В последнее время самым обсуждаемым вопросом в мире криптовалют стало только что ставшее законом "Закон GENIUS". Этот закон вызвал широкие обсуждения, многие считают, что он открыл двери для соответствия для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Похоже, мы стоим на пороге взрыва триллионного рынка. Сторонники утверждают, что этот шаг укрепит глобальное доминирование доллара, одновременно обеспечивая потребителям беспрецедентную защиту.
Это действительно звучит прекрасно, но как человек, привыкший к диалектическому мышлению, я не могу не задать вопрос: действительно ли этот законопроект так "гениален", как кажется на первый взгляд? Или же под этими блестящими пунктами скрыты риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте простым и понятным языком подробно рассмотрим возможные негативные последствия, которые может принести законопроект «GENIUS».
Следует отметить, что, как активный участник мира блокчейна, я лично приветствую принятие законопроекта "GENIUS". Он продвигает блокчейн и технологии шифрования в повседневную жизнь, делая ключевой шаг к "массовому внедрению" и добавляя элемент безопасности в процесс глобализации. Поэтому перечисленные в данной статье недостатки можно рассматривать как "предостережения в эпоху процветания" или просто как умственное упражнение. Читатели могут отнестись к этому с улыбкой.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут рухнуть?
Сначала давайте подойдем к этому с экономической точки зрения. Одна из основных целей законопроекта состоит в том, чтобы сделать стейблкоин в долларах США "твердым валютным" в глобальной цифровой экономике, тем самым поддерживая гегемонию доллара. Он требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов должны были обеспечить резервное покрытие 1:1 высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько огромных государственных облигаций США потребуется в качестве резервов, когда весь мир будет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на государственные облигации США. Глобальные капиталы будут устремляться в США для покупки облигаций, что приведет к дальнейшему укреплению доллара.
Это кажется выгодным для США, но в этом скрывается огромный парадокс, особенно для возвращения производств, это почти как подрывать основы.
Одной из ключевых причин "опустошения" американского производства является долгосрочный торговый дефицит. Импорт в США значительно превышает экспорт, что приводит к тому, что огромные суммы долларов уходят в глобальную экономику. Что могут купить другие страны с этими долларами? Поскольку американское производство уже давно "опустошено", кроме немногих высокотехнологичных продуктов, не так много товаров с маркировкой "Сделано в США" доступно для выбора. Поэтому большая часть этих денег возвращается для покупки американских государственных облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-стрит → повысил курс доллара → сильный доллар делает "американское производство" дорогим за границей → экспорт становится сложнее, а импортируемые товары выглядят дешевле → торговый дефицит продолжает увеличиваться → конкурентоспособность местной промышленности продолжает ослабевать.
«Закон GENIUS» фактически добавляет суперкомпрессор к этому порочному кругу. Глобальное распространение стейблкоинов означает, что США выпускают «цифровой доллар» для всего мира, что вызовет беспрецедентный спрос на доллар и американские государственные облигации. В результате стоимость доллара будет подниматься до беспрецедентных уровней.
Это становится ещё одной проблемой для американской внутренней промышленности. В то же время это тяжёлый удар для американских транснациональных компаний с высокой долей доходов из-за рубежа, особенно для крупных технологических и промышленных гигантов. Когда их валютные прибыли, заработанные за границей, конвертируются в крепкий доллар, цифры в финансовых отчётах значительно уменьшаются. Это не только напрямую влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но также может отразиться на общей производительности основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производства", вероятно, станет еще более недостижимой мечтой перед лицом такой мощной долларовой горы. Закон GENIUS, укрепляя финансовое господство доллара, возможно, жертвует реальной экономикой своей страны.
Парадокс долларового господства: чрезмерное усиление может ускорить «демонетизацию»?
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе это чрезмерное усилие может ускорить глобальную тенденцию к центробежным силам против доллара.
До появления стейблкоинов доллар уже стал инструментом, с помощью которого США осуществляют экономические санкции и проектируют геополитическую силу. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро цифровой валютной экосистемы в пределах доллара и его регулирующего влияния. Тем не менее, «всё имеет свой предел», именно опасения по поводу превращения финансовой системы США в оружие стали основной движущей силой для стран мира в поисках альтернатив.
Например, огромный потенциал стейблкоинов в трансакциях между странами вызывает большой интерес, и даже некоторые предполагают, что они могут заменить SWIFT. Но когда же слово "SWIFT" стало широко известным в нашей стране? Именно во время конфликта между Россией и Украиной, когда SWIFT "исключил" Россию, многие начали настороженно относиться к этому. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным средством для международных платежей, разве это не будет означать, что доллар утратит свою гегемонию?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле послал четкий сигнал конкурентам США: пока старая система, представленная SWIFT, находится на грани распада, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью созрела, окно возможностей для создания альтернативы открылось до того, как новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе подорвать долларовую гегемонию практически невозможно, "долларизация" на локальных рынках вполне осуществима. Волну "долларизации", возглавляемую частью развивающихся экономик и поддерживаемую другими странами, развивают с беспрецедентной скоростью. Меры, предпринятые этими странами, включают: переход на расчет в национальной валюте в двусторонней торговле, наращивание золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение систем цифровых валют для расчетов, не зависящих от доллара, чтобы избежать SWIFT.
Долги и репутация: "маленькая казна" и "домашние дела" правительства
Сначала это "кошелек" — безнадежная долговая ловушка
Ранее мы упоминали, что стейблкоины создали огромный спрос на государственные облигации США. Что это значит для правительства США? Это означает, что заимствование стало беспрецедентно легким!
В нормальных условиях, если правительство чрезмерно заимствует средства, рынок будет требовать более высоких процентов в качестве компенсации за риск из-за опасений по поводу его способности погашать долги, что является естественным механизмом "тормоза". Но сейчас существует группа "железных покупателей" в лице эмитентов стейблкоинов, что эквивалентно тому, что все люди в мире стали покупателями американских облигаций, искусственно занижающими стоимость заимствований. Правительствам легче и дешевле заимствовать больше денег, а сила финансовой дисциплины значительно ослаблена, заимствование становится более зависимым.
Это можно рассматривать как разновидность "монетизации долга" в экономике. Хотя центральный банк не печатает деньги напрямую для расходов правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют деньги общественности для покупки государственных облигаций, по сути, всё равно финансируя дефицит бюджета за счет увеличения денежной массы. В конечном итоге результатом, скорее всего, станет инфляция, этот "невидимый налог" незаметно перенесет богатство из наших карманов.
Более опасно то, что это может превратить инфляционные риски из периодического выбора политики в структурную характеристику финансовой системы. Традиционно масштабная монетизация долга является неординарным, временным инструментом, который центральные банки используют только в ответ на серьезные кризисы. Однако закон GENIUS создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризисы, а будет "встроена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, постоянное инфляционное давление, что сделает задачу контроля инфляции в будущем исключительно сложной.
Во-вторых, "железная цепь соединяет лодки" — новая механика передачи финансовой нестабильности.
В этой волне стейблкоинов различные силы начали вступать в игру, и в одно мгновение символы различных стейблкоинов приводят в замешательство, даже шутят, что суффиксов, которые могут следовать за "USD", недостаточно 26 букв.
Но после принятия закона «GENIUS» независимо от того, какой суффикс следует за «USD», если вы хотите работать в соответствии с требованиями на крупнейшем в мире рынке капитала в США, вам необходимо использовать государственные облигации США в качестве основного резервного актива. Это и есть происхождение названия данного раздела «Жесткая связь лодок»: разные стейблкоины — это «лодки», но они плотно связаны между собой «цепью» в виде государственных облигаций США.
Таким образом, законопроект «GENIUS» создал совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он связывает судьбу рынка цифровых валют с состоянием рынка государственных облигаций США, как никогда ранее.
С одной стороны, если какой-либо основной стейблкоин столкнется с кризисом доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, заставив его эмитента в кратчайшие сроки распродать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" может значительно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой глобальной финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если на рынке государственного долга США возникнет кризис (например, тупик по потолку долга или понижение кредитного рейтинга суверенного долга), это напрямую угрожает безопасности резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "вывод" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, закон создает двусторонний канал передачи рисков, который может их усилить. Тем более, что стейблкоины являются новшеством, и общественное восприятие еще не сформировалось; любой вызванный беспокойством шорох может быть резко усилен в этой цепи передачи рисков.
В конце концов, это "имидж" — риск репутации, который нельзя игнорировать
На голосовании по этому законопроекту «GENIUS» разногласия между двумя партиями были довольно велики. Один из основных спорных моментов касался конфликта интересов президента. В законопроекте есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям получать прибыль от стейблкоинов — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему этот вопрос так чувствителен? Потому что всем известно, что семья Трампа глубоко вовлечена в мир криптовалют. Финансовая компания, в которой они владеют акциями, выпустила стейблкоин и быстро заняла лидирующие позиции за короткий промежуток времени. Сам Трамп в своем финансовом отчете за 2024 год сообщил о получении дохода в десятки миллионов долларов от этой компании.
Если вы поищете эту компанию, вы увидите, что на ее официальном сайте крупно написано "Вдохновлено Трампом, поддержано USD1". Когда глава государства поддерживает криптовалюту, это вызывает слишком сильное ощущение "использования общественного инструмента в личных целях". С одной стороны, президент активно продвигает легализацию стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только накладывает тень "перекачки интересов" на сам законопроект, но и подрывает репутацию всей индустрии Web3 и криптоактивов, как будто она стала инструментом для извлечения прибыли политическими элитами.
Глубже лежащие риски заключаются в том, что законопроект с явной партийной и личной предвзятостью обязательно вызовет сомнения в своей стабильности. Хотя он был принят под руководством республиканцев, критика со стороны демократов не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не будет проводить "расчет" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за неприязни к интересам, стоящим за законопроектом, "выбросить вместе с водой и ребенка", прямо отменив или подорвав всю инфраструктуру стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочном стабильном прогнозе.
Игра престолов: это "рай инноваций" или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он "способствует инновациям", но если мы внимательно рассмотрим его правила, то можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законопроект устанавливает для эмитентов стейблкоинов набор строгих регулирующих стандартов, сопоставимых с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые аудиты, банковские системы безопасности... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финтех-компаний испытывают трудности с соблюдением требований.
Для стартапов это почти непреодолимая преграда. Так кто же сможет легко справиться с этим? Ответ очевиден: те, кто уже давно преуспел, Уолл-стрит и зрелые финансовые технологии. У них есть готовые юридические команды по соблюдению норм, значительный капитал и богатый опыт взаимодействия с регулирующими органами.
Результат может быть таковым: этот законопроект называется "Стимулирование
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
0xInsomnia
· 08-15 07:26
Снова пришли разгонять концепции?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVSandwich
· 08-14 19:02
Просто спрашиваю, это действительно гениально или зарыто в яму?
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter
· 08-14 06:58
Без про действительно поддерживают этот законопроект
Посмотреть ОригиналОтветить0
MissedAirdropBro
· 08-14 06:58
А, еще один законопроект о воздухе.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayoffMiner
· 08-14 06:52
Просто еще одна возможность для спекулятивного бычьего рынка
Темная сторона закона GENIUS: опасения по поводу долларовой гегемонии и риски финансовой нестабильности
В последнее время самым обсуждаемым вопросом в мире криптовалют стало только что ставшее законом "Закон GENIUS". Этот закон вызвал широкие обсуждения, многие считают, что он открыл двери для соответствия для криптоактивов, особенно для стейблкоинов. Похоже, мы стоим на пороге взрыва триллионного рынка. Сторонники утверждают, что этот шаг укрепит глобальное доминирование доллара, одновременно обеспечивая потребителям беспрецедентную защиту.
Это действительно звучит прекрасно, но как человек, привыкший к диалектическому мышлению, я не могу не задать вопрос: действительно ли этот законопроект так "гениален", как кажется на первый взгляд? Или же под этими блестящими пунктами скрыты риски, которые мы еще не предвидели?
Сегодня давайте простым и понятным языком подробно рассмотрим возможные негативные последствия, которые может принести законопроект «GENIUS».
Следует отметить, что, как активный участник мира блокчейна, я лично приветствую принятие законопроекта "GENIUS". Он продвигает блокчейн и технологии шифрования в повседневную жизнь, делая ключевой шаг к "массовому внедрению" и добавляя элемент безопасности в процесс глобализации. Поэтому перечисленные в данной статье недостатки можно рассматривать как "предостережения в эпоху процветания" или просто как умственное упражнение. Читатели могут отнестись к этому с улыбкой.
долларовая ловушка: мечты о возвращении производства могут рухнуть?
Сначала давайте подойдем к этому с экономической точки зрения. Одна из основных целей законопроекта состоит в том, чтобы сделать стейблкоин в долларах США "твердым валютным" в глобальной цифровой экономике, тем самым поддерживая гегемонию доллара. Он требует, чтобы все соответствующие эмитенты стейблкоинов должны были обеспечить резервное покрытие 1:1 высококачественными ликвидными активами (в основном краткосрочными государственными облигациями США).
Представьте себе, сколько огромных государственных облигаций США потребуется в качестве резервов, когда весь мир будет использовать долларовые стейблкоины? Это создаст огромный и постоянный спрос на государственные облигации США. Глобальные капиталы будут устремляться в США для покупки облигаций, что приведет к дальнейшему укреплению доллара.
Это кажется выгодным для США, но в этом скрывается огромный парадокс, особенно для возвращения производств, это почти как подрывать основы.
Одной из ключевых причин "опустошения" американского производства является долгосрочный торговый дефицит. Импорт в США значительно превышает экспорт, что приводит к тому, что огромные суммы долларов уходят в глобальную экономику. Что могут купить другие страны с этими долларами? Поскольку американское производство уже давно "опустошено", кроме немногих высокотехнологичных продуктов, не так много товаров с маркировкой "Сделано в США" доступно для выбора. Поэтому большая часть этих денег возвращается для покупки американских государственных облигаций и финансовых продуктов Уолл-стрит.
Это создает порочный круг: иностранный капитал хлынул на Уолл-стрит → повысил курс доллара → сильный доллар делает "американское производство" дорогим за границей → экспорт становится сложнее, а импортируемые товары выглядят дешевле → торговый дефицит продолжает увеличиваться → конкурентоспособность местной промышленности продолжает ослабевать.
«Закон GENIUS» фактически добавляет суперкомпрессор к этому порочному кругу. Глобальное распространение стейблкоинов означает, что США выпускают «цифровой доллар» для всего мира, что вызовет беспрецедентный спрос на доллар и американские государственные облигации. В результате стоимость доллара будет подниматься до беспрецедентных уровней.
Это становится ещё одной проблемой для американской внутренней промышленности. В то же время это тяжёлый удар для американских транснациональных компаний с высокой долей доходов из-за рубежа, особенно для крупных технологических и промышленных гигантов. Когда их валютные прибыли, заработанные за границей, конвертируются в крепкий доллар, цифры в финансовых отчётах значительно уменьшаются. Это не только напрямую влияет на прибыльность компаний, снижает оценку акций, но также может отразиться на общей производительности основных фондовых индексов.
Так называемое "возвращение производства", вероятно, станет еще более недостижимой мечтой перед лицом такой мощной долларовой горы. Закон GENIUS, укрепляя финансовое господство доллара, возможно, жертвует реальной экономикой своей страны.
Парадокс долларового господства: чрезмерное усиление может ускорить «демонетизацию»?
Основной экономический аргумент закона «GENIUS» заключается в укреплении глобального доминирования доллара. Однако в долгосрочной перспективе это чрезмерное усилие может ускорить глобальную тенденцию к центробежным силам против доллара.
До появления стейблкоинов доллар уже стал инструментом, с помощью которого США осуществляют экономические санкции и проектируют геополитическую силу. Законопроект «GENIUS» пытается еще больше сосредоточить ядро цифровой валютной экосистемы в пределах доллара и его регулирующего влияния. Тем не менее, «всё имеет свой предел», именно опасения по поводу превращения финансовой системы США в оружие стали основной движущей силой для стран мира в поисках альтернатив.
Например, огромный потенциал стейблкоинов в трансакциях между странами вызывает большой интерес, и даже некоторые предполагают, что они могут заменить SWIFT. Но когда же слово "SWIFT" стало широко известным в нашей стране? Именно во время конфликта между Россией и Украиной, когда SWIFT "исключил" Россию, многие начали настороженно относиться к этому. Если в будущем стейблкоины заменят SWIFT и станут основным средством для международных платежей, разве это не будет означать, что доллар утратит свою гегемонию?
Таким образом, законопроект «GENIUS» на самом деле послал четкий сигнал конкурентам США: пока старая система, представленная SWIFT, находится на грани распада, а новая система, представленная стейблкоинами, еще не полностью созрела, окно возможностей для создания альтернативы открылось до того, как новая цифровая долларовая система укоренится.
Хотя в краткосрочной перспективе подорвать долларовую гегемонию практически невозможно, "долларизация" на локальных рынках вполне осуществима. Волну "долларизации", возглавляемую частью развивающихся экономик и поддерживаемую другими странами, развивают с беспрецедентной скоростью. Меры, предпринятые этими странами, включают: переход на расчет в национальной валюте в двусторонней торговле, наращивание золота в качестве замены долларовым активам, а также активную разработку и продвижение систем цифровых валют для расчетов, не зависящих от доллара, чтобы избежать SWIFT.
Долги и репутация: "маленькая казна" и "домашние дела" правительства
Сначала это "кошелек" — безнадежная долговая ловушка
Ранее мы упоминали, что стейблкоины создали огромный спрос на государственные облигации США. Что это значит для правительства США? Это означает, что заимствование стало беспрецедентно легким!
В нормальных условиях, если правительство чрезмерно заимствует средства, рынок будет требовать более высоких процентов в качестве компенсации за риск из-за опасений по поводу его способности погашать долги, что является естественным механизмом "тормоза". Но сейчас существует группа "железных покупателей" в лице эмитентов стейблкоинов, что эквивалентно тому, что все люди в мире стали покупателями американских облигаций, искусственно занижающими стоимость заимствований. Правительствам легче и дешевле заимствовать больше денег, а сила финансовой дисциплины значительно ослаблена, заимствование становится более зависимым.
Это можно рассматривать как разновидность "монетизации долга" в экономике. Хотя центральный банк не печатает деньги напрямую для расходов правительства, эффект очень похож: частные компании выпускают "цифровые доллары" (стейблкоины), а затем используют деньги общественности для покупки государственных облигаций, по сути, всё равно финансируя дефицит бюджета за счет увеличения денежной массы. В конечном итоге результатом, скорее всего, станет инфляция, этот "невидимый налог" незаметно перенесет богатство из наших карманов.
Более опасно то, что это может превратить инфляционные риски из периодического выбора политики в структурную характеристику финансовой системы. Традиционно масштабная монетизация долга является неординарным, временным инструментом, который центральные банки используют только в ответ на серьезные кризисы. Однако закон GENIUS создает постоянный источник спроса на государственный долг, который не связан с экономическим циклом. Это означает, что монетизация долга больше не будет мерой реагирования на кризисы, а будет "встроена" в повседневную работу финансовой системы. Это внедрит в экономическую систему потенциальное, постоянное инфляционное давление, что сделает задачу контроля инфляции в будущем исключительно сложной.
Во-вторых, "железная цепь соединяет лодки" — новая механика передачи финансовой нестабильности.
В этой волне стейблкоинов различные силы начали вступать в игру, и в одно мгновение символы различных стейблкоинов приводят в замешательство, даже шутят, что суффиксов, которые могут следовать за "USD", недостаточно 26 букв.
Но после принятия закона «GENIUS» независимо от того, какой суффикс следует за «USD», если вы хотите работать в соответствии с требованиями на крупнейшем в мире рынке капитала в США, вам необходимо использовать государственные облигации США в качестве основного резервного актива. Это и есть происхождение названия данного раздела «Жесткая связь лодок»: разные стейблкоины — это «лодки», но они плотно связаны между собой «цепью» в виде государственных облигаций США.
Таким образом, законопроект «GENIUS» создал совершенно новый путь передачи финансовой нестабильности. Он связывает судьбу рынка цифровых валют с состоянием рынка государственных облигаций США, как никогда ранее.
С одной стороны, если какой-либо основной стейблкоин столкнется с кризисом доверия, это может вызвать массовую волну выкупа, заставив его эмитента в кратчайшие сроки распродать огромные объемы государственных облигаций США. Такое "распродажа" может значительно нарушить рынок государственных облигаций США, который является основой глобальной финансовой системы, что может привести к резкому росту процентных ставок и более широкому финансовому панике.
С другой стороны, если на рынке государственного долга США возникнет кризис (например, тупик по потолку долга или понижение кредитного рейтинга суверенного долга), это напрямую угрожает безопасности резервов всех основных стейблкоинов и может вызвать системный "вывод" в экосистеме цифрового доллара.
Таким образом, закон создает двусторонний канал передачи рисков, который может их усилить. Тем более, что стейблкоины являются новшеством, и общественное восприятие еще не сформировалось; любой вызванный беспокойством шорох может быть резко усилен в этой цепи передачи рисков.
В конце концов, это "имидж" — риск репутации, который нельзя игнорировать
На голосовании по этому законопроекту «GENIUS» разногласия между двумя партиями были довольно велики. Один из основных спорных моментов касался конфликта интересов президента. В законопроекте есть положение, запрещающее членам Конгресса и их семьям получать прибыль от стейблкоинов — это хорошо, чтобы избежать подозрений. Но странно, что этот запрет не распространяется на президента и его семью.
Почему этот вопрос так чувствителен? Потому что всем известно, что семья Трампа глубоко вовлечена в мир криптовалют. Финансовая компания, в которой они владеют акциями, выпустила стейблкоин и быстро заняла лидирующие позиции за короткий промежуток времени. Сам Трамп в своем финансовом отчете за 2024 год сообщил о получении дохода в десятки миллионов долларов от этой компании.
Если вы поищете эту компанию, вы увидите, что на ее официальном сайте крупно написано "Вдохновлено Трампом, поддержано USD1". Когда глава государства поддерживает криптовалюту, это вызывает слишком сильное ощущение "использования общественного инструмента в личных целях". С одной стороны, президент активно продвигает легализацию стейблкоинов, с другой стороны, его собственный бизнес со стейблкоинами процветает. Это не только накладывает тень "перекачки интересов" на сам законопроект, но и подрывает репутацию всей индустрии Web3 и криптоактивов, как будто она стала инструментом для извлечения прибыли политическими элитами.
Глубже лежащие риски заключаются в том, что законопроект с явной партийной и личной предвзятостью обязательно вызовет сомнения в своей стабильности. Хотя он был принят под руководством республиканцев, критика со стороны демократов не утихает. Кто может гарантировать, что в будущем, после смены власти, новое правительство не будет проводить "расчет" с нынешним президентом? Не выберут ли они в тот момент, из-за неприязни к интересам, стоящим за законопроектом, "выбросить вместе с водой и ребенка", прямо отменив или подорвав всю инфраструктуру стейблкоинов? Эта политическая неопределенность, безусловно, является бомбой замедленного действия для отрасли, которая крайне нуждается в долгосрочном стабильном прогнозе.
Игра престолов: это "рай инноваций" или "задний двор гигантов"?
Законопроект утверждает, что он "способствует инновациям", но если мы внимательно рассмотрим его правила, то можем прийти к совершенно противоположному выводу.
Законопроект устанавливает для эмитентов стейблкоинов набор строгих регулирующих стандартов, сопоставимых с банковскими: борьба с отмыванием денег (AML), знание своего клиента (KYC), частые аудиты, банковские системы безопасности... Все это означает крайне высокие затраты на соответствие. Исследования показывают, что до 93% финтех-компаний испытывают трудности с соблюдением требований.
Для стартапов это почти непреодолимая преграда. Так кто же сможет легко справиться с этим? Ответ очевиден: те, кто уже давно преуспел, Уолл-стрит и зрелые финансовые технологии. У них есть готовые юридические команды по соблюдению норм, значительный капитал и богатый опыт взаимодействия с регулирующими органами.
Результат может быть таковым: этот законопроект называется "Стимулирование