Новые вызовы для Solana: баланс между объемом и Ликвидностью
Хотя Solana известна своей высокой скоростью и большим объемом, действительно ли это означает, что она "достаточно хороша"? Когда мы внимательно рассматриваем эти сделки, возникает ключевой вопрос: создают ли эти сделки реальную ценность?
На самом деле, значительный объем торгов на Solana не обусловлен реальным спросом, а возникает из-за того, что высокочастотные арбитражники используют разницу во времени в миллисекундах для получения прибыли. Эти так называемые "токсичные трейдеры" используют свои технические преимущества, увеличивая Gas-ставки, чтобы их сделки имели приоритет при упаковке, когда маркет-мейкеры собираются отменить свои заказы, что приводит к убыткам для маркет-мейкеров. Чтобы компенсировать эти убытки, маркет-мейкеры вынуждены увеличивать спреды, в конечном итоге эти дополнительные расходы несут обычные пользователи.
Solana всегда мечтала о создании системы ордеров на блокчейне, способной заменить централизованные биржи. Однако существование "токсичных трейдеров" стало главной преградой для реализации этой мечты. Это и есть новый вызов, с которым сталкивается Solana: объем не равен ликвидности. Для действительно здорового рынка нужно не больше сделок, а сделки более высокого качества.
Как исключить токсичные сделки и защитить ликвидность рынка?
В текущей системе Solana, из-за того что ее механизмConsensus использует периодические аукционы, исполнители ордеров (особенно высокочастотные трейдеры) фактически имеют приоритет, что делает злонамеренные действия MEV (максимально извлекаемой ценности) влиять на справедливость рынка.
В текущем механизме консенсуса Solana каждый 400 миллисекунд является временным слотом (Slot), в течение которого сделки выполняются в порядке убывания оплаченной комиссии за газ. Этот механизм заставляет маркет-мейкеров часто корректировать свои котировки, в то время как высокочастотные арбитражники могут, заплатив более высокую комиссию, совершать сделки до того, как маркет-мейкеры отменят свои ордера, что приводит к частым убыткам маркет-мейкеров.
В идеале, DEX с книгой заказов должен сначала выполнять все отмены, затем новые заявки, и только потом сделки. Однако существующий механизм консенсуса Solana не может реализовать такую идеальную сортировку на микроскопическом уровне. То же самое касается ценовых котировок оракулов: сначала следует обновить цену, а затем выполнить сделки, зависящие от этой цены. Что касается кредитных протоколов, лучше сначала пополнить маржу, а затем провести ликвидацию.
BAM: Решение от Solana
Чтобы решить эти проблемы, Solana предложила решение BAM (Block Assembly Marketplace, рынок сборки блоков). BAM создает уровень сортировки или уровень предварительной обработки между приложениями на цепочке Solana и основной сетью. Он использует доверенные среды выполнения (TEE) для создания приватного песочницы, в которой сделки сортируются в соответствии с заранее определенными правилами или принципом FIFO, чтобы лучше обслуживать такие протоколы, как ордерные книги, бессрочные биржи и темные пулы.
BAM поддерживает три режима работы: стандартный режим Solana, режим Block-Engine (аналог решения MEV от Jito) и режим BAM (строго по порядку FIFO). Основные характеристики режима BAM включают:
Использование TEE для создания конфиденциальной среды для справедливой сортировки
Реализация сложной пользовательской логики сортировки через систему плагинов
BAM принес в процесс обработки сделок Solana проверяемость, защиту конфиденциальности и программируемость. Это позволяет разработчикам создавать децентрализованные приложения, более близкие к опыту централизованных бирж, такие как центральные лимитные ордерные книги, биржи бессрочных контрактов и темные пулы, которые требуют точного контроля порядка, детерминированного исполнения и защиты конфиденциальности.
С учетом развертывания BAM, торговый опыт Solana будет значительно улучшен, что будет способствовать развитию ее экосистемы в более инновационном и эффективном направлении.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Solana запускает решение BAM: оптимизация сортировки транзакций для повышения ликвидности в блокчейне
Новые вызовы для Solana: баланс между объемом и Ликвидностью
Хотя Solana известна своей высокой скоростью и большим объемом, действительно ли это означает, что она "достаточно хороша"? Когда мы внимательно рассматриваем эти сделки, возникает ключевой вопрос: создают ли эти сделки реальную ценность?
На самом деле, значительный объем торгов на Solana не обусловлен реальным спросом, а возникает из-за того, что высокочастотные арбитражники используют разницу во времени в миллисекундах для получения прибыли. Эти так называемые "токсичные трейдеры" используют свои технические преимущества, увеличивая Gas-ставки, чтобы их сделки имели приоритет при упаковке, когда маркет-мейкеры собираются отменить свои заказы, что приводит к убыткам для маркет-мейкеров. Чтобы компенсировать эти убытки, маркет-мейкеры вынуждены увеличивать спреды, в конечном итоге эти дополнительные расходы несут обычные пользователи.
Solana всегда мечтала о создании системы ордеров на блокчейне, способной заменить централизованные биржи. Однако существование "токсичных трейдеров" стало главной преградой для реализации этой мечты. Это и есть новый вызов, с которым сталкивается Solana: объем не равен ликвидности. Для действительно здорового рынка нужно не больше сделок, а сделки более высокого качества.
Как исключить токсичные сделки и защитить ликвидность рынка?
В текущей системе Solana, из-за того что ее механизмConsensus использует периодические аукционы, исполнители ордеров (особенно высокочастотные трейдеры) фактически имеют приоритет, что делает злонамеренные действия MEV (максимально извлекаемой ценности) влиять на справедливость рынка.
В текущем механизме консенсуса Solana каждый 400 миллисекунд является временным слотом (Slot), в течение которого сделки выполняются в порядке убывания оплаченной комиссии за газ. Этот механизм заставляет маркет-мейкеров часто корректировать свои котировки, в то время как высокочастотные арбитражники могут, заплатив более высокую комиссию, совершать сделки до того, как маркет-мейкеры отменят свои ордера, что приводит к частым убыткам маркет-мейкеров.
В идеале, DEX с книгой заказов должен сначала выполнять все отмены, затем новые заявки, и только потом сделки. Однако существующий механизм консенсуса Solana не может реализовать такую идеальную сортировку на микроскопическом уровне. То же самое касается ценовых котировок оракулов: сначала следует обновить цену, а затем выполнить сделки, зависящие от этой цены. Что касается кредитных протоколов, лучше сначала пополнить маржу, а затем провести ликвидацию.
BAM: Решение от Solana
Чтобы решить эти проблемы, Solana предложила решение BAM (Block Assembly Marketplace, рынок сборки блоков). BAM создает уровень сортировки или уровень предварительной обработки между приложениями на цепочке Solana и основной сетью. Он использует доверенные среды выполнения (TEE) для создания приватного песочницы, в которой сделки сортируются в соответствии с заранее определенными правилами или принципом FIFO, чтобы лучше обслуживать такие протоколы, как ордерные книги, бессрочные биржи и темные пулы.
BAM поддерживает три режима работы: стандартный режим Solana, режим Block-Engine (аналог решения MEV от Jito) и режим BAM (строго по порядку FIFO). Основные характеристики режима BAM включают:
BAM принес в процесс обработки сделок Solana проверяемость, защиту конфиденциальности и программируемость. Это позволяет разработчикам создавать децентрализованные приложения, более близкие к опыту централизованных бирж, такие как центральные лимитные ордерные книги, биржи бессрочных контрактов и темные пулы, которые требуют точного контроля порядка, детерминированного исполнения и защиты конфиденциальности.
С учетом развертывания BAM, торговый опыт Solana будет значительно улучшен, что будет способствовать развитию ее экосистемы в более инновационном и эффективном направлении.