От нуля до лидера: 35-дневная борьба за казну Ethereum
За короткие 35 дней произошли удивительные изменения в лидерских позициях среди корпоративных держателей Эфира. Эта ожесточенная конкуренция касается не только победы в цифрах, но и отражает столкновение двух совершенно разных капиталистических сил — медленного накопления и ожидания роста, представляющего "опытных игроков криптосферы", и активного толчка рынка вверх ради получения прибыли, представляющего "силы Уолл-стрит". Низкие затраты и высокий рычаг, менталитет накопления иNarrative strategy, за которыми стоят две противоположные мировоззрения.
Это соревнование не только о различиях в способах покупки криптовалюты, но и о борьбе за ответ на ключевой вопрос: кто будет иметь право определять "цену" ETH на следующем этапе криптофинансов? Мы постараемся понять этот тихо происходящий, но достаточно резкий поворот в индустрии с разных точек зрения.
Два совершенно разных участника Ethereum
Если новые компании представляют собой структурный налет в стиле Уолл-стрит, то существование старых лидеров отражает продолжение логики "игроков на ETH". Эти две компании различаются по темпам накопления, способам раскрытия информации и стратегиям повествования, и что более важно, они представляют собой две совершенно разные среды и цели.
Состав акционеров существующих лидеров практически охватывает весь инвестиционный капитал экосистемы Ethereum. Первая категория - это родные игроки, контролирующие основную инфраструктуру; вторая категория - это инфраструктурные игроки, сосредоточенные на Layer2, DeFi-протоколах и кроссчейн-услугах; третья категория - это финансовые игроки, которые непосредственно участвуют в институционализации ETH, производных финансовых инструментах и услугах хранения, преобразуя свои активы в управляемые и добавляющие стоимость институциональные активы.
Это капиталовложение не только укрепляет нарратив компании о "ETH-казне", но и предоставляет ресурсный рычаг для таких этапов, как покупка, стейкинг и продажа, становясь мостом для понимания Эфира на Уолл-стрит.
Начальная структура владения ETH также отражает эту "атрибутику опытных игроков": поступление из внутренних переводов командного кошелька, а не с открытого рынка; объем единовременной покупки относительно мал, но период распределения очень длинный; акцент на безопасности, управление ликвидностью и сочетание с аудитом.
Согласно финансовым отчетам и оценкам на блокчейне, диапазон начальных затрат компании на ETH в основном сосредоточен в пределах $1,500-$1,800, а некоторые ранние позиции стоят даже меньше $1,000. Именно поэтому доля «запасателей» в структуре акционеров очень высока, и когда цена вернется к уровню около $4,000, появление естественного давления на продажу не станет неожиданностью.
Этот путь не ошибочен, но также вызывает три проблемы: "скупка токенов" опытной команды заставляет ее больше сосредотачиваться на соотношении затрат и доходов, и если цена токена резко возрастет, это легко может спровоцировать желание сократить позиции; информационный поток в рамках опытной сети контактов более замкнут и осторожен, не склонен к активному созданию нарратива; приоритизация работы на блокчейне, наоборот, приводит к отставанию в таких аспектах, как эффективность раскрытия финансовой отчетности и операционная деятельность на капитальном рынке.
Это именно третья четверть 2025 года, когда компания оказалась на шаг позади, сталкиваясь с новой стратегией конкурентов по "распределению-финансированию-увеличению-ценам".
Сравнивая, новые компании почти пришли в сектор ETH с позицией "типичного Уолл-Стрит капитала". Их структура финансирования полна финансовой инженерии: используется комбинация наличных средств + варранты + ETH; участниками являются несколько основных инвесторов структурированных продуктов на американском фондовом рынке; распределение долей прозрачно, установлен период блокировки, что способствует стабильности оценочной модели.
Из состава правления можно сделать некоторые выводы — многие из них имеют опыт работы в инвестиционных банках, частных фондах и хедж-фондах, знакомы с PIPE-финансированием, арбитражем соблюдения законодательства и операциями по рефинансированию. В их глазах ETH не является "цифровой валютой", а представляет собой новый финансовый актив, который "можно оценить, торговать и обналичить".
!
Между опытными игроками и Уолл-стрит не только разница в ритме, но и конфликт мотиваций. Это заставляет существующих лидеров отрасли задуматься, достаточно ли им ETH от опытных игроков? Похоже, на этот вопрос они дали новый ответ — с 7 августа были привлечены новые институциональные инвесторы с Уолл-стрит для участия в их регистрационном направленном выпуске на сумму 200 миллионов долларов.
Это "передача власти" в нарративе Ethereum: от опытных игроков постепенно переходит к капиталу, который умеет четко объяснять финансовые отчеты, рассказывать хорошие истории и эффективно реализовывать структуры. Будущее не обязательно будет доминированием новых компаний, но можно предсказать, что в следующем раунде доминирование в ценообразовании ETH больше не будет определяться опытными игроками из криптосферы, а теми, кто владеет структурой нарратива, кто сможет больше привлечь финансирование с Уолл-стрит, у кого будет больше "фишек в нарративе".
Как занять лидирующую позицию по ETH за 35 дней?
1 июля 2025 года, ETH-портфель новой компании составлял ноль; 5 августа ее раскрытый портфель достиг 833,137 монет. Всего за 35 дней эта компания, ранее не имевшая никакой криптоидентификации на публичном рынке, превратилась из "ноунэйма" в "крупнейшую в мире компанию по хранению Эфира", обогнав существующего лидера.
Темп действий новых компаний крайне точен. В течение их 35-дневного периода взрыва почти каждые 7 дней происходит ритмичное раскрытие объявлений, каждое из которых похоже на заранее спланированный сценарий: на первой неделе завершено PIPE-финансирование в размере 250 миллионов долларов, публично раскрыто, что было приобретено около 150 тысяч ETH; на второй неделе добавлено 266 тысяч ETH, общий объем превышает 560 тысяч монет; на третьей неделе добавлено 272 тысячи ETH, общий объем превышает 830 тысяч монет.
Эти три раунда раскрытия информации не использовали обычные обновления из квартальных отчетов, а передали четкие сигналы рынку через различные каналы: "Мы продолжаем в большом объеме покупать Эфир, и мы являемся лидером роста институциональных позиций."
Этот подход разрушает традиционную логику раскрытия информации, присущую финансовым компаниям, основанную на "ожидании результатов финансовой отчетности", и переходит к более "нарративному" и ритмичному наступлению. Более важно то, что его темп накопления акций высоко согласован с рыночной динамикой. Согласно данным из документа PIPE, его средняя цена покупки ETH составила 3,491 долларов, что как раз позволило избежать пиковых значений на этапе, а также попасть в чувствительную зону перед новым этапом роста ETH.
Эта точная схема не является случайной, а является результатом полного набора инструментов "структурного проектирования внебиржевой торговли + расчет на блокчейне + кастодиальное урегулирование", что позволяет эффективно привлекать крупные объемы Эфира без вызова резких колебаний цен.
В то же время акции новых компаний также стремительно выросли в цене с момента их раскрытия. С начала июля цена выросла с 4 долларов до более чем 41 доллара в начале августа, что составляет более 900%. Их общая рыночная капитализация также увеличилась с менее чем 200 миллионов долларов до более чем 3 миллиардов долларов.
Более того, стоит отметить, что после каждого обновления позиций новых компаний не только их акции растут в цене, но и на спотовом рынке ETH наблюдается синхронный рост объемов. Рынок начинает рассматривать "покупку новыми компаниями - рост цены ETH" как группу логически связанных событий, что еще больше укрепляет замкнутый цикл повествования.
Этот положительный цикл "рыночные ожидания - раскрытие структуры - покупка активов - обратная связь по ценам" рассматривается Уолл-стритом как典型ный случай переоценки рыночной капитализации. Однако отличается то, что он не только переоценивает стоимость компании, но и переоценивает рыночное господство казны ETH в повествовательной форме.
Новые компании больше не являются просто компаниями, владеющими токенами, они становятся ключевым центром "институциональной структуры Ethereum". В этом процессе они не ждут признания от рынка, а активно "создают" его через ритмы, раскрытие информации, риторику, структуру и ценовые модели.
Одним предложением: это не "ожидание роста" при накоплении, а "принуждение к росту" в структуре. С нуля, от покупки монет до повышения оценки, от раскрытия до доминирования в ценообразовании, новые компании за 35 дней создали шаблон "структурного роста". А это также может быть первым финансовым прототипом в нарративе следующего бычьего рынка Ethereum.
Роль нового представителя
Некоторый опытный аналитик является одним из самых влиятельных мостов между рынком акций США и криптовалютным рынком. Он понимает как макроданные, так и манипуляции общественным мнением, и что еще более важно, он знает, как объяснить "рост" так, чтобы это звучало разумно и привлекательно.
Его слава не основана на точных прогнозах, а на высокой частоте, сильном повествовании и уверенной позиции. Популярная фраза гласит: "Он может и не прав, но он всегда говорит рано, громко и так, что вы запомните."
Его наиболее знаковым инструментом является разработанный им собственный "индекс рыночного настроения", который количественно оценивает "индекс страха" на основе анализа объема торгов, доходности, волатильности и других данных. Основное значение этого индекса заключается не в прогнозировании ценовых колебаний, а в предоставлении "дата-поддержки" для его бычьих высказываний.
Независимо от роста или падения, он всегда имеет что сказать; независимо от того, каковы рыночные условия, он всегда может объявить о покупке. Его стиль "структурированных заявок" имеет несколько ярких особенностей:
Всегда устанавливайте новую целевую цену. Когда рынок показывает плохие результаты, он будет ссылаться на различные факторы, "откладывающие" ожидания, одновременно обновляя логику.
Платформенное взаимодействие + частое появление на экране. Он является постоянным гостем нескольких ведущих СМИ, его социальные сети обновляются почти ежедневно, и он синхронно проводит видеоинтервью, используя краткие видеоролики и графики для распространения своих взглядов.
Эмоции привлекают инвесторов, нарративы привлекают учреждения. Розничные инвесторы слушают, как он говорит о дне; учреждения слушают, как он говорит о структуре. Он может в одной и той же модели создать психологические ожидания, подходящие для разных групп людей, формируя "многоуровневую вложенность нарративов".
Из предсказателя в создателя веры. Он не просто говорит "будет расти", он скажет вам "структура роста обоснована", превращая "ориентированные на результаты" призывы к росту в "ориентированную на веру" переоценку активов.
В построении нарратива Эфира в 2024-2025 годах он снова стал важным двигателем. Он не просто говорит, что ETH вырастет, а утверждает, что "ETH станет частью баланса компаний", это мнение напрямую предоставляет общественную поддержку нарративным операциям, таким как у новых компаний.
В процессе возникновения новых компаний мы почти можем увидеть глубокую тень его логики речевых формулировок: использовать "структурные показатели" такие как ETH-per-share для оценки фундаментальных показателей; использовать "цикл логики" для объяснения разумности быстрого роста; использовать "вход институциональных инвесторов" для сокрытия агрессивной стратегии покупки по высокой цене.
Он абсолютно король повествования, он не полагается на то, чтобы смотреть на правду, а на то, чтобы говорить громко.
!
Заключение
В традиционных финансовых рынках цену активов определяют прибыльность и денежный поток; но в современном мире криптоактивов цена зачастую существует раньше, чем ценность, а нарратив часто доминирует в процессе формирования оценки.
Восход новых компаний — это не просто изменение цифры ETH в строке баланса предприятия, а пересказ нарратива о том, "как заставить учреждения понять ETH". Существующие лидеры упорно придерживаются старой логики, медленно накапливая монеты на блокчейне; новые компании же, следуя ритму структуры и эмоций, быстро осуществляют "перекладку консенсуса".
Это не вопрос о том, кто более честен, а вопрос о том, кто сможет быстрее, яснее и структурированнее превратить "криптоактивы" в "финансовые активы".
А за этим скрывается еще одна большая гонка нарративов, которая тихо назревает: кто станет "долгосрочным оценочным якорем" для Эфира на Уолл-стрит? Кто создаст следующую mainstream модель "ETH на акцию"? Кто сможет превратить нарратив ликвидности в структурированный доход? Кто в конечном итоге станет следующим лидером в ценовом влиянии со стороны институциональных инвесторов?
Рынок даст ответ. Но можно с уверенностью сказать, что эта волна борьбы за казну Эфира уже не просто эстафета веры в блокчейн. Потолок цен на Ethereum больше не принадлежит самым ранним оптимистам, а отдан самым искусным рассказчикам капитала Уолл-стрит.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
24 Лайков
Награда
24
7
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
SelfCustodyBro
· 08-15 11:58
Всё равно это игры Уолл-Стрит.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MissedTheBoat
· 08-14 21:32
Сокращение потерь уже стало привычкой
Посмотреть ОригиналОтветить0
blockBoy
· 08-14 21:31
Хранителям блинов нужно срочно убираться.
Посмотреть ОригиналОтветить0
Blockblind
· 08-14 21:13
маркетмейкер подняться на борт розничный инвестор必亡
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaEggplant
· 08-14 21:05
Игроки и крупные капиталисты в конечном итоге все же столкнулись.
С нуля до лидера: Уолл-стрит攻略 для завоевания статуса главного владельца ETH в течение 35 дней
От нуля до лидера: 35-дневная борьба за казну Ethereum
За короткие 35 дней произошли удивительные изменения в лидерских позициях среди корпоративных держателей Эфира. Эта ожесточенная конкуренция касается не только победы в цифрах, но и отражает столкновение двух совершенно разных капиталистических сил — медленного накопления и ожидания роста, представляющего "опытных игроков криптосферы", и активного толчка рынка вверх ради получения прибыли, представляющего "силы Уолл-стрит". Низкие затраты и высокий рычаг, менталитет накопления иNarrative strategy, за которыми стоят две противоположные мировоззрения.
Это соревнование не только о различиях в способах покупки криптовалюты, но и о борьбе за ответ на ключевой вопрос: кто будет иметь право определять "цену" ETH на следующем этапе криптофинансов? Мы постараемся понять этот тихо происходящий, но достаточно резкий поворот в индустрии с разных точек зрения.
Два совершенно разных участника Ethereum
Если новые компании представляют собой структурный налет в стиле Уолл-стрит, то существование старых лидеров отражает продолжение логики "игроков на ETH". Эти две компании различаются по темпам накопления, способам раскрытия информации и стратегиям повествования, и что более важно, они представляют собой две совершенно разные среды и цели.
Состав акционеров существующих лидеров практически охватывает весь инвестиционный капитал экосистемы Ethereum. Первая категория - это родные игроки, контролирующие основную инфраструктуру; вторая категория - это инфраструктурные игроки, сосредоточенные на Layer2, DeFi-протоколах и кроссчейн-услугах; третья категория - это финансовые игроки, которые непосредственно участвуют в институционализации ETH, производных финансовых инструментах и услугах хранения, преобразуя свои активы в управляемые и добавляющие стоимость институциональные активы.
Это капиталовложение не только укрепляет нарратив компании о "ETH-казне", но и предоставляет ресурсный рычаг для таких этапов, как покупка, стейкинг и продажа, становясь мостом для понимания Эфира на Уолл-стрит.
Начальная структура владения ETH также отражает эту "атрибутику опытных игроков": поступление из внутренних переводов командного кошелька, а не с открытого рынка; объем единовременной покупки относительно мал, но период распределения очень длинный; акцент на безопасности, управление ликвидностью и сочетание с аудитом.
Согласно финансовым отчетам и оценкам на блокчейне, диапазон начальных затрат компании на ETH в основном сосредоточен в пределах $1,500-$1,800, а некоторые ранние позиции стоят даже меньше $1,000. Именно поэтому доля «запасателей» в структуре акционеров очень высока, и когда цена вернется к уровню около $4,000, появление естественного давления на продажу не станет неожиданностью.
Этот путь не ошибочен, но также вызывает три проблемы: "скупка токенов" опытной команды заставляет ее больше сосредотачиваться на соотношении затрат и доходов, и если цена токена резко возрастет, это легко может спровоцировать желание сократить позиции; информационный поток в рамках опытной сети контактов более замкнут и осторожен, не склонен к активному созданию нарратива; приоритизация работы на блокчейне, наоборот, приводит к отставанию в таких аспектах, как эффективность раскрытия финансовой отчетности и операционная деятельность на капитальном рынке.
Это именно третья четверть 2025 года, когда компания оказалась на шаг позади, сталкиваясь с новой стратегией конкурентов по "распределению-финансированию-увеличению-ценам".
Сравнивая, новые компании почти пришли в сектор ETH с позицией "типичного Уолл-Стрит капитала". Их структура финансирования полна финансовой инженерии: используется комбинация наличных средств + варранты + ETH; участниками являются несколько основных инвесторов структурированных продуктов на американском фондовом рынке; распределение долей прозрачно, установлен период блокировки, что способствует стабильности оценочной модели.
Из состава правления можно сделать некоторые выводы — многие из них имеют опыт работы в инвестиционных банках, частных фондах и хедж-фондах, знакомы с PIPE-финансированием, арбитражем соблюдения законодательства и операциями по рефинансированию. В их глазах ETH не является "цифровой валютой", а представляет собой новый финансовый актив, который "можно оценить, торговать и обналичить".
!
Между опытными игроками и Уолл-стрит не только разница в ритме, но и конфликт мотиваций. Это заставляет существующих лидеров отрасли задуматься, достаточно ли им ETH от опытных игроков? Похоже, на этот вопрос они дали новый ответ — с 7 августа были привлечены новые институциональные инвесторы с Уолл-стрит для участия в их регистрационном направленном выпуске на сумму 200 миллионов долларов.
Это "передача власти" в нарративе Ethereum: от опытных игроков постепенно переходит к капиталу, который умеет четко объяснять финансовые отчеты, рассказывать хорошие истории и эффективно реализовывать структуры. Будущее не обязательно будет доминированием новых компаний, но можно предсказать, что в следующем раунде доминирование в ценообразовании ETH больше не будет определяться опытными игроками из криптосферы, а теми, кто владеет структурой нарратива, кто сможет больше привлечь финансирование с Уолл-стрит, у кого будет больше "фишек в нарративе".
Как занять лидирующую позицию по ETH за 35 дней?
1 июля 2025 года, ETH-портфель новой компании составлял ноль; 5 августа ее раскрытый портфель достиг 833,137 монет. Всего за 35 дней эта компания, ранее не имевшая никакой криптоидентификации на публичном рынке, превратилась из "ноунэйма" в "крупнейшую в мире компанию по хранению Эфира", обогнав существующего лидера.
Темп действий новых компаний крайне точен. В течение их 35-дневного периода взрыва почти каждые 7 дней происходит ритмичное раскрытие объявлений, каждое из которых похоже на заранее спланированный сценарий: на первой неделе завершено PIPE-финансирование в размере 250 миллионов долларов, публично раскрыто, что было приобретено около 150 тысяч ETH; на второй неделе добавлено 266 тысяч ETH, общий объем превышает 560 тысяч монет; на третьей неделе добавлено 272 тысячи ETH, общий объем превышает 830 тысяч монет.
Эти три раунда раскрытия информации не использовали обычные обновления из квартальных отчетов, а передали четкие сигналы рынку через различные каналы: "Мы продолжаем в большом объеме покупать Эфир, и мы являемся лидером роста институциональных позиций."
Этот подход разрушает традиционную логику раскрытия информации, присущую финансовым компаниям, основанную на "ожидании результатов финансовой отчетности", и переходит к более "нарративному" и ритмичному наступлению. Более важно то, что его темп накопления акций высоко согласован с рыночной динамикой. Согласно данным из документа PIPE, его средняя цена покупки ETH составила 3,491 долларов, что как раз позволило избежать пиковых значений на этапе, а также попасть в чувствительную зону перед новым этапом роста ETH.
Эта точная схема не является случайной, а является результатом полного набора инструментов "структурного проектирования внебиржевой торговли + расчет на блокчейне + кастодиальное урегулирование", что позволяет эффективно привлекать крупные объемы Эфира без вызова резких колебаний цен.
В то же время акции новых компаний также стремительно выросли в цене с момента их раскрытия. С начала июля цена выросла с 4 долларов до более чем 41 доллара в начале августа, что составляет более 900%. Их общая рыночная капитализация также увеличилась с менее чем 200 миллионов долларов до более чем 3 миллиардов долларов.
Более того, стоит отметить, что после каждого обновления позиций новых компаний не только их акции растут в цене, но и на спотовом рынке ETH наблюдается синхронный рост объемов. Рынок начинает рассматривать "покупку новыми компаниями - рост цены ETH" как группу логически связанных событий, что еще больше укрепляет замкнутый цикл повествования.
Этот положительный цикл "рыночные ожидания - раскрытие структуры - покупка активов - обратная связь по ценам" рассматривается Уолл-стритом как典型ный случай переоценки рыночной капитализации. Однако отличается то, что он не только переоценивает стоимость компании, но и переоценивает рыночное господство казны ETH в повествовательной форме.
Новые компании больше не являются просто компаниями, владеющими токенами, они становятся ключевым центром "институциональной структуры Ethereum". В этом процессе они не ждут признания от рынка, а активно "создают" его через ритмы, раскрытие информации, риторику, структуру и ценовые модели.
Одним предложением: это не "ожидание роста" при накоплении, а "принуждение к росту" в структуре. С нуля, от покупки монет до повышения оценки, от раскрытия до доминирования в ценообразовании, новые компании за 35 дней создали шаблон "структурного роста". А это также может быть первым финансовым прототипом в нарративе следующего бычьего рынка Ethereum.
Роль нового представителя
Некоторый опытный аналитик является одним из самых влиятельных мостов между рынком акций США и криптовалютным рынком. Он понимает как макроданные, так и манипуляции общественным мнением, и что еще более важно, он знает, как объяснить "рост" так, чтобы это звучало разумно и привлекательно.
Его слава не основана на точных прогнозах, а на высокой частоте, сильном повествовании и уверенной позиции. Популярная фраза гласит: "Он может и не прав, но он всегда говорит рано, громко и так, что вы запомните."
Его наиболее знаковым инструментом является разработанный им собственный "индекс рыночного настроения", который количественно оценивает "индекс страха" на основе анализа объема торгов, доходности, волатильности и других данных. Основное значение этого индекса заключается не в прогнозировании ценовых колебаний, а в предоставлении "дата-поддержки" для его бычьих высказываний.
Независимо от роста или падения, он всегда имеет что сказать; независимо от того, каковы рыночные условия, он всегда может объявить о покупке. Его стиль "структурированных заявок" имеет несколько ярких особенностей:
Всегда устанавливайте новую целевую цену. Когда рынок показывает плохие результаты, он будет ссылаться на различные факторы, "откладывающие" ожидания, одновременно обновляя логику.
Платформенное взаимодействие + частое появление на экране. Он является постоянным гостем нескольких ведущих СМИ, его социальные сети обновляются почти ежедневно, и он синхронно проводит видеоинтервью, используя краткие видеоролики и графики для распространения своих взглядов.
Эмоции привлекают инвесторов, нарративы привлекают учреждения. Розничные инвесторы слушают, как он говорит о дне; учреждения слушают, как он говорит о структуре. Он может в одной и той же модели создать психологические ожидания, подходящие для разных групп людей, формируя "многоуровневую вложенность нарративов".
Из предсказателя в создателя веры. Он не просто говорит "будет расти", он скажет вам "структура роста обоснована", превращая "ориентированные на результаты" призывы к росту в "ориентированную на веру" переоценку активов.
В построении нарратива Эфира в 2024-2025 годах он снова стал важным двигателем. Он не просто говорит, что ETH вырастет, а утверждает, что "ETH станет частью баланса компаний", это мнение напрямую предоставляет общественную поддержку нарративным операциям, таким как у новых компаний.
В процессе возникновения новых компаний мы почти можем увидеть глубокую тень его логики речевых формулировок: использовать "структурные показатели" такие как ETH-per-share для оценки фундаментальных показателей; использовать "цикл логики" для объяснения разумности быстрого роста; использовать "вход институциональных инвесторов" для сокрытия агрессивной стратегии покупки по высокой цене.
Он абсолютно король повествования, он не полагается на то, чтобы смотреть на правду, а на то, чтобы говорить громко.
!
Заключение
В традиционных финансовых рынках цену активов определяют прибыльность и денежный поток; но в современном мире криптоактивов цена зачастую существует раньше, чем ценность, а нарратив часто доминирует в процессе формирования оценки.
Восход новых компаний — это не просто изменение цифры ETH в строке баланса предприятия, а пересказ нарратива о том, "как заставить учреждения понять ETH". Существующие лидеры упорно придерживаются старой логики, медленно накапливая монеты на блокчейне; новые компании же, следуя ритму структуры и эмоций, быстро осуществляют "перекладку консенсуса".
Это не вопрос о том, кто более честен, а вопрос о том, кто сможет быстрее, яснее и структурированнее превратить "криптоактивы" в "финансовые активы".
А за этим скрывается еще одна большая гонка нарративов, которая тихо назревает: кто станет "долгосрочным оценочным якорем" для Эфира на Уолл-стрит? Кто создаст следующую mainstream модель "ETH на акцию"? Кто сможет превратить нарратив ликвидности в структурированный доход? Кто в конечном итоге станет следующим лидером в ценовом влиянии со стороны институциональных инвесторов?
Рынок даст ответ. Но можно с уверенностью сказать, что эта волна борьбы за казну Эфира уже не просто эстафета веры в блокчейн. Потолок цен на Ethereum больше не принадлежит самым ранним оптимистам, а отдан самым искусным рассказчикам капитала Уолл-стрит.