Resumir

• As stablecoins estão surgindo como infraestrutura central. Antes impulsionadas pela narrativa, as stablecoins agora estão mostrando claramente adequação ao mercado e estão se estabelecendo como um componente importante da economia digital.
• As expectativas para a inteligência artificial excederam o desenvolvimento atual. Embora a inteligência artificial seja um tema importante (representando 11% da conferência), muitos participantes apontaram a ampliação da lacuna entre o hype da indústria e o progresso real na implementação.
• A indústria está entrando em uma fase de maturidade estrutural. A indústria de criptomoedas está fazendo a transição da especulativa "era da fronteira" para uma fase focada em infraestrutura e casos de uso práticos. O mercado está cada vez mais exigindo aplicativos validados e propostas de valor claras, em vez de inovações conceituais.

1. TOKEN2049: Um indicador estratégico para a direção do mercado Web3

Fonte: TOKEN2049

TOKEN2049 Dubai 2025 mais uma vez confirmou seu status como um dos principais eventos globais de ativos de cripto, atraindo mais de 15.000 participantes de mais de 160 países. A conferência de dois dias contou com uma série de discursos e discussões de alto nível, refletindo a dinâmica de mercado em evolução e tendências emergentes.

Como um importante fórum da indústria, o TOKEN2049 se estabeleceu como um barômetro da trajetória futura e mudança narrativa do mercado web3. Este relatório fornece uma revisão estruturada do TOKEN2049 em Dubai 2025, organizando o conteúdo do palco principal através de temas centrais e realizando uma análise aprofundada de alguns anúncios. Ao mesmo tempo, ele captura mudanças-chave dentro do ecossistema e oferece insights estratégicos para ajudar a interpretar as possíveis direções de desenvolvimento da indústria no futuro.

2. Acima da linha d'água: A agenda nos diz o quê

Fonte: TOKEN2049, Tiger Research

TOKEN2049 Dubai 2025 reuniu uma ampla gama de discussões sobre blockchain, refletindo o foco em evolução da indústria. Os tópicos relacionados à infraestrutura tiveram a maior parcela em 15,7%, seguidos pela inteligência artificial em 11%. Apesar do entusiasmo inicial em torno dos agentes de inteligência artificial diminuir, esforços contínuos para integrar inteligência artificial e blockchain indicam a relevância estrutural contínua desse tema.

É especialmente digno de nota que a participação combinada de stablecoins (8,7%) e ativos do mundo real (RWA, 5,5%) excede a de inteligência artificial. Isso reflete o crescente interesse de mercado em aplicações de blockchain com utilidade direta. Em particular, as stablecoins têm atraído atenção devido ao seu valor prático em pagamentos e liquidações, enquanto os ativos do mundo real se tornaram a categoria dominante para a próxima geração de aplicações de blockchain.

O fundador da dYdX, Antonio, discute uma pergunta oportuna: "A DeFi está lentamente devorando a CeFi? E então, de repente." Fonte: dYdX

A discussão sobre DeFi revela uma perspectiva mais madura em comparação aos anos anteriores. Em vez de focar na substituição das finanças tradicionais, o destaque mudou para como os sistemas descentralizados podem complementar as instituições existentes. Isso está alinhado com a tendência mais ampla da indústria em direção ao envolvimento regulatório e à adoção institucional.

Um desenvolvimento interessante é a crescente atenção para Solana. Apesar de sofrer um grande revés durante o colapso da FTX, o ecossistema Solana se recuperou, agora tendo mais performances de palco e discussões técnicas do que o Ethereum. A mudança dinâmica no ecossistema merece uma análise mais próxima, pois este pode ser um ponto de virada no espaço da Camada 1.

Em geral, o palco principal reflete uma mentalidade mais pé-no-chão e pragmática. Embora elementos chamativos como memecoins e aparições de celebridades existam, eles ainda são secundários. A discussão central gira em torno de impulsionadores de crescimento de longo prazo, incluindo regulamentação, integração financeira, infraestrutura e inteligência artificial.

No entanto, como nos anos anteriores, os desenvolvimentos mais significativos ocorreram nos bastidores. Ênfase em atividades e reuniões a portas fechadas revelaram impulsionadores mais profundos da direção da indústria, reorganização estratégica e mudanças fundamentais - fatores que frequentemente moldam o mercado antes de entrarem na narrativa pública.

3. Abaixo da linha d'água: O que a conversa revela

3.1. As moedas estáveis agora são infraestrutura

As stablecoins se estabeleceram como infraestrutura essencial na economia digital e agora são vistas como uma oportunidade importante no cenário da Web3. Uma visão cada vez mais reconhecida é que a negociação de stablecoins se expandirá das atividades on-chain para a economia real, potencialmente formando um mercado no valor de trilhões de dólares. Esta perspectiva está atraindo cada vez mais participantes para entrarem no campo das stablecoins.

Com a consolidação dessa visão, o foco da indústria mudou de integração para controle da camada de pagamento. A ambição atual superou a emissão e está se estendendo para a construção de infraestrutura financeira de ponta a ponta. Projetos e instituições Web3 estão intensificando os esforços para estabelecer uma posição de liderança no campo das stablecoins.

Embora ainda em estágios iniciais, essa mudança acelerou o ritmo de ecossistemas como Solana, Tron e TON se tornando plataformas de liquidação fundamentais. Suas estratégias vão além da emissão e também abrangem o desenvolvimento de carteiras, infraestrutura de pagamento e adoção institucional.

3.2. Inteligência Artificial em Criptoativos: Empolgante, mas ainda em estágio experimental

Na discussão sobre inteligência artificial, uma atitude cautelosa predomina. Muitos participantes apontam que o fosso entre o entusiasmo do mercado e o desenvolvimento atual continua a se alargar. Em particular, alguns projetos de agentes de inteligência artificial foram criticados por carecerem de casos de uso claros, reforçando ainda mais a visão de que a maioria das atividades nesse campo ainda é especulativa.

Apesar dessas preocupações, a confiança de longo prazo das pessoas no potencial papel do Web3 no mercado de inteligência artificial permanece forte. Conceitos como computação descentralizada de inteligência artificial e estruturas de agentes de código aberto são vistos como áreas com potencial significativo. Esses não são vistos como tendências de curto prazo, mas sim como oportunidades de longo prazo que podem receber atenção depois que o barulho atual do mercado diminuir.

Embora a inteligência artificial continue a atrair atenção, a maioria dos participantes concorda que ela deve ser abordada com uma perspectiva de longo prazo. O foco permanece em experimentos fundamentais em vez de adoção imediata em larga escala.

3.3. Vendas de nós disparadas

Uma tendência significativa nesta atividade é o crescente interesse nas vendas de nós relacionadas a dispositivos físicos. Ao abrir a operação de nós para um público mais amplo (anteriormente limitado a poucos), essas medidas são vistas como um passo em direção a uma maior descentralização e redistribuição de oportunidades de participação.

No entanto, alguns participantes estão céticos em relação a essa tendência. Eles questionam se tais vendas são apenas uma estratégia de captação de recursos no varejo enquadrada em torno da participação no ecossistema. As críticas se concentram em estruturas de recompensa exageradas, modelos de token pouco claros e na falta de atividades de rede significativas para provar a legitimidade dessas vendas.

Apesar dessas preocupações, alguns projetos atraíram financiamento e atenção significativos. No entanto, sua sustentabilidade a longo prazo permanece incerta e será determinada pela utilidade real da rede ao longo do tempo.

3.4. A tecnologia por si só já não é suficiente para o mercado

A lacuna entre o avanço tecnológico e a adoção pelo mercado continua a se ampliar. Mesmo equipes altamente capazes reconheceram que a pesquisa contínua por si só não é mais suficiente para atrair o interesse do mercado. Embora muitos protocolos tecnicamente maduros tenham falhado em atrair a atenção dos usuários, os simples memecoins lançados através da seção de início de memes continuam a gerar volumes de negociação consistentes.

Em resposta, os participantes do setor estão mudando seu foco da pesquisa para a execução. Seus esforços estão cada vez mais concentrados na entrada estratégica no mercado, compreensão da liquidez, estabelecimento de relacionamentos de câmbio e design de modelos de token amigáveis ao usuário. A excelência técnica continua sendo importante, mas a capacidade de criar valor significativo será limitada sem uma estratégia de distribuição eficaz.

Os participantes do mercado estão cada vez mais preocupados que retornos a curto prazo e utilidade imediata sejam agora mais importantes do que inovação a longo prazo. No ambiente atual, a execução tem precedência sobre o potencial. O mercado evoluiu para um lugar onde a sobrevivência não pode ser garantida apenas pela tecnologia.

4. Anúncio Chave

• Programa de Criptoativo Estável em Dólar dos Estados Unidos TetherO diretor executivo da Tether, Paolo Ardoino, anunciou um novo programa de stablecoin em dólares americanos compatível, diferente do USDT, com previsão de lançamento entre 2025 e 2026. A iniciativa reflete as discussões regulatórias em andamento, incluindo conversas com legisladores dos EUA.
• OKX – pagamentos OKX e parceiros institucionais: A OKX lançou a OKX Pay, uma aplicação de pagamento de criptomoedas auto-hospedada que oferece transferências sem taxa e recuperação de carteira através da tecnologia de chave dividida. A empresa também divulgou colaborações com instituições, incluindo parcerias com o Standard Chartered Bank no VARA Sandbox em Dubai, bem como uma prévia dos planos de integração com Mastercard e Stripe.
• Zodia custódia - entrada e cooperação regulatória no mercado dos Emirados Árabes Unidos: A Zodia anunciou a aquisição da Tungsten Custody para estabelecer uma base regulamentada nos Emirados Árabes Unidos. Também lançou uma nova parceria de custódia com a Bybit e lançou em conjunto um framework de custódia com as autoridades regulatórias de Abu Dhabi.
• Grade - Integração de pagamentos de ativos de cripto varejoMesh demonstrou nova integração com o Apple Pay, permitindo que os usuários paguem com Cryptoativos, enquanto os comerciantes recebem stablecoin. A funcionalidade é suportada pela solução 'SmartFunding', programada para ser lançada no segundo trimestre de 2025, com o objetivo de otimizar os pagamentos com criptomoedas em ambientes de varejo.
• World Liberty Financial e TRON - investimento de $2 bilhões em stablecoinO Fundo MGX de Abu Dhabi completou um investimento de $2 bilhões na Binance usando stablecoins vinculadas ao dólar dos Estados Unidos. Após a transação ser concluída, o dólar dos Estados Unidos 1 será integrado ao ecossistema TRON.
• MEXC Ventures - Fundo de Desenvolvimento EcológicoA MEXC Ventures anunciou o estabelecimento de um fundo de $300 milhões focado em blockchain, ZK-rollups e soluções de custódia própria. Esta ação reflete um interesse renovado em investimento em infraestrutura após o declínio do mercado em 2022.
• Lightspark – infraestrutura de pagamento baseada em Bitcoin: O ex-executivo do PayPal, David Marcus, lançou o Spark, um protocolo nativo do Bitcoin construído na Lightning Network. O protocolo tem como objetivo alcançar pagamentos de alta velocidade e baixo custo, ampliando a utilidade do Bitcoin além dos casos de uso como reserva de valor.

Estes anúncios estão intimamente relacionados com o tema do TOKEN2049. As stablecoins continuam a ser um tema central, como confirmado pela iniciativa de conformidade da cadeia pública Tether e o investimento de $2 bilhões em stablecoin entrando na Binance. O desenvolvimento de infraestrutura é outro tema chave, com empresas como OKX, Zodia e MEXC impulsionando esforços em escalabilidade, custódia e arquitetura modular.

O contínuo desenvolvimento do Bitcoin também é destacado pelo protocolo Spark da Lightspark, reforçando a discussão em andamento sobre o amplo potencial funcional em torno do Bitcoin. Enquanto a inteligência artificial domina a seção de discurso, ela não é muito proeminente nos principais anúncios. Em vez disso, o foco permanece na implementação real de pagamentos, conformidade e acesso institucional, marcando uma mudança contínua da experimentação para a implementação em escala.

5. Da era da vanguarda à urbanização

A conferência deste ano destacou uma clara mudança na indústria de ativos cripto, do entusiasmo especulativo para um foco na praticidade e no desenvolvimento de infraestrutura. Três direções temáticas-chave surgiram:

• As stablecoins ultrapassaram a narrativa. Agora estão demonstrando um ajuste real entre produto e mercado e estão estabelecendo sua posição como a base da economia digital.
• A inteligência artificial está sendo levada a sério, mas o sentimento continua cauteloso. Muitos participantes notaram a crescente lacuna entre a empolgação no mercado e a maturidade atual do desenvolvimento da inteligência artificial.
• Dubai solidificou seu papel como centro regulatório e de capital para o Web3. Os Emirados Árabes Unidos continuam liderando a expansão global no Web3.

Em vez de introduzir uma tendência completamente nova, o evento destacou a consolidação das narrativas existentes - especialmente em torno da inteligência artificial, stablecoins e RWA. A participação crescente de instituições e o progresso dos frameworks regulatórios apontam para uma nova etapa de transformação estrutural no mercado.

A era de experimentos idealistas está dando lugar a uma era de execução pragmática. Assim como a mudança de uma economia de fronteira para uma economia urbanizada — impulsionada por revoluções no transporte e na distribuição — o ecossistema Web3 está agora entrando em uma fase de crescimento sustentado que depende de infraestrutura, integração e entrega.

Embora considerações econômicas continuarão a ser um fator relevante, o mercado já não recompensa apenas a inovação conceitual. Os envolvidos agora esperam aplicações do mundo real e proposições de valor claramente definidas. Essa mudança sinaliza uma maturidade mais ampla de todo o ecossistema, abrindo caminho para um desenvolvimento mais estável e de longo prazo, e anuncia a chegada do que pode ser visto como a era de urbanização da Web3.

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