプルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に移行することで、そのインフレ率に顕著な影響を与えました。データによると、この移行によりETHの供給量の成長が大幅に減少し、2022年10月の約1.206億枚のETHから2024年4月の1.201億枚に減少し、-0.25%の負のインフレ率が形成されました。

対照的に、同期間にビットコインの供給量は1.1%増加し、これによりイーサリアムのインフレ政策はETH保有者にとってより魅力的になっています。ビットコインのインフレ率は半減期のたびに50%低下し、これにより予測可能性が高まりますが、長期的にインフレ的発行に依存してマイナーを奨励することは問題になる可能性があります。

昨年、ビットコインマイナーはインフレ報酬から140億ドル以上の収入を得ました。ビットコインのインフレ率が将来の半減期で持続的に低下するにつれて、その安全モデルはますます大きな圧力に直面し、取引手数料や価格の上昇に依存する必要があるかもしれません。これらの支えが欠ける場合、ブロックチェーンネットワークの安全性はリスクにさらされる可能性があり、それによって経済構造に重大な変化を強いることになるかもしれません。

一方で、イーサリアムのPoSモデルはトークン保有者にネットワークガバナンスに対するより多くのコントロールを提供し、ネットワークのアップグレードや経済政策の決定が彼らの利益により直接的に合致することを保証します。これはビットコインのマイナー中心のガバナンスモデルと対照的であり、後者ではマイナーの経済的インセンティブがしばしば決定に影響を与えることになります。

したがって、アナリストは、イーサリアムがより柔軟なガバナンス構造を持って継続的に発展することで、ビットコインよりも優れた長期的な価値保存手段になる可能性があると考えています。

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