Регулирование стейблкоинов в Гонконге на подходе: все стороны активно готовятся

С 1 августа 2025 года Управление валютного контроля Гонконга официально откроет прием заявок на лицензии для эмитентов стейблкоинов, что ознаменует переход Гонконга к реализации регулирования стейблкоинов. Эта политика была долгое время в разработке, ранее Управление валютного контроля проводило тестирование в песочнице и постепенно уточняло регуляторные детали. В настоящее время многие учреждения активно готовятся к подаче заявок на лицензии.

Основные моменты регулирования

• С 1 августа начинается прием заявок на первую очередь лицензий, срок подачи заявок до 30 сентября
• Поощрять заявителей связываться с Управлением денежного обращения до 31 августа для обсуждения
• Условия заявки включают полное резервирование, обработку выкупа в течение 1 дня, учреждение юридического лица и т.д.
• Установить 6-месячный переходный период, классифицируя существующие эмитенты.
• Нарушители будут подвергаться штрафам, приостановке или аннулированию лицензий и другим мерам наказания.

Политическая позиция и регуляторная концепция

• Стейблкоин позиционируется как финансовая инфраструктура, а не как спекулятивный инструмент
• Высокий порог для получения лицензии, на первом этапе будет выдано лишь небольшое количество лицензий
• Сценарии применения в первую очередь для трансграничных расчетов, Web3 на втором месте.
• Позволяет привязываться к различным фиатным валютам, стабильным токенам в юанях следует уделить особое внимание
• Напоминайте инвесторам быть осторожными с рисками и не следовать слепо за толпой.

Рыночная реакция и ожидания

• Первые лицензии на стейблкоины ожидаются до конца года, их количество может составлять единицы.
• Возможно формирование схемы, при которой долларовый стейблкоин будет связан с международным рынком, а стейблкоин гонконгского доллара будет соединять материковый рынок.
• CNH стейблкоин привлекает внимание, возможно, открывая новый путь для интернационализации юаня
• Краткосрочные структурные инвестиционные возможности, долгосрочные последствия пока остаются под вопросом

Направление заявок от предприятий

Уже 50-60 компаний выразили желание подать заявку, в основном это:

• Пилотный проект: JD.com, Standard Chartered Bank, HKT и другие 5 организаций
• Четко заявили о намерении подать заявку: Китайская СанСан Медиа, Тяньшэн Капитал, Многоточечные Умные Технологии и др.
• Исследуется: China Ping An, Sanwei Xinan и др.

Государственный банк заявил, что будет тщательно оценивать каждое заявление и ожидает, что первая лицензия будет выдана в начале следующего года. В отрасли широко считают, что лицензия на стейблкоин придаст новый импульс развитию финансовых технологий в Гонконге.