Investimento de incubação Web3: oportunidades e desafios coexistem
Recentemente, o campo de investimento em Web3 está passando por uma mudança de paradigma. Com os caminhos tradicionais de saída bloqueados e a reestruturação dos sistemas de avaliação, cada vez mais instituições de investimento estão começando a adotar um modelo de investimento de incubação. Este modelo não se limita apenas ao apoio financeiro, mas integra diretamente recursos, capacidades e redes, ajudando os projetos a crescerem desde o zero.
O núcleo do investimento de incubação está na participação profunda. Os investidores não são mais apenas fornecedores de capital, mas tornam-se parceiros do projeto. Eles precisam investir tempo e esforço, assumir a pressão operacional e até mesmo a linha entre a responsabilidade legal e a parte do projeto torna-se mais nebulosa.
Este modelo de investimento normalmente inclui os seguintes passos-chave:
1. Capacitação ecológica: integração de entradas de tráfego, integração de carteiras e importação de usuários da comunidade.
2. Suporte técnico: fornece serviços profissionais como otimização de infraestrutura subjacente, auditoria de segurança e testes de produtos.
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Sinalizadores do bull run de encriptação: lições do mercado de luxo
Cada ciclo de prosperidade tem a sua própria forma única de ostentar riqueza. Isso não se reflete apenas nos dados on-chain ou nas capturas de tela de carteiras, mas, mais importante, no consumo de bens de luxo no mundo real. Pessoas que antes eram desconhecidas podem agora gastar grandes quantidades em relógios valiosos e exibi-los nas redes sociais.
Este comportamento que parece insignificante na verdade marca uma importante mudança na psicologia do mercado. Vamos analisar este fenômeno mais a fundo.
Por que escolher um relógio?
Relógios de luxo são produtos típicos de Veblen - quanto mais alto o preço, maior a demanda. O valor desses produtos não está em sua funcionalidade, mas na posição social que representam.
Os que ficam ricos rapidamente costumam estar ansiosos para anunciar sua riqueza ao mundo. Eles não optam por comprar terras ou títulos públicos, mas tendem a adquirir objetos que simbolizam a riqueza, como relógios de marca, carros de luxo e, às vezes, até mesmo obras de arte digitais NFT.
atraso

O fluxo de fundos do ETF Ethereum está forte, ultrapassando a marca de 4 bilhões de dólares em 11 meses.
O ETF de Ethereum à vista nos EUA tem se destacado desde o seu lançamento, e até 23 de junho, o total de entradas líquidas de capital ultrapassou a marca de 4 bilhões de dólares, alcançando esse marco em apenas 11 meses.
Estes produtos ETF foram oficialmente listados para negociação a 23 de julho do ano passado. Após 216 dias de negociação, até 30 de maio, o fluxo líquido acumulado já alcançou 3 mil milhões de dólares. O mais impressionante é que, apenas nos 15 dias de negociação seguintes, aumentou rapidamente em 1 mil milhão de dólares, fazendo com que, até ao fecho de 23 de junho, o total das subscrições líquidas disparasse para 4,1 mil milhões de dólares.
É importante notar que, embora esses curtos 15 dias de negociação representem apenas 6,5% da história de 231 dias de negociação, contribuíram com 25% do total de fundos investidos até agora, mostrando que a velocidade de entrada de capital aumentou claramente recentemente.
Especificamente, um grande gestor de ativos

Regulamentar aplicações Web3 em vez de protocolos: aplicação prática
Recentemente, alguns formuladores de políticas e reguladores propuseram legislação de regulamentação para o mercado de ativos digitais. Essas medidas regulatórias são baseadas nos seguintes objetivos de política:
1. Proteger os usuários de riscos, incluindo riscos de custódia, conflitos de interesses e transações de ativos ilegais.
2. Restringir a negociação de ativos ilegais.
3. Promover a inovação.
Para alcançar estes objetivos, propomos uma regulamentação hipotética da estrutura de mercado, que exige que qualquer instalação de negociação que promova diretamente a negociação de ativos digitais deve registrar-se e cumprir uma série de obrigações de conformidade. Estas obrigações incluem:
- Custódia de ativos do cliente
- Regras de listagem
- Registo de retenção
- Guia de processamento de transações
- Gestão de conflitos de interesse
- Padrões de Governança
- Requisitos do relatório
- Requisitos de recursos financeiros
- Divulgação de riscos
- Auditoria de código
Excluímos a Lei de Sigilo Bancário (BSA) do KY

Infraestrutura de pagamento impulsionada por IA: uma nova onda de inovação na indústria de encriptação
Introdução
Nos últimos cem anos, a atividade económica tem sido sempre baseada no ser humano como unidade fundamental. No entanto, a ascensão da tecnologia AI está a remodelar este cenário, fazendo com que as máquinas se transformem gradualmente de ferramentas passivas em "agentes económicos ativos" - AI Agent.
Além disso, no início do ano novo de 2025, o USDT anunciou a integração ao ecossistema BTC, cobrindo sua camada base e a rede Lightning. Por trás dessas tendências, uma transformação está em gestação: a infraestrutura de pagamento impulsionada por Agentes de IA está, com uma força disruptiva, levando a indústria encriptação a uma nova onda de inovação. Desde a camada de consenso do BTC até a camada de execução de contratos inteligentes, e agora até a camada de aplicações impulsionadas por IA, a indústria encriptação pode muito bem estar à beira de uma inovação de paradigma com AI + Pay Fi + Infra BTC, e promovendo.

Recentemente, a comunidade de encriptação discutiu os melhores criadores de conteúdo e recomendou 10 autores respeitados, incluindo Checkmate, nic carter e Ignas, que abordam análise de Bitcoin, Web3, Finanças Descentralizadas e outras áreas, oferecendo conteúdo valioso para entusiastas de encriptação.

A era das moedas estáveis chegou, quem se tornará o principal impulsionador?
A indústria Web3 está entrando em uma nova era de conformidade. Assim como os navegadores de 500 anos atrás navegavam para mares desconhecidos em busca de riquezas e oportunidades, o mercado de ativos digitais de hoje também está explorando novas rotas. Nesse processo, Hong Kong foi a primeira a estabelecer um marco — moeda estável. Em 30 de maio de 2025, o "Regulamento sobre Moedas Estáveis de Hong Kong" foi oficialmente aprovado, tornando-se o primeiro quadro regulatório sistemático para moeda estável fiduciária na Ásia.
Com a clarificação das regras, as rotas tornam-se claras, permitindo que os participantes da indústria avancem de forma ordenada. Neste "grande era das navegações" do Web3, um papel importante está gradualmente se destacando.
Apesar de não aparecer diretamente na lista de sandboxes de moeda estável de Hong Kong, esta empresa está a trabalhar nos bastidores, construindo um ecossistema completo para a emissão e circulação de moedas estáveis. A sua plataforma de negociação tornará-se a "primeira paragem de liquidez" para a emissão de moedas estáveis; a blockchain pública desenvolvida internamente para a estabilidade

Runes protocolo: a ascensão do novo padrão de emissão de ativos encriptados
No mundo das criptomoedas, o protocolo ERC20 do Ethereum tem sido há muito o padrão dominante para a emissão de tokens. Ele não apenas impulsionou a prosperidade do ecossistema Ethereum, mas também pavimentou o caminho para o surgimento das finanças descentralizadas (DeFi) e o desenvolvimento de novos modelos de financiamento. No entanto, com o contínuo avanço da tecnologia blockchain, novas blockchains e protocolos estão constantemente surgindo, tentando replicar e superar o sucesso do Ethereum.
Nesta competição, o protocolo Runes, como um novo padrão de emissão de moedas, demonstra um potencial que supera o ERC20. Ele é construído sobre a rede Bitcoin, combinando as vantagens do BRC20 e do ERC20, proporcionando uma solução mais flexível e eficiente para a emissão de ativos.
Vantagens do Runes
1. Infraestrutura poderosa: baseando-se na rede Bitcoin, Runes desfruta de uma emissão de aproximadamente 50% do valor de mercado das criptomoedas.

Visão geral dos destaques da Web3 desta semana
Desenvolvimento do ecossistema Ethereum
A criação do Fundo da Comunidade Ethereum (ECF) infunde nova vitalidade ao ecossistema, demonstrando a capacidade de autoatualização. Ethereum está se transformando de "computador mundial" em "livro-razão mundial", com a narrativa em constante evolução. O mercado é geralmente otimista quanto ao futuro do ETH, principalmente com base em suas atualizações tecnológicas, expansão do ecossistema e outros fatores. As empresas de reserva de ETH são populares no mercado de ações dos EUA, refletindo a confiança dos investidores em seu futuro. A iminente atualização Fusaka irá fortalecer ainda mais a capacidade de escalabilidade do Ethereum, estabelecendo uma base para aplicações comerciais.
Análise de tendências de mercado
A estrutura do mercado de derivativos de criptomoedas apresenta uma clara diferenciação, e o sentimento de investimento em altcoins é cauteloso. As variáveis-chave do mercado no segundo semestre de 2025 incluem políticas macroeconômicas, fluxo de ETFs e apetite por risco. O interesse das instituições de Wall Street na staking de ativos criptográficos está aumentando, o que pode trazer novos motores de crescimento. Após a resolução do problema do teto da dívida dos EUA, a dívida pública de curto prazo...

Rede de Infraestruturas Físicas Descentralizadas ( DePIN ) está a combinar-se com Inteligência Artificial, abrindo novas oportunidades de desenvolvimento. Os utilizadores constroem infraestruturas através do compartilhamento de recursos, com a Roam como projeto representativo, oferecendo fontes de dados multidimensionais através da fusão profunda de dados e IA, atraindo a participação dos utilizadores e criando novos modelos de negócios.

Análise do IPO da Circle: Potencial de crescimento por trás da baixa margem de lucro
Na fase de aceleração da reestruturação do setor, a Circle escolheu listar-se, escondendo por trás uma história que parece contraditória, mas cheia de imaginação - a margem líquida está em constante declínio, mas ainda possui um enorme potencial de crescimento. Por um lado, possui alta transparência, forte conformidade regulatória e receitas de reservas estáveis; por outro lado, sua capacidade de lucro parece ser "moderada", com uma margem líquida de apenas 9,3% em 2024. Essa aparente "ineficiência" não é resultado de um fracasso no modelo de negócios, mas revela uma lógica de crescimento mais profunda: em um contexto de diminuição gradual dos dividendos de altas taxas de juros e uma estrutura de custos de distribuição complexa, a Circle está construindo uma infraestrutura de stablecoin altamente escalável e regulamentada, com seus lucros sendo "reinvestidos" estrategicamente na elevação da participação de mercado e nas cartas regulatórias.
1. Sete anos de corrida para o IPO: A evolução da regulamentação das criptomoedas
1.1 Três vezes capital

A batalha dos cem modelos no campo da IA: da inovação tecnológica à prática de engenharia
No mês passado, a indústria de IA lançou uma intensa competição de modelos.
De um lado, temos um grande modelo de linguagem de código aberto lançado por uma gigante da tecnologia, que é muito apreciado pelos desenvolvedores devido à sua natureza aberta. Após estudar os documentos e o código-fonte desse modelo, uma empresa japonesa desenvolveu rapidamente um sistema de IA de diálogo em japonês, resolvendo o estrangulamento no desenvolvimento de IA no Japão.
A outra parte é um grande modelo chamado "Falcon". Em maio deste ano, o Falcon-40B foi lançado, conquistando o primeiro lugar no ranking de LLMs de código aberto, superando os concorrentes.
Este ranking foi elaborado por uma comunidade de modelos de código aberto, que fornece um conjunto de padrões para avaliar a capacidade dos LLMs. Os primeiros lugares são ocupados alternadamente por estes dois modelos.
No início de setembro, o "Falcão" lançou a versão 180B, alcançando novamente uma classificação mais alta. Curiosamente, os desenvolvedores do "Falcão" não são uma empresa de tecnologia, mas sim uma instituição de pesquisa localizada nos Emirados Árabes Unidos. AEA

Solana é uma plataforma de blockchain de alto desempenho, que utiliza o algoritmo POH, o consenso Tower BFT, Turbine e SVM, entre outras tecnologias, para alcançar alta capacidade de processamento e baixa latência. Seu ecossistema está se desenvolvendo rapidamente, principalmente nas áreas de Finanças Descentralizadas, GameFi/NFT e infraestrutura, enfrentando desafios técnicos e pressão competitiva, mas ainda possui potencial de crescimento no futuro.

Análise do modelo de reserva de ativos encriptados de empresas listadas
Nos últimos anos, um número crescente de empresas públicas tem incorporado encriptação em suas alocações de ativos. Até junho de 2025, cerca de 250 empresas em todo o mundo detêm Bitcoin. Essas empresas abrangem vários setores e regiões, considerando a oferta limitada de Bitcoin como uma ferramenta de proteção contra a inflação e valorizando sua baixa correlação com ativos tradicionais. Até maio de 2025, 64 empresas registradas na SEC detinham um total de aproximadamente 688.000 BTC, representando 3-4% do total da oferta de Bitcoin. Análises estimam que mais de 100-200 empresas em todo o mundo já incorporaram ativos encriptados em suas demonstrações financeiras.
encriptação ativos reserva modelo
Quando uma empresa listada aloca parte de seus ativos em encriptação, uma questão central é: como financiar a compra desses ativos? Ao contrário das instituições financeiras tradicionais, a maioria das empresas que adotam a estratégia de tesouraria em encriptação não depende do fluxo de caixa das operações principais para se sustentar. A seguir, o MicroS

O fundador da FTX enfrenta julgamento, ex-colegas testemunharão.
Esta semana, o fundador da FTX, Sam Bankman-Fried, será julgado. Durante o julgamento de seis semanas, a acusação revelará detalhes sobre a suposta apropriação indevida de fundos dos clientes por parte da exchange de criptomoedas, através de várias provas. As provas mais impactantes podem vir de ex-colegas e amigos de SBF.
Vários testemunhas estreitamente ligadas à FTX e à sua empresa associada Alameda Research já chegaram a um acordo de confissão com o Departamento de Justiça, e irão testemunhar contra SBF. Além disso, a acusação também planeia convocar antigos clientes e investidores da FTX de todo o mundo para testemunhar.
Principal testemunha
Caroline Ellison
Como ex-responsável pela Alameda Research, Ellison é considerada uma das poucas pessoas que compreendem profundamente o funcionamento interno da FTX. Ela admitiu ter enganado deliberadamente os credores.

Conflux fundador Long Fan: a colaboração entre tecnologia e capital, reestruturando a vantagem do Web3 na China
Na recente Conferência de Desenvolvimento Web3 de Xangai e Hong Kong, Long Fan, fundador da Conflux, teve um diálogo aprofundado com o CEO da MetaEra. Como graduado da turma de Yao da Universidade Tsinghua e atual professor do departamento de informática da Universidade de Toronto, Long Fan revisitou a trajetória de desenvolvimento da Conflux e discutiu as direções futuras da indústria de blockchain.
Conflux acaba de celebrar o seu sétimo aniversário, anunciando que irá lançar a versão 3.0 da sua blockchain pública e está ativamente envolvida no piloto de stablecoins em renminbi offshore. Esta notícia provocou uma reação entusiástica no mercado, com o token nativo da Conflux, CFX, a aumentar significativamente em um curto período de tempo.
Como uma blockchain pública orientada para a conformidade, a Conflux está a redefinir a sua estratégia de expansão ecológica aproveitando as suas vantagens únicas. Long Fan afirmou que eles esperam atrair mais ecossistemas e ativos para se estabelecerem na Co.

O novo foco da indústria de IA: da competição de poder de computação à reestruturação do valor da anotação de dados
Recentemente, o investimento maciço dos gigantes da tecnologia no campo da anotação de dados atraiu ampla atenção na indústria. Uma grande empresa de redes sociais adquiriu quase metade das ações de uma empresa de anotação de dados por 14,8 mil milhões de dólares, um movimento que não apenas redefine o valor da anotação de dados, mas também revela a grande transformação que a indústria de IA está a experienciar.
Ao mesmo tempo, alguns novos projetos de Web3 AI ainda estão lutando para se livrar do rótulo de "hype de conceito". Que mudanças profundas do mercado estão realmente refletidas por esse contraste marcante?
Primeiro, a anotação de dados está se tornando uma pista mais valiosa do que a agregação de poder de computação descentralizado. Embora a história de desafiar os gigantes da computação em nuvem utilizando GPUs ociosas seja cativante, o poder de computação é essencialmente uma mercadoria padronizada, com a principal diferença sendo o preço e a disponibilidade. Uma vez que os gigantes tradicionais ajustem suas estratégias, essa vantagem pode desaparecer rapidamente.
Em comparação, número

Solana: Além da velocidade, em busca de melhores transações
Solana, como uma plataforma de blockchain de alto desempenho, já é conhecida mundialmente pela sua rápida velocidade de transação e grande volume de transações. No entanto, precisamos pensar em uma questão-chave: essas transações realmente criam valor?
De fato, uma grande parte das transações na Solana não provém de uma demanda real de negociação, mas sim de arbitradores de alta frequência que utilizam diferenças de informação de milissegundos para obter lucros. Esses chamados "traders tóxicos" aproveitam a vantagem técnica e, quando os market makers estão prestes a cancelar ordens, aumentam as taxas de Gas para priorizar o empacotamento de suas transações, completando assim a arbitragem e levando os market makers a suportar perdas. Para compensar essas perdas, os market makers são forçados a aumentar o spread de compra e venda, o que acaba sendo suportado pelos usuários comuns como custos adicionais.
Este fenómeno representa um desafio para a implementação da visão da Solana de um livro de ordens em cadeia para substituir as bolsas centralizadas. É claro que o volume de transações não é igual