Шифрование маркетмейкеров: способствование процветанию рынка, преодоление циклов быков и медведей

1. Традиционная дорожка маркет-мейкеров

Маркет-мейкер – это организация или лицо, предоставляющее ликвидность на финансовых рынках. Его основная задача – обеспечить ликвидность и глубину рынка на рынке ценных бумаг. Маркет-мейкеры обычно совершают сделки между покупателями и продавцами на рынке ценных бумаг и предоставляют котировки, чтобы другие трейдеры могли совершать покупки или продажи по этим котировкам. Маркет-мейкеры обычно состоят из инвестиционных банков, брокерских компаний или профессиональных организаций, которые играют важную роль на рынке, помогая поддерживать его стабильность и ликвидность.

! 10 000-символьный доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и пересекает бычий и медвежий цикл

1.1 Обзор отрасли

1.1.1 Функции отрасли и обслуживание клиентов

Роль маркет-мейкеров на финансовых рынках очень важна, особенно в обеспечении ликвидности и эффективности рынка. В частности, маркет-мейкеры берут на себя 6 основных функций:

• Предоставление ликвидности
• Постоянные котировки
• Управление рисками
• Предоставление консультаций
• Увеличение рыночной эффективности
• Предоставление инновационных продуктов

Клиенты маркет-мейкеров в основном включают:

• трейдер
• Инвестиционные учреждения
• Компания высокочастотной торговли
• Личные инвесторы
• Другие финансовые учреждения

1.1.2 История развития рынка маркетмейкеров

Развитие направления маркет-мейкеров можно разделить на пять этапов:

1. До 19 века: начальная стадия маркет-мейкеров, осуществляющих сделки на традиционном торговом столе.

2. 19 век - 70-е годы 20 века: появились и быстро развивались стандартизированные торговые платформы, маркет-мейкеры обеспечивали ликвидность на торговых площадках.

3. 1970-е - 1980-е годы: маркет-мейкеры начали постепенно применять электронные торговые системы, объем торгов быстро рос, торговые стратегии и технологии постоянно обновлялись и оптимизировались.

4. 1990-е годы: институциональные инвесторы и розничные дисконтные брокеры стали набирать популярность, доля рынка сделок на внутренних платформах маркетмейкеров продолжала расти.

5. 21-й век: роль маркет-мейкеров постепенно расширилась и укрепилась, начиная выходить на новые рынки, такие как рынок шифрования и рынок опционов.

1.1.3 Размер рынка и конкурентная среда

Согласно данным FINRA, по состоянию на сентябрь 2021 года, количество зарегистрированных в США легальных маркет-мейкеров превышает 500. В 2019, 2020 и 2021 годах совокупный доход от торговли американских холдинговых компаний составил соответственно 751,26, 795,12 и 789,46 миллиарда долларов.

Известные компании маркетмейкеров включают:

• Джейн Стрит
• Цитадельные ценные бумаги
• IMC Трейдинг
• Оптивер
• Саскуэханна Интернэшнл Груп
• Джамп Трейдинг

! 10 000 слов: доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

1.2 Необходимые условия для маркетмейкерских компаний

1.2.1 Понимание рынка

Маркет-мейкеры должны глубоко понимать правила рынка, ликвидность, торговые инструменты и поведенческие модели трейдеров. Способы изучения рынка:

• Изучение рыночной информации и данных
• Отслеживание новостей и событий
• Общайтесь с другими трейдерами
• С помощью торговых стратегий и моделей

1.2.2 Создание технической платформы

Маркетмейкерской компании нужна эффективная, стабильная техническая платформа, способная поддерживать实时交易 и анализ данных. В частности, необходимо наличие следующих 5 типов технологий:

• Торговая техника
• Технологии анализа данных
• Технологии количественной торговли
• Технологии управления рисками
• Технология разработки программного обеспечения

1.2.3 Определение потребности в капитале

Компания маркетмейкеров нуждается в значительном капитале для поддержки своей торговой деятельности. Методы определения капитальных потребностей включают:

• Расчет спроса на рыночную ликвидность
• Учитывайте требования к депозиту
• Учитывайте торговые издержки
• Учитывать волатильность рынка

1.2.4 Реализация управления рисками

Маркетмейкеры должны управлять рисками, чтобы обеспечить безопасность и стабильность торговых операций. Необходимо разработать стратегии управления рисками, включая торговые риски, риски ликвидности, рыночные риски и операционные риски.

1.3 Модель работы и маркет-мейкинг

Операционная модель маркетмейкеров обычно включает в себя следующие несколько шагов:

1. Выберите объект
2. Анализ рынка
3. Предоставить报价
4. Принять сделку
5. Контроль рисков
6. Прибыль

Существует две системы управления: система управления ценами и система управления приказами.

1.4 Модель прибыли

Модель прибыли маркет-мейкеров обычно заключается в получении прибыли от разницы между покупкой и продажей. Основные способы получения прибыли:

• Доход от Spread или удобный доход
• Высокочастотная торговля
• хеджирование
• Арбитраж
• Доход от запасов

1.5 Регулирование и требования к соблюдению

В США компании, занимающиеся маркет-мейкингом, должны строго соблюдать требования регулирования SEC и FINRA, а также соблюдать законы о ценных бумагах. Основные регулирующие органы и законы включают:

• Комиссия по ценным бумагам и биржам США ( SEC )
• Финансовый регулятор ( FINRA )
• Закон о ценных бумагах
• Закон о ценных бумагах
• «Законопроект о реформе и улучшении регулирования национального рынка ценных бумаг»

1.6 Будущее развитие тенденции

Долгосрочные проблемы, с которыми сталкиваются маркетмейкеры, включают:

• Технический риск
• юридические риски
• Рыночный риск
• Рыночные риски
• Операционные риски

Возможности и вызовы существуют одновременно. С развитием мировых финансовых рынков у маркет-мейкеров появится больше возможностей участвовать в рынке, предоставляя услуги ликвидности и создавая рынок, чтобы получить более высокую прибыль.

2. Шифрование рынка маркет-мейкеров

В сущности, маркетмейкеры в шифрованиях не сильно отличаются от традиционных финансов, они обеспечивают ликвидность на рынке, быстро открывают и закрывают позиции, получая спреды. Однако в операционных моделях, технологиях, управлении рисками и регулировании есть огромные различия.

! 10 000 слов доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

2.1 История развития

Развитие шифрования рынка маркетмейкеров можно разделить на 3 этапа:

1. Начальный период (2009-2012 год ): Появляются первые платформы для торговли шифрованием и маркет-мейкеры.

2. Период развития (2013-2017 годы ): некоторые профессиональные маркетмейкеры начали появляться и предоставлять более специализированные и эффективные услуги.

3. Период больших изменений ( с 2018 года по настоящее время ): объем торгов на рынке шифрования постепенно восстанавливается, услуги и модели маркет-мейкеров также продолжают оптимизироваться и обновляться.

2.2 шифрование маркет-мейкеров

Шифрование маркетмейкеры обычно торгуют на нескольких торговых платформах, соединяясь с торговыми платформами через API-интерфейсы. Процесс шифрования маркетмейкинга обычно включает в себя следующие несколько этапов:

1. Фильтрация валютных пар
2. Цитата
3. Сопоставление сделок
4. Управление рисками
5. Расчет и клиринг

! 10 000 слов доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

2.2.1 Стратегия маркет-мейкинга

Маркет-мейкинг стратегия представляет собой арбитражную стратегию на основе ценового спреда с нейтральным риском и относится к высокочастотным торговым стратегиям в области количественной торговли, следуя принципу покупки по низкой цене и продажи по высокой. Распространенные маркет-мейкинг стратегии включают спредовые стратегии, хеджировочные стратегии, количественные торговые стратегии и другие.

2.2.2 Оффшорная торговля

Шифрование маркетмейкеры обычно предоставляют услуги внебиржевой торговли, устанавливая контакт с контрагентами и согласовывая цены и детали сделки.

2.3 Технический барьер для маркетмейкинга

Шифрование маркет-мейкеры должны овладеть следующими технологиями:

• Технология блокчейн
• Технологии безопасности активов
• API платформы цифровой валюты
• Анализ данных и машинное обучение
• Социальные сети и интернет-маркетинг

2.4 Торговая платформа и маркетмейкеры

Отношения между платформами цифровой валюты и командами маркет-мейкеров тонкие. Существует два типа сотрудничества между торговыми платформами и маркет-мейкерами:

1. Прямое сотрудничество с шифрование торговой платформой
2. Косвенное сотрудничество с шифрование платформами для торговли

2.5 Проектная сторона и маркет-мейкеры

Отношения между проектной командой и маркет-мейкерами в основном устанавливаются через предоставление маркет-мейкерами услуг ликвидности проектной команде. Роль, которую играют маркет-мейкеры, включает в себя:

1. Устранение недостатков недостаточной ликвидности на рынке
2. Стабилизация цены стабильной монеты, предотвращение слишком высокой или низкой цены, которая может привести к провалу проекта.
3. Управление рыночной капитализацией, повышение рыночной узнаваемости проекта

2.6 шифрование маркетмейкеров

Шифрование маркет-мейкеров источники прибыли включают:

1. Разница в цене между покупкой и продажей
2. Помощь проектам в маркетинге
3. Содействие торговой платформе в поддержании достаточной ликвидности и объема торгов

2.7 Оценочные факторы для рыночных торговцев

Обычные показатели для оценки команды по созданию рынка включают:

• Объем торговли и частота сделок
• Точность и стабильность报价
• Уровень прибыли и способность управления рисками
• Доля рынка и репутация

! 10 000-символьный доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и пересекает бычий и медвежий цикл

3. Анализ и управление рисками шифрования маркетмейкеров

3.1 Регулирование и соблюдение

Шифрование маркетмейкеры в настоящее время все еще находятся в серой зоне регулирования. Задействованные регулирующие органы включают SEC, CFTC и ESMA.

3.2 Рыночный риск

Риски, с которыми сталкиваются маркетмейкеры на рынке шифрования, включают:

• Риск цены
• Риск ликвидности
• Риск контрагента
• Риск капитала маркетмейкеров

3.3 Риски на блокчейне и вне его

Внецепочные риски в основном представляют собой риски сделок, а цепочные риски включают уязвимости смарт-контрактов, форки публичных цепей и т. д.

3.4 Управление рисками

Стратегии управления рисками включают:

• Обратите внимание на качество торговли, а не на количество
• Установление хороших партнерских отношений
• строгая дисциплина
• Управление рисками запасов
• Мониторинг рынка

! 10 000-символьный доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и пересекает бычий и медвежий цикл

4. Шифрование сделка типичный случай анализа

4.1 Крах FTX и банкротство Alameda Research

Alameda Research была основана в 2018 году и является одним из основных маркетмейкеров на рынке шифрования. После краха FTX Alameda Research обанкротилась, что привело к нехватке ликвидности на рынке шифрования.

! Доксинг криптомаркет-мейкер из 10 000 символов: отшельник, который способствует процветанию рынка и пересекает бычий и медвежий цикл

4.2 Wintermute и инцидент с хакерской атакой DeFi

Wintermute — это криптовалютный маркет-мейкер, базирующийся в Лондоне. В сентябре 2022 года его EOA-кошелек был украден на сумму 160 миллионов долларов из-за возможного использования инструмента Profanity для создания красивых кошельков.

! Доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

4.3 GSR рынок

GSR Markets — это алгоритмическая цифровая торговая компания из Гонконга, которая использует собственное программное обеспечение для предоставления ликвидности решениям по исполнению заказов для нескольких классов цифровых активов.

! 10 000 слов доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

5. Децентрализованные маркет-мейкеры

Децентрализованные маркет-мейкеры имеют три формы:

1. Участники, предоставляющие ликвидность для DEX
2. Участвовать в децентрализованном рынке деривативов
3. Специальные услуги для маркетмейкеров DeFi протоколов

! 10 000 слов доксинг криптомаркет-мейкера: отшельник, который способствует процветанию рынка и охватывает бычий и медвежий цикл

Шифрование маркетмейкеров: развитие и вызовы

Будущие тенденции развития шифрования маркетмейкеров включают:

• Укрепление управления рисками
• Разработка более интеллектуальной торговой системы
• Укрепление ликвидности