A regulamentação das moedas estáveis em Hong Kong está prestes a ser implementada, com todas as partes a fazerem esforços ativos.

A partir de 1 de agosto de 2025, a Autoridade Monetária de Hong Kong abrirá formalmente o processo de solicitação de licenças para emissores de moeda estável, marcando a entrada da regulamentação de moeda estável em Hong Kong na fase de implementação. Esta política foi fruto de um longo processo de preparação, e a Autoridade já havia promovido testes em ambiente controlado e gradualmente esclarecido as diretrizes regulatórias. Atualmente, várias instituições estão ativamente se preparando para solicitar licenças.

Pontos-chave do sistema regulatório

• A partir de 1 de agosto, aceitamos as candidaturas para a primeira ronda de licenças, com prazo até 30 de setembro
• Incentivar as instituições requerentes a entrarem em contato proativamente com a Autoridade Monetária até 31 de agosto.
• Os requisitos de申请 incluem reservas totais, processamento de resgates em 1 dia, estabelecimento de entidade, etc.
• Estabelecer um período de transição de 6 meses, tratando as instituições emissoras existentes de forma classificativa.
• Os infratores enfrentarão multas, suspensão ou revogação de licenças, entre outras penalizações.

Posicionamento Político e Abordagem Regulatória

• A moeda estável é posicionada como infraestrutura financeira, e não como uma ferramenta especulativa.
• O limite para a distribuição de licenças é elevado, na primeira fase apenas serão emitidas algumas licenças.
• Os cenários de aplicação priorizam a liquidação transfronteiriça, seguidos pelo Web3.
• Permitir ancorar diferentes moedas fiduciárias, a moeda estável em RMB deve ser considerada com cautela
• Alertar os investidores para os riscos, não seguir a tendência cegamente

Reação do mercado e expectativas

• A primeira licença de moeda estável deve ser emitida até o final do ano, com um número que pode ser de um único dígito.
• Pode formar uma estrutura de ligação entre a moeda estável em dólares e a moeda estável em HKD para se conectar ao continente.
• A moeda estável CNH tem atraído bastante atenção, podendo abrir novos caminhos para a internacionalização do renminbi.
• Oportunidades de investimento estruturais a curto prazo, o impacto a longo prazo ainda está por observar.

Tendências de Aplicação Empresarial

Já existem 50-60 empresas interessadas em se candidatar, principalmente incluindo:

• Sandbox piloto: JD.com, Standard Chartered Bank, HKT e outras 5 instituições
• Declaração clara de que irá solicitar: China San San Media, Tian Sheng Capital, Duo Dian Shuzhi, entre outros.
• A investigar: Ping An da China, Sanwei Xinan, entre outros.

A Autoridade Monetária de Hong Kong afirmou que irá avaliar cuidadosamente cada pedido, prevendo que a primeira licença será emitida no início do próximo ano. O setor acredita amplamente que a licença para moeda estável irá injectar nova dinâmica no desenvolvimento da tecnologia financeira em Hong Kong.