Роль маркетмейкеров в крипто часто неправильно понимается, но в простых терминах то, что они должны делать, - это обеспечивать достаточную ликвидность на рынке, чтобы цифровые активы могли легко торговаться участниками. Таким образом, если кто-то пытается продать криптовалюту, они всегда найдут кого-то, кто готов ее купить, или наоборот.
Однако некоторые крипто маркетмейкеры приобрели репутацию за менее этичные торговые действия, чтобы помочь несколько подозрительным проектам воспользоваться инвесторами. Это связано с тонкой гранью между предоставлением ликвидности и участием в более манипулятивных действиях, таких как воскрешение торгов, завышение объемов транзакций и накачка и сброс цен токенов. Эти действия не всегда так легко выявить.
К сожалению, эти незаконные попытки манипуляции рынком стали слишком распространенными в мире криптовалют, придавая маркетмейкерам плохую репутацию, даже несмотря на то, что подавляющее большинство старается соблюдать правила.
Хотя трудно найти точные цифры относительно вранья торгов в криптовалюте, есть несколько исследований, которые опубликовали тревожные выводы. Например, криптобиржа Bitwise в 2019 году признала, что до 95% объема торгов на ее платформе было искусственно сгенерировано ботами, в то время как исследование 2022 года от Национального бюро экономических исследований показало, что вранье торгов на различных децентрализованных биржах, которые оно отслеживало, составило около 70% всех торгов.
То же исследование также показало, что регулируемые криптообменные платформы, которые всегда пытаются искоренить сделки с отмыванием и другие незаконные сделки, составляют всего 3% от всех спотовых рыночных транзакций. Это предполагает, что подавляющее большинство всех сделок в криптовалюте осуществляется на нерегулируемых «диких западах» децентрализованных платформ, где практически возможно всё.
Что такое этичный маркетмейкинг?
Чтобы понять, что такое фиктивная торговля, важно знать, что этичные маркет-мейкеры делают на криптовалютных рынках. Маркет-мейкеры обслуживают два типа клиентов, предлагая услуги биржевым платформам, целью которых является создание высоколиквидной, но стабильной торговой среды для своих пользователей. Они будут использовать тщательно разработанные торговые стратегии для каждой пары токенов, чтобы пользователи биржи всегда могли покупать и продавать с минимальным проскальзыванием. Второй сервис предназначен для криптопроектов, ищущих ликвидность для своих нативных токенов. В интересах этих проектов обеспечить достаточную ликвидность своих токенов, чтобы пользователи могли их размещать, особенно когда они впервые запускают новый актив. Общая идея заключается в том, что услуги маркет-мейкинга могут помочь новым токенам достичь видимости, увеличить принятие и найти относительно стабильную цену
Этичные маркет-мейкеры делают это, в первую очередь, поддерживая здоровую книгу заказов, делая многочисленные заказы на покупку и продажу актива, чтобы реальные трейдеры всегда могли выполнять свои заказы без какого-либо значительного влияния на цену. Постоянно размещая ордера с обеих сторон, маркет-мейкеры гарантируют, что всегда найдется кто-то, кто готов удовлетворить запросы реальных трейдеров. Они повышают доступную ликвидность актива
Стратегия, используемая маркет-мейкерами, сложна, и они, как правило, используют автоматизированные программные алгоритмы для размещения нескольких ордеров на покупку и продажу активов по разным ценам. Разница между ценами известна как «спред», и идея состоит в том, чтобы сделать его как можно меньше. Если актив имеет узкий спред, это означает, что у него достаточно ликвидности для поглощения крупных ордеров, но если спред широкий, это означает, что ликвидность ограничена, что приводит к более высоким торговым издержкам для пользователей
Узкий спред, как правило, означает, что рынок имеет достаточную глубину в терминах открытых заказов на книге, что необходимо для поддержки трейдеров. Пока доступно много глубины, рынок может поглощать крупные объёмы торгов без проблем, не влияя на ликвидность.
Темная сторона маркетмейкинга
Маркетмейкеры играют жизненно важную роль в обеспечении легкости торговли токенами с небольшими рыночными капитализациями, и было бы намного труднее новым криптовалютам завоевать популярность, если бы их не существовало. Те, кто понимает, как работают рынки, осознают необходимость этих игроков. Действительно, маркетмейкеры также присутствуют на традиционных финансовых рынках.
Тем не менее, проблема заключается в том, что маркет-мейкинг не слишком отличается от манипуляций, когда плохие игроки, иногда известные как «ковбои», идут на крайние меры, чтобы попытаться искусственно взвинтить цены на новые активы. Отмывочная торговля присутствует как на централизованных, так и на децентрализованных биржевых платформах, но, по-видимому, она гораздо более распространена на последних. В исследовании 2024 года Chainalaysis опубликовала данные, показывающие, как в апреле того же года пять торговых пулов DEX сгенерировали объемы отмывочной торговли в размере более 78 миллионов долларов. Интересно, что то же исследование показало, что отмывочная торговля сильно колебалась из месяца в месяц на этих платформах, что указывает на то, что такая деятельность совершается относительно небольшим числом злоумышленников
Ковбойские маркет-мейкеры пытаются раздуть объемы торгов далеко за пределы их реального уровня, в первую очередь делая это с помощью торговых ботов. Расследования NBER показали, что некоторые ковбои-маркет-мейкеры взимают приблизительную цену около 2000 долларов, чтобы получить до 100 000 долларов объема торгов с помощью своих ботов. Торговые боты сотрудничают друг с другом, постоянно покупая и продавая токены туда и обратно, чтобы искусственно увеличить объем торгов. Они будут использовать несколько кошельков, чтобы попытаться скрыть тот факт, что эти сделки являются поддельными. Эти ковбои также предлагают другие услуги, такие как опережающие новостные события, чтобы попытаться поднять цены на токены
К сожалению, похоже, что некоторые криптобиржи непреднамеренно стимулируют некоторые проекты заниматься отмывочной торговлей из-за их строгих требований к листингу токенов. Чтобы защитить своих клиентов, централизованные биржи могут настаивать на том, чтобы токены превышали минимальный порог объема торгов. Идея заключается в том, что если токен имеет определенный уровень объема каждый день, он должен быть популярным и законным проектом, снижая вероятность того, что его клиенты будут обмануты мошенниками. Биржи также будут настаивать на ознакомлении с юридическими документами токенов, включая юридическое заключение и любые лицензии, которыми владеет проект, а также на оценке его сообществ в социальных сетях
Тем не менее, некоторые ковбойские операторы предлагают услуги, призванные помочь криптопроектам обойти эти меры безопасности и соответствовать этим минимальным требованиям к листингу, потому что, если они могут быть зарегистрированы на крупной биржевой платформе, они могут попытаться манипулировать объемами торгов и получить значительный капитал от своих законных трейдеров
Создание здоровых рынков
Настоящие крипто-проекты нуждаются в маркетмейкерах, но им следует остерегаться тех, кто предоставляет этичные услуги, которые могут помочь им соответствовать требованиям биржи, не прибегая к сомнительным практикам.
Kairon Labs позиционирует себя как этичный маркет-мейкер, который обеспечивает ликвидность институционального уровня для криптопроектов, гарантируя, что они могут поддерживать здоровый и устойчивый рынок для своих токенов без каких-либо забавных дел. Он предлагает индивидуальные стратегии маркет-мейкинга для каждого токена на различных платформах CEX и DEX, что позволяет им ориентироваться на свои предпочтительные платформы и рынки. Ее секретный соус заключается в собственном программном обеспечении для алгоритмической торговли, которое охватывает более 100 криптовалютных бирж и может адаптироваться даже к самым волатильным рыночным условиям на лету, обеспечивая всегда достаточную ликвидность, доступную для токена, без раздувания торговой активности
Крипто проекты могут полагаться на Kairon Labs для поддержания самых высоких стандартов, поскольку он предоставляет глубокую аналитику для клиентов, чтобы аудировать торговую активность на любой бирже. Те же аналитические инструменты также помогают Kairon улучшать свои индивидуальные стратегии маркетмейкера. У него есть долгий, успешный и проверяемый опыт обеспечения стабильности крипто токенов, иллюстрируя преимущества этичного маркетмейкинга.
Эти этичные маркет-мейкеры станут более заметными в будущем, и способность эффективно поддерживать ликвидность, обеспечивая при этом соответствие токенов основным стандартам, станет решающим дифференциатором, особенно по мере того, как регулирующие органы начинают подавлять ковбойских операторов. В прошлом году следователи ФБР попали в заголовки газет после создания фальшивой криптовалютной компании, чтобы заманить в ловушку операторов ковбоев, которые занимались незаконной торговой деятельностью. Четырем маркет-мейкерам – ZM Quant, CLS Global, GotBit и MyTrade – были предъявлены обвинения в мошенничестве за рекламу услуг по незаконному маркет-мейкингу, что стало первым законным в США
Один из трейдеров-ковбоев предоставил своим клиентам панель управления «объем поддержки», где они могли выбирать желаемый объем мошеннической торговли на любой криптобирже. Кроме того, он также предложил услугу, генерирующую достаточный объем торговли для проектов, чтобы избежать сборов за листинг токенов.
Заключительные мысли
Благодаря усилиям законодателей и правоохранительных органов по борьбе с такими практиками, похоже, что "моечная" торговля снижается, и это может быть только хорошей новостью для более широкой криптоиндустрии, способствуя повышению легитимности рынка.
Исторически, те активы, которые предоставляют подлинную ценность, являются теми, которые генерируют самые устойчивые доходы в долгосрочной перспективе, принося пользу каждому заинтересованному лицу. И именно этого должны стремиться достичь легитимные криптопроекты, пытающиеся создать настоящую услугу или продукт.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Ковбойские маркетмейкеры коррумпируют крипто-рынки, но хорошие ребята сражаются в ответ
Роль маркетмейкеров в крипто часто неправильно понимается, но в простых терминах то, что они должны делать, - это обеспечивать достаточную ликвидность на рынке, чтобы цифровые активы могли легко торговаться участниками. Таким образом, если кто-то пытается продать криптовалюту, они всегда найдут кого-то, кто готов ее купить, или наоборот.
Однако некоторые крипто маркетмейкеры приобрели репутацию за менее этичные торговые действия, чтобы помочь несколько подозрительным проектам воспользоваться инвесторами. Это связано с тонкой гранью между предоставлением ликвидности и участием в более манипулятивных действиях, таких как воскрешение торгов, завышение объемов транзакций и накачка и сброс цен токенов. Эти действия не всегда так легко выявить.
К сожалению, эти незаконные попытки манипуляции рынком стали слишком распространенными в мире криптовалют, придавая маркетмейкерам плохую репутацию, даже несмотря на то, что подавляющее большинство старается соблюдать правила.
Хотя трудно найти точные цифры относительно вранья торгов в криптовалюте, есть несколько исследований, которые опубликовали тревожные выводы. Например, криптобиржа Bitwise в 2019 году признала, что до 95% объема торгов на ее платформе было искусственно сгенерировано ботами, в то время как исследование 2022 года от Национального бюро экономических исследований показало, что вранье торгов на различных децентрализованных биржах, которые оно отслеживало, составило около 70% всех торгов.
То же исследование также показало, что регулируемые криптообменные платформы, которые всегда пытаются искоренить сделки с отмыванием и другие незаконные сделки, составляют всего 3% от всех спотовых рыночных транзакций. Это предполагает, что подавляющее большинство всех сделок в криптовалюте осуществляется на нерегулируемых «диких западах» децентрализованных платформ, где практически возможно всё.
Что такое этичный маркетмейкинг?
Чтобы понять, что такое фиктивная торговля, важно знать, что этичные маркет-мейкеры делают на криптовалютных рынках. Маркет-мейкеры обслуживают два типа клиентов, предлагая услуги биржевым платформам, целью которых является создание высоколиквидной, но стабильной торговой среды для своих пользователей. Они будут использовать тщательно разработанные торговые стратегии для каждой пары токенов, чтобы пользователи биржи всегда могли покупать и продавать с минимальным проскальзыванием. Второй сервис предназначен для криптопроектов, ищущих ликвидность для своих нативных токенов. В интересах этих проектов обеспечить достаточную ликвидность своих токенов, чтобы пользователи могли их размещать, особенно когда они впервые запускают новый актив. Общая идея заключается в том, что услуги маркет-мейкинга могут помочь новым токенам достичь видимости, увеличить принятие и найти относительно стабильную цену
Этичные маркет-мейкеры делают это, в первую очередь, поддерживая здоровую книгу заказов, делая многочисленные заказы на покупку и продажу актива, чтобы реальные трейдеры всегда могли выполнять свои заказы без какого-либо значительного влияния на цену. Постоянно размещая ордера с обеих сторон, маркет-мейкеры гарантируют, что всегда найдется кто-то, кто готов удовлетворить запросы реальных трейдеров. Они повышают доступную ликвидность актива
Стратегия, используемая маркет-мейкерами, сложна, и они, как правило, используют автоматизированные программные алгоритмы для размещения нескольких ордеров на покупку и продажу активов по разным ценам. Разница между ценами известна как «спред», и идея состоит в том, чтобы сделать его как можно меньше. Если актив имеет узкий спред, это означает, что у него достаточно ликвидности для поглощения крупных ордеров, но если спред широкий, это означает, что ликвидность ограничена, что приводит к более высоким торговым издержкам для пользователей
Узкий спред, как правило, означает, что рынок имеет достаточную глубину в терминах открытых заказов на книге, что необходимо для поддержки трейдеров. Пока доступно много глубины, рынок может поглощать крупные объёмы торгов без проблем, не влияя на ликвидность.
Темная сторона маркетмейкинга
Маркетмейкеры играют жизненно важную роль в обеспечении легкости торговли токенами с небольшими рыночными капитализациями, и было бы намного труднее новым криптовалютам завоевать популярность, если бы их не существовало. Те, кто понимает, как работают рынки, осознают необходимость этих игроков. Действительно, маркетмейкеры также присутствуют на традиционных финансовых рынках.
Тем не менее, проблема заключается в том, что маркет-мейкинг не слишком отличается от манипуляций, когда плохие игроки, иногда известные как «ковбои», идут на крайние меры, чтобы попытаться искусственно взвинтить цены на новые активы. Отмывочная торговля присутствует как на централизованных, так и на децентрализованных биржевых платформах, но, по-видимому, она гораздо более распространена на последних. В исследовании 2024 года Chainalaysis опубликовала данные, показывающие, как в апреле того же года пять торговых пулов DEX сгенерировали объемы отмывочной торговли в размере более 78 миллионов долларов. Интересно, что то же исследование показало, что отмывочная торговля сильно колебалась из месяца в месяц на этих платформах, что указывает на то, что такая деятельность совершается относительно небольшим числом злоумышленников
Ковбойские маркет-мейкеры пытаются раздуть объемы торгов далеко за пределы их реального уровня, в первую очередь делая это с помощью торговых ботов. Расследования NBER показали, что некоторые ковбои-маркет-мейкеры взимают приблизительную цену около 2000 долларов, чтобы получить до 100 000 долларов объема торгов с помощью своих ботов. Торговые боты сотрудничают друг с другом, постоянно покупая и продавая токены туда и обратно, чтобы искусственно увеличить объем торгов. Они будут использовать несколько кошельков, чтобы попытаться скрыть тот факт, что эти сделки являются поддельными. Эти ковбои также предлагают другие услуги, такие как опережающие новостные события, чтобы попытаться поднять цены на токены
К сожалению, похоже, что некоторые криптобиржи непреднамеренно стимулируют некоторые проекты заниматься отмывочной торговлей из-за их строгих требований к листингу токенов. Чтобы защитить своих клиентов, централизованные биржи могут настаивать на том, чтобы токены превышали минимальный порог объема торгов. Идея заключается в том, что если токен имеет определенный уровень объема каждый день, он должен быть популярным и законным проектом, снижая вероятность того, что его клиенты будут обмануты мошенниками. Биржи также будут настаивать на ознакомлении с юридическими документами токенов, включая юридическое заключение и любые лицензии, которыми владеет проект, а также на оценке его сообществ в социальных сетях
Тем не менее, некоторые ковбойские операторы предлагают услуги, призванные помочь криптопроектам обойти эти меры безопасности и соответствовать этим минимальным требованиям к листингу, потому что, если они могут быть зарегистрированы на крупной биржевой платформе, они могут попытаться манипулировать объемами торгов и получить значительный капитал от своих законных трейдеров
Создание здоровых рынков
Настоящие крипто-проекты нуждаются в маркетмейкерах, но им следует остерегаться тех, кто предоставляет этичные услуги, которые могут помочь им соответствовать требованиям биржи, не прибегая к сомнительным практикам.
Kairon Labs позиционирует себя как этичный маркет-мейкер, который обеспечивает ликвидность институционального уровня для криптопроектов, гарантируя, что они могут поддерживать здоровый и устойчивый рынок для своих токенов без каких-либо забавных дел. Он предлагает индивидуальные стратегии маркет-мейкинга для каждого токена на различных платформах CEX и DEX, что позволяет им ориентироваться на свои предпочтительные платформы и рынки. Ее секретный соус заключается в собственном программном обеспечении для алгоритмической торговли, которое охватывает более 100 криптовалютных бирж и может адаптироваться даже к самым волатильным рыночным условиям на лету, обеспечивая всегда достаточную ликвидность, доступную для токена, без раздувания торговой активности
Крипто проекты могут полагаться на Kairon Labs для поддержания самых высоких стандартов, поскольку он предоставляет глубокую аналитику для клиентов, чтобы аудировать торговую активность на любой бирже. Те же аналитические инструменты также помогают Kairon улучшать свои индивидуальные стратегии маркетмейкера. У него есть долгий, успешный и проверяемый опыт обеспечения стабильности крипто токенов, иллюстрируя преимущества этичного маркетмейкинга.
Эти этичные маркет-мейкеры станут более заметными в будущем, и способность эффективно поддерживать ликвидность, обеспечивая при этом соответствие токенов основным стандартам, станет решающим дифференциатором, особенно по мере того, как регулирующие органы начинают подавлять ковбойских операторов. В прошлом году следователи ФБР попали в заголовки газет после создания фальшивой криптовалютной компании, чтобы заманить в ловушку операторов ковбоев, которые занимались незаконной торговой деятельностью. Четырем маркет-мейкерам – ZM Quant, CLS Global, GotBit и MyTrade – были предъявлены обвинения в мошенничестве за рекламу услуг по незаконному маркет-мейкингу, что стало первым законным в США
Один из трейдеров-ковбоев предоставил своим клиентам панель управления «объем поддержки», где они могли выбирать желаемый объем мошеннической торговли на любой криптобирже. Кроме того, он также предложил услугу, генерирующую достаточный объем торговли для проектов, чтобы избежать сборов за листинг токенов.
Заключительные мысли
Благодаря усилиям законодателей и правоохранительных органов по борьбе с такими практиками, похоже, что "моечная" торговля снижается, и это может быть только хорошей новостью для более широкой криптоиндустрии, способствуя повышению легитимности рынка.
Исторически, те активы, которые предоставляют подлинную ценность, являются теми, которые генерируют самые устойчивые доходы в долгосрочной перспективе, принося пользу каждому заинтересованному лицу. И именно этого должны стремиться достичь легитимные криптопроекты, пытающиеся создать настоящую услугу или продукт.