Pada tahun 2025, pasar stablecoin tetap menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Menurut data DeFiLlama, hingga 26 Mei 2025, total pasokan stablecoin global (yaitu kapitalisasi pasar) telah meningkat menjadi sekitar 2463,82 miliar USD, yang menyumbang sekitar 7,04% dari total pasokan aset enkripsi.
Data ini dibandingkan dengan data dalam laporan "Status Stablecoin 2025" yang dirilis oleh Dune dan Artemis pada Maret 2025, "Pada 2024, total pasokan stablecoin global naik menjadi 225 miliar dolar", menunjukkan kenaikan 9,5%, menunjukkan ekspansi pesat penggunaan stablecoin dalam ekosistem aset enkripsi.
Menurut perhitungan OKG Research, dalam skenario optimis di mana negara-negara secara bertahap menetapkan kerangka kepatuhan untuk aset enkripsi dan penggunaan stablecoin yang luas oleh institusi dan individu, pasokan pasar stablecoin global diperkirakan akan mencapai 3 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan volume transaksi on-chain bulanan mencapai 9 triliun dolar AS, dan total transaksi tahunan mungkin melebihi 100 triliun dolar AS.
01Pasar Stablecoin
Saat ini, stablecoin USDT yang diterbitkan oleh Tether dan stablecoin USDC yang diterbitkan oleh Circle masih memegang posisi dominan di pasar stablecoin. Menurut data yang dirilis oleh CoinGecko pada Mei 2025, kedua stablecoin ini menyuplai total 86,06% dari keseluruhan pasokan pasar stablecoin.
USDT
Pada bulan Mei 2025, total pasokan USDT pertama kalinya melampaui 150 miliar dolar AS, mencapai 150,663 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar di semua stablecoin mencapai 62%. Kenaikan ini terutama didorong oleh permintaan pembayaran di pasar yang sedang berkembang, terutama dengan kinerja perdagangan yang sangat aktif di TRON, dengan volume perdagangan harian mendekati 30 miliar dolar AS.
Pada bulan April 2025, CEO Tether, Paolo Ardoino, mengungkapkan bahwa jumlah pengguna yang menggunakan USDT meningkat 13% pada kuartal pertama tahun 2025. Saat ini, fokus aplikasi USDT secara bertahap beralih ke pasar pengiriman P2P, dengan tingkat adopsi di kalangan institusi menunjukkan tren penurunan.
USDC
USDC yang diterbitkan oleh Circle menguasai hampir 25% pasar stablecoin, menjadikannya stablecoin dengan pasokan terbesar kedua di pasar saat ini.
USDC melalui lembaga pihak ketiga setiap bulan menerbitkan laporan audit publik, mematuhi persyaratan kepatuhan Undang-Undang MiCA Uni Eropa, dan telah menjalin kerjasama aplikasi dengan lembaga pembayaran seperti Visa dan Mastercard; protokol DeFi utama seperti MakerDAO, Compound, Aave, dan Curve juga mendukung penggunaan USDC.
Koin stablecoin yang baru muncul sedang secara bertahap bangkit
Menurut laporan "Laporan Stablecoin 2025" yang dirilis oleh Dune dan Artemis, selain dua raksasa stablecoin USDT dan USDC, stablecoin algoritmik juga tetap aktif dalam ekosistem DeFi, dengan stablecoin generasi ketiga yang menggunakan model jaminan campuran (seperti USDe) sedang mengubah lanskap pasar.
Stabilcoin baru yang baru-baru ini mendapatkan perhatian luas di pasar termasuk: USDE yang diterbitkan oleh Ethena Labs, yang total pasokannya telah naik menjadi 7.082 juta dolar pada Mei 2025, menjadikannya stablecoin dengan pasokan terbesar ketiga di dunia; stabilcoin USD1 yang diterbitkan oleh platform DeFi World Liberty Financial milik keluarga Trump pada Maret 2025 telah dengan cepat berkembang menjadi 2.133 juta dolar; total pasokan USD0 telah mencapai 641 juta dolar.
02stablecoin di Ethereum
Dalam ekosistem Ethereum, stablecoin memainkan peran kunci dalam skenario perdagangan dan pinjaman. Mereka tidak hanya dapat berfungsi sebagai aset dasar untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan desentralisasi (DeFi), tetapi juga memiliki peran penting dalam mendorong volume perdagangan dan likuiditas aset Ethereum secara keseluruhan.
Skenario Transaksi:
Menurut laporan Techinasia, pada April 2025, volume perdagangan stablecoin di Ethereum mencapai 908 miliar dolar AS. Dalam tren kenaikan ini, USDC menunjukkan kinerja yang menonjol, dengan volume perdagangan lebih dari 500 miliar dolar AS dalam enam bulan terakhir. Stablecoin lainnya, seperti DAI, juga menunjukkan aktivitas perdagangan yang aktif.
Skenario Pinjaman:
Protokol DeFi seperti Aave dan Compound di Ethereum mendukung layanan peminjaman berbagai stablecoin. Pengguna dapat menyimpan USDT, USDC, atau DAI untuk mendapatkan bunga, atau menggunakan stablecoin ini sebagai jaminan untuk meminjam aset lainnya. Misalnya, Aave menawarkan layanan jaminan dengan suku bunga tahunan (APY) hingga 14%, sementara layanan terkait yang ditawarkan oleh Compound juga memiliki suku bunga tahunan hingga 12%.
Skenario Pembayaran:
Pada tahun 2021, Visa mengumumkan menggunakan USDC untuk penyelesaian pembayaran di Ethereum, menjadi jaringan pembayaran utama pertama yang menggunakan koin enkripsi untuk penyelesaian.
Platform pembayaran stablecoin Alchemy Pay bekerja sama dengan jaringan Layer 2 Ethereum ZKFair, memungkinkan pengguna membayar biaya Gas menggunakan USDC, sehingga lebih banyak pengguna dapat dengan mudah membeli aset.
Praktik dalam Penyelesaian Lintas Batas:
StraitsX telah menerbitkan stablecoin dolar Singapura XSGD dan stablecoin rupiah Indonesia XIDR di Ethereum dan Zilliqa, yang bertujuan untuk mengatasi masalah biaya tinggi dan efisiensi rendah dalam pembayaran lintas batas.
Kasus penggabungan solusi Layer2 dengan stablecoin:
Tether bekerja sama dengan LayerZero untuk meluncurkan versi multichain dari USDT — USDT0, yang didasarkan pada standar Omnichain Fungible Token (OFT) dari LayerZero, memungkinkan transfer lintas rantai tanpa perantara, jembatan, atau aset yang dibungkus, meningkatkan likuiditas dan ketersediaan stablecoin.
MStableChain telah mengusulkan sistem yang mendukung berbagai stablecoin sebagai biaya transaksi, bertujuan untuk memberikan biaya transaksi yang stabil dan opsi pembayaran yang fleksibel. Sistem ini memastikan kompatibilitas dengan Ethereum Virtual Machine (EVM) melalui unit mata uang multi dan mekanisme RPC multi-tipe, yang mendorong adopsi besar-besaran.
03Contoh Kepatuhan Regulasi
Hong Kong, Tiongkok: Pada 21 Mei 2025, Dewan Legislatif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong, Tiongkok, telah mengesahkan "Rancangan Undang-Undang Stabilcoin", menandai Hong Kong sebagai yurisdiksi pertama di dunia yang membangun sistem pengawasan penuh dari mata uang fiat ke stablecoin.
Amerika Serikat: Pada 22 Mei 2025, GENIUS Act, stablecoin AS, telah memasuki proses amandemen. Inti dari Undang-Undang GENIUS mencakup elemen-elemen kunci seperti pembatasan kelayakan penerbitan, persyaratan cadangan, kewajiban kepatuhan, perlindungan pengguna, dan penerapan internasional. RUU tersebut dengan jelas menetapkan bahwa penerbit harus sepenuhnya mendukung stablecoin yang mereka keluarkan dengan nilai setara dengan aset yang sangat likuid, memastikan bahwa pengguna dapat menebusnya kapan saja. Pada saat yang sama, untuk melindungi kepentingan pemegang token, jika penerbit bangkrut, asetnya harus diprioritaskan untuk melunasi dana pengguna. Selain itu, penerbit diwajibkan untuk secara ketat mematuhi kewajiban kepatuhan seperti anti pencucian uang (AML) dan pendanaan kontra-terorisme (CFT) untuk mencegah stablecoin digunakan untuk tujuan ilegal.
Uni Eropa: Kerangka regulasi MiCA akan mulai berlaku secara resmi pada 31 Desember 2024. Memerlukan penerbit stablecoin untuk memiliki aset cadangan yang transparan dan dapat diaudit. Sementara itu, USDC telah mendapatkan sertifikasi MiCA lebih awal dan diadopsi oleh lembaga seperti Worldpay.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana Ethereum dapat mendukung aplikasi luas stablecoin?
Pada tahun 2025, pasar stablecoin tetap menunjukkan pertumbuhan yang pesat. Menurut data DeFiLlama, hingga 26 Mei 2025, total pasokan stablecoin global (yaitu kapitalisasi pasar) telah meningkat menjadi sekitar 2463,82 miliar USD, yang menyumbang sekitar 7,04% dari total pasokan aset enkripsi.
Data ini dibandingkan dengan data dalam laporan "Status Stablecoin 2025" yang dirilis oleh Dune dan Artemis pada Maret 2025, "Pada 2024, total pasokan stablecoin global naik menjadi 225 miliar dolar", menunjukkan kenaikan 9,5%, menunjukkan ekspansi pesat penggunaan stablecoin dalam ekosistem aset enkripsi.
Menurut perhitungan OKG Research, dalam skenario optimis di mana negara-negara secara bertahap menetapkan kerangka kepatuhan untuk aset enkripsi dan penggunaan stablecoin yang luas oleh institusi dan individu, pasokan pasar stablecoin global diperkirakan akan mencapai 3 triliun dolar AS pada tahun 2030, dengan volume transaksi on-chain bulanan mencapai 9 triliun dolar AS, dan total transaksi tahunan mungkin melebihi 100 triliun dolar AS.
01 Pasar Stablecoin
Saat ini, stablecoin USDT yang diterbitkan oleh Tether dan stablecoin USDC yang diterbitkan oleh Circle masih memegang posisi dominan di pasar stablecoin. Menurut data yang dirilis oleh CoinGecko pada Mei 2025, kedua stablecoin ini menyuplai total 86,06% dari keseluruhan pasokan pasar stablecoin.
USDT
Pada bulan Mei 2025, total pasokan USDT pertama kalinya melampaui 150 miliar dolar AS, mencapai 150,663 miliar dolar AS, dengan pangsa pasar di semua stablecoin mencapai 62%. Kenaikan ini terutama didorong oleh permintaan pembayaran di pasar yang sedang berkembang, terutama dengan kinerja perdagangan yang sangat aktif di TRON, dengan volume perdagangan harian mendekati 30 miliar dolar AS.
Pada bulan April 2025, CEO Tether, Paolo Ardoino, mengungkapkan bahwa jumlah pengguna yang menggunakan USDT meningkat 13% pada kuartal pertama tahun 2025. Saat ini, fokus aplikasi USDT secara bertahap beralih ke pasar pengiriman P2P, dengan tingkat adopsi di kalangan institusi menunjukkan tren penurunan.
USDC
USDC yang diterbitkan oleh Circle menguasai hampir 25% pasar stablecoin, menjadikannya stablecoin dengan pasokan terbesar kedua di pasar saat ini.
USDC melalui lembaga pihak ketiga setiap bulan menerbitkan laporan audit publik, mematuhi persyaratan kepatuhan Undang-Undang MiCA Uni Eropa, dan telah menjalin kerjasama aplikasi dengan lembaga pembayaran seperti Visa dan Mastercard; protokol DeFi utama seperti MakerDAO, Compound, Aave, dan Curve juga mendukung penggunaan USDC.
Koin stablecoin yang baru muncul sedang secara bertahap bangkit
Menurut laporan "Laporan Stablecoin 2025" yang dirilis oleh Dune dan Artemis, selain dua raksasa stablecoin USDT dan USDC, stablecoin algoritmik juga tetap aktif dalam ekosistem DeFi, dengan stablecoin generasi ketiga yang menggunakan model jaminan campuran (seperti USDe) sedang mengubah lanskap pasar.
Stabilcoin baru yang baru-baru ini mendapatkan perhatian luas di pasar termasuk: USDE yang diterbitkan oleh Ethena Labs, yang total pasokannya telah naik menjadi 7.082 juta dolar pada Mei 2025, menjadikannya stablecoin dengan pasokan terbesar ketiga di dunia; stabilcoin USD1 yang diterbitkan oleh platform DeFi World Liberty Financial milik keluarga Trump pada Maret 2025 telah dengan cepat berkembang menjadi 2.133 juta dolar; total pasokan USD0 telah mencapai 641 juta dolar.
02 stablecoin di Ethereum
Dalam ekosistem Ethereum, stablecoin memainkan peran kunci dalam skenario perdagangan dan pinjaman. Mereka tidak hanya dapat berfungsi sebagai aset dasar untuk berpartisipasi dalam kegiatan keuangan desentralisasi (DeFi), tetapi juga memiliki peran penting dalam mendorong volume perdagangan dan likuiditas aset Ethereum secara keseluruhan.
Skenario Transaksi:
Menurut laporan Techinasia, pada April 2025, volume perdagangan stablecoin di Ethereum mencapai 908 miliar dolar AS. Dalam tren kenaikan ini, USDC menunjukkan kinerja yang menonjol, dengan volume perdagangan lebih dari 500 miliar dolar AS dalam enam bulan terakhir. Stablecoin lainnya, seperti DAI, juga menunjukkan aktivitas perdagangan yang aktif.
Skenario Pinjaman:
Protokol DeFi seperti Aave dan Compound di Ethereum mendukung layanan peminjaman berbagai stablecoin. Pengguna dapat menyimpan USDT, USDC, atau DAI untuk mendapatkan bunga, atau menggunakan stablecoin ini sebagai jaminan untuk meminjam aset lainnya. Misalnya, Aave menawarkan layanan jaminan dengan suku bunga tahunan (APY) hingga 14%, sementara layanan terkait yang ditawarkan oleh Compound juga memiliki suku bunga tahunan hingga 12%.
Skenario Pembayaran:
Pada tahun 2021, Visa mengumumkan menggunakan USDC untuk penyelesaian pembayaran di Ethereum, menjadi jaringan pembayaran utama pertama yang menggunakan koin enkripsi untuk penyelesaian.
Platform pembayaran stablecoin Alchemy Pay bekerja sama dengan jaringan Layer 2 Ethereum ZKFair, memungkinkan pengguna membayar biaya Gas menggunakan USDC, sehingga lebih banyak pengguna dapat dengan mudah membeli aset.
Praktik dalam Penyelesaian Lintas Batas:
StraitsX telah menerbitkan stablecoin dolar Singapura XSGD dan stablecoin rupiah Indonesia XIDR di Ethereum dan Zilliqa, yang bertujuan untuk mengatasi masalah biaya tinggi dan efisiensi rendah dalam pembayaran lintas batas.
Kasus penggabungan solusi Layer2 dengan stablecoin:
03 Contoh Kepatuhan Regulasi