O mercado atual está na atração de mecanismos sazonais, políticos e estruturais. A oportunidade não está em escolher uma narrativa em particular, mas em reconhecer que a volatilidade é um ativo em si, a única imutabilidade verdadeira. Este artigo é de um artigo escrito por arndxt e compilado, compilado e contribuído por Luffy, Foresight News. (Sinopse: A volatilidade do Bitcoin é menor do que as ações dos EUA: guerra Irã-Israel destaca o amadurecimento dos criptoativos) (Suplemento de fundo: Matar! Bitcoin caiu abaixo de US$ 109.000, Ethereum perdeu US$ 4.400 e mais de 200.000 pessoas em toda a rede explodiram suas posições A oportunidade não é escolher uma determinada narrativa, mas reconhecer que a volatilidade em si é um ativo. Cada ciclo tem sua própria narrativa única e, neste momento, os mercados estão lutando com capítulos contraditórios: a regularidade sazonal do (Bitcoin) do Bitcoin e a dinâmica pós-halving, a retórica dovish do Fed e a inflação, e o aumento dos mercados de títulos que podem sinalizar alívio ou recessão. Estamos em um mercado volátil: * No curto prazo: o (Bitcoin) Bitcoin de setembro pode ter uma volatilidade que não foi vista até agora este ano. Para aqueles dispostos a diluir os padrões sazonais em anos pós-halving, os recuos podem ser uma oportunidade de compra. * A médio prazo: as políticas da Fed correm o risco de perder credibilidade. Um corte de juros devido ao aumento da inflação mudará o cenário de investimentos. Longo prazo: A chave para o ciclo das criptomoedas pode estar não apenas nos fluxos de capital de varejo ou institucionais, mas também na saúde estrutural dos tesouros corporativos de criptomoedas. Trata-se de um pilar frágil que, se quebrado, transformará a procura em oferta. A lógica central dos investidores é simples: estamos entrando em um ambiente de narrativas voláteis, com mecanismos sazonais, políticos e estruturais apontando em direções diferentes. Aos olhos dos investidores, os sinais não estão em um único ponto de dados, mas no conflito dessas narrativas. O "espectro de setembro" do Bitcoin (Bitcoin) e a realidade pós-halving Historicamente, setembro tem sido o pior mês para o Bitcoin (Bitcoin). O gráfico mostra que o declínio causado pela liquidação de posições longas se repete. Mas este ciclo é diferente: estamos num ano pós-halving e, historicamente, o terceiro trimestre desses anos tende a ser de alta. Até agora, em 2025, não houve um aumento mensal de mais de 30% ( ou mesmo 15%), o que significa que a volatilidade foi comprimida. Em cada mercado em alta, concentram-se os preços em disparada. Com quatro meses restantes no ano, a questão não é se a volatilidade retorna, mas quando. Os investidores concluem que um recuo em setembro pode ser a última janela de entrada importante antes do inevitável rali no 4º trimestre. O discurso de Ball no Jackson Hall foi amplamente mal interpretado como uma luz verde para um afrouxamento radical. Na verdade, sua declaração foi mais sutil: ele deixou uma margem para o corte de juros em setembro, mas ressaltou que isso não marcou o início do ciclo de flexibilização. Sobre o mercado de trabalho, Bauer reconheceu que há um "equilíbrio estranho": tanto a oferta como a procura de mão de obra estão a abrandar, deixando o mercado em estado frágil. Os riscos são assimétricos e, se este equilíbrio for perturbado, pode explodir rapidamente sob a forma de despedimentos. Sobre a inflação, ele foi direto: as tarifas claramente elevaram os preços, e os efeitos continuarão a se acumular. Embora Ball tenha chamado isso de "mudança pontual no nível de preços", ele enfatizou que o Fed não pode permitir que as expectativas de inflação saiam do controle. A mudança no quadro é mais reveladora. O Fed abandonou oficialmente o sistema de "meta média de inflação" em 2020 e voltou ao modelo de "trajetória equilibrada" de 2012: inflação acima de 2% não é mais tolerada e não está mais focada apenas na taxa de desemprego. Em outras palavras, mesmo com os mercados precificando um corte quase inevitável de juros, o Fed está sinalizando uma interpretação mais rígida da meta de inflação de 2%. Paradoxalmente, o Fed está se preparando para cortar as taxas de juros em um ambiente de inflação estagnada e aliviá-la quando o núcleo da inflação acelerar e os mercados de trabalho enfraquecerem. Porquê? Porque, estruturalmente, o peso da dívida dos Estados Unidos torna "as altas taxas de juros mais longas" política e fiscalmente insustentáveis. Bauer pode falar de credibilidade, mas o sistema está preso num círculo vicioso: gastar, pedir empréstimos, imprimir dinheiro e assim por diante. Para os investidores, a principal conclusão é que o risco de confiabilidade agora se tornou risco de precificação de ativos. Se a meta de 2% for reduzida de "âncora" para "visão", a avaliação de títulos, ações e ativos duráveis será redefinida. Neste ambiente, ativos escassos ( Bitcoin, Ethereum, ouro ) se tornar uma escolha razoável para cobrir o risco de diluição. Sinal de inclinação no mercado obrigacionista A curva de rendimentos elevou discretamente a sua inversão: o spread do Tesouro a 10 anos vs. a 2 anos recuperou para +54 pontos base de uma das inversões mais profundas da história. Na superfície, parece normalização, e a curva é mais saudável. Mas a história alerta de forma diferente. Em 2007, a inclinação da curva após a inversão não foi um "sinal de segurança", mas um precursor do colapso. A chave está nas razões para a curva mais íngreme: otimista se as expectativas de crescimento melhorarem; Se as taxas de juro de curto prazo caírem mais rapidamente do que as expectativas de inflação a longo prazo, isso sinaliza riscos iminentes de recessão. No momento, a curva está inclinada pelo motivo errado: o mercado está transformando a expectativa de um corte de juros em inflação pegajosa. Esta é uma paisagem frágil. Problemas estruturais com criptomoedas Contra esse cenário macro, as criptomoedas enfrentam seus próprios testes de sobrevivência. ( como "tesouro corporativo" )MSTR, Metaplanet e empresas detentoras de ETH têm sido os pilares da demanda central. Mas, à medida que o prêmio de ações se comprime, o perigo é que essas entidades possam mudar de compradores para vendedores forçados. O ciclo não termina com o fim da narrativa, mas com a inversão dos mecanismos que impulsionam a procura. 2017 é ICOs, 2021 é alavancagem DeFi/NFT e 2025 pode ser o ano em que os tesouros de criptomoedas atingem os limites da arbitragem de balanço. No geral, no centro da narrativa do ciclo está a "dissonância": os mercados estão sendo puxados em direções opostas pela sazonalidade, política e mecanismos estruturais. O recuo de setembro do (Bitcoin) Bitcoin colide com o inevitável aumento após o halving; * O Fed fez comentários cautelosos, mas foi forçado a cortar as taxas de juros no contexto de inflação estagnada; * A inclinação do mercado obrigacionista parece diminuir, mas é frágil; * O próprio combustível das criptomoedas, o tesouro, corre o risco de ser transformado em liquidação. Para os investidores, a lógica é simples: estamos em uma era de narrativas conflitantes, e os prêmios pertencem àqueles que podem prever fugas, diluição de hedge e ver a volatilidade como a única quantidade verdadeiramente normal. A oportunidade não está em escolher uma narrativa em particular, mas em reconhecer que a volatilidade é um ativo em si. Histórias Relacionadas Bitcoin Pin 112000 Verdade? Analista: OG limpa posição de swap de US$ 2 bilhões de BTC no Ethereum Bitcoin swap longo Ethereum "US$ 39,36 milhões em três dias", analista: ETH será mais forte que BTC no curto e médio prazo Investidores de varejo não compram BTC? A proporção de pequenas transações de bitcoin na cadeia atingiu o menor nível em 2 anos e meio (Na era do conflito narrativo, a volatilidade é o ativo real?). Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.
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Em uma era de conflitos narrativos, a volatilidade é o verdadeiro ativo?
O mercado atual está na atração de mecanismos sazonais, políticos e estruturais. A oportunidade não está em escolher uma narrativa em particular, mas em reconhecer que a volatilidade é um ativo em si, a única imutabilidade verdadeira. Este artigo é de um artigo escrito por arndxt e compilado, compilado e contribuído por Luffy, Foresight News. (Sinopse: A volatilidade do Bitcoin é menor do que as ações dos EUA: guerra Irã-Israel destaca o amadurecimento dos criptoativos) (Suplemento de fundo: Matar! Bitcoin caiu abaixo de US$ 109.000, Ethereum perdeu US$ 4.400 e mais de 200.000 pessoas em toda a rede explodiram suas posições A oportunidade não é escolher uma determinada narrativa, mas reconhecer que a volatilidade em si é um ativo. Cada ciclo tem sua própria narrativa única e, neste momento, os mercados estão lutando com capítulos contraditórios: a regularidade sazonal do (Bitcoin) do Bitcoin e a dinâmica pós-halving, a retórica dovish do Fed e a inflação, e o aumento dos mercados de títulos que podem sinalizar alívio ou recessão. Estamos em um mercado volátil: * No curto prazo: o (Bitcoin) Bitcoin de setembro pode ter uma volatilidade que não foi vista até agora este ano. Para aqueles dispostos a diluir os padrões sazonais em anos pós-halving, os recuos podem ser uma oportunidade de compra. * A médio prazo: as políticas da Fed correm o risco de perder credibilidade. Um corte de juros devido ao aumento da inflação mudará o cenário de investimentos. Longo prazo: A chave para o ciclo das criptomoedas pode estar não apenas nos fluxos de capital de varejo ou institucionais, mas também na saúde estrutural dos tesouros corporativos de criptomoedas. Trata-se de um pilar frágil que, se quebrado, transformará a procura em oferta. A lógica central dos investidores é simples: estamos entrando em um ambiente de narrativas voláteis, com mecanismos sazonais, políticos e estruturais apontando em direções diferentes. Aos olhos dos investidores, os sinais não estão em um único ponto de dados, mas no conflito dessas narrativas. O "espectro de setembro" do Bitcoin (Bitcoin) e a realidade pós-halving Historicamente, setembro tem sido o pior mês para o Bitcoin (Bitcoin). O gráfico mostra que o declínio causado pela liquidação de posições longas se repete. Mas este ciclo é diferente: estamos num ano pós-halving e, historicamente, o terceiro trimestre desses anos tende a ser de alta. Até agora, em 2025, não houve um aumento mensal de mais de 30% ( ou mesmo 15%), o que significa que a volatilidade foi comprimida. Em cada mercado em alta, concentram-se os preços em disparada. Com quatro meses restantes no ano, a questão não é se a volatilidade retorna, mas quando. Os investidores concluem que um recuo em setembro pode ser a última janela de entrada importante antes do inevitável rali no 4º trimestre. O discurso de Ball no Jackson Hall foi amplamente mal interpretado como uma luz verde para um afrouxamento radical. Na verdade, sua declaração foi mais sutil: ele deixou uma margem para o corte de juros em setembro, mas ressaltou que isso não marcou o início do ciclo de flexibilização. Sobre o mercado de trabalho, Bauer reconheceu que há um "equilíbrio estranho": tanto a oferta como a procura de mão de obra estão a abrandar, deixando o mercado em estado frágil. Os riscos são assimétricos e, se este equilíbrio for perturbado, pode explodir rapidamente sob a forma de despedimentos. Sobre a inflação, ele foi direto: as tarifas claramente elevaram os preços, e os efeitos continuarão a se acumular. Embora Ball tenha chamado isso de "mudança pontual no nível de preços", ele enfatizou que o Fed não pode permitir que as expectativas de inflação saiam do controle. A mudança no quadro é mais reveladora. O Fed abandonou oficialmente o sistema de "meta média de inflação" em 2020 e voltou ao modelo de "trajetória equilibrada" de 2012: inflação acima de 2% não é mais tolerada e não está mais focada apenas na taxa de desemprego. Em outras palavras, mesmo com os mercados precificando um corte quase inevitável de juros, o Fed está sinalizando uma interpretação mais rígida da meta de inflação de 2%. Paradoxalmente, o Fed está se preparando para cortar as taxas de juros em um ambiente de inflação estagnada e aliviá-la quando o núcleo da inflação acelerar e os mercados de trabalho enfraquecerem. Porquê? Porque, estruturalmente, o peso da dívida dos Estados Unidos torna "as altas taxas de juros mais longas" política e fiscalmente insustentáveis. Bauer pode falar de credibilidade, mas o sistema está preso num círculo vicioso: gastar, pedir empréstimos, imprimir dinheiro e assim por diante. Para os investidores, a principal conclusão é que o risco de confiabilidade agora se tornou risco de precificação de ativos. Se a meta de 2% for reduzida de "âncora" para "visão", a avaliação de títulos, ações e ativos duráveis será redefinida. Neste ambiente, ativos escassos ( Bitcoin, Ethereum, ouro ) se tornar uma escolha razoável para cobrir o risco de diluição. Sinal de inclinação no mercado obrigacionista A curva de rendimentos elevou discretamente a sua inversão: o spread do Tesouro a 10 anos vs. a 2 anos recuperou para +54 pontos base de uma das inversões mais profundas da história. Na superfície, parece normalização, e a curva é mais saudável. Mas a história alerta de forma diferente. Em 2007, a inclinação da curva após a inversão não foi um "sinal de segurança", mas um precursor do colapso. A chave está nas razões para a curva mais íngreme: otimista se as expectativas de crescimento melhorarem; Se as taxas de juro de curto prazo caírem mais rapidamente do que as expectativas de inflação a longo prazo, isso sinaliza riscos iminentes de recessão. No momento, a curva está inclinada pelo motivo errado: o mercado está transformando a expectativa de um corte de juros em inflação pegajosa. Esta é uma paisagem frágil. Problemas estruturais com criptomoedas Contra esse cenário macro, as criptomoedas enfrentam seus próprios testes de sobrevivência. ( como "tesouro corporativo" )MSTR, Metaplanet e empresas detentoras de ETH têm sido os pilares da demanda central. Mas, à medida que o prêmio de ações se comprime, o perigo é que essas entidades possam mudar de compradores para vendedores forçados. O ciclo não termina com o fim da narrativa, mas com a inversão dos mecanismos que impulsionam a procura. 2017 é ICOs, 2021 é alavancagem DeFi/NFT e 2025 pode ser o ano em que os tesouros de criptomoedas atingem os limites da arbitragem de balanço. No geral, no centro da narrativa do ciclo está a "dissonância": os mercados estão sendo puxados em direções opostas pela sazonalidade, política e mecanismos estruturais. O recuo de setembro do (Bitcoin) Bitcoin colide com o inevitável aumento após o halving; * O Fed fez comentários cautelosos, mas foi forçado a cortar as taxas de juros no contexto de inflação estagnada; * A inclinação do mercado obrigacionista parece diminuir, mas é frágil; * O próprio combustível das criptomoedas, o tesouro, corre o risco de ser transformado em liquidação. Para os investidores, a lógica é simples: estamos em uma era de narrativas conflitantes, e os prêmios pertencem àqueles que podem prever fugas, diluição de hedge e ver a volatilidade como a única quantidade verdadeiramente normal. A oportunidade não está em escolher uma narrativa em particular, mas em reconhecer que a volatilidade é um ativo em si. Histórias Relacionadas Bitcoin Pin 112000 Verdade? Analista: OG limpa posição de swap de US$ 2 bilhões de BTC no Ethereum Bitcoin swap longo Ethereum "US$ 39,36 milhões em três dias", analista: ETH será mais forte que BTC no curto e médio prazo Investidores de varejo não compram BTC? A proporção de pequenas transações de bitcoin na cadeia atingiu o menor nível em 2 anos e meio (Na era do conflito narrativo, a volatilidade é o ativo real?). Este artigo foi publicado pela primeira vez no "Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media" da BlockTempo.